¿Qué son los mercados frontera? ETFs y Fondos para invertir en ellos
¿Qué son los mercados frontera? ETFs y Fondos para invertir en ellos
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Los mercados frontera representan economías en desarrollo que ocupan una posición intermedia entre los mercados emergentes y los mercados desarrollados. A menudo, se caracterizan por tener una liquidez y una infraestructura menos desarrolladas, así como una mayor volatilidad...
Los mercados frontera, a menudo eclipsados por sus contrapartes más populares, los mercados emergentes, representan una faceta intrigante del mundo financiero global. A pesar de estar cada vez más de moda, lo cierto es que presentan desafíos para los inversores.
En este artículo, nos adentraremos en el concepto de mercados frontera, destacando su importancia y su rol en la economía mundial, y proporcionando una visión detallada para aquellos interesados en comprender y posiblemente invertir en estos mercados. Asi como darte algunas opciones si finalmente te decantas por hacerlo.
¿Qué son los mercados frontera?
¿Qué son los mercados frontera?
Los mercados frontera son aquellos mercados financieros y economías nacionales que se encuentran en una etapa temprana de desarrollo.
Son menos avanzados que los mercados emergentes en términos de tamaño de mercado, transparencia, regulaciones financieras, y liquidez.
A diferencia de los mercados emergentes, como Brasil o India, los mercados frontera, como Vietnam o Nigeria, ofrecen oportunidades únicas y desafíos para los inversores.
Por eso, a menudo también se refieren a ellos como mercados “pre-emergentes”.
Características de los mercados frontera
Los mercados frontera poseen características distintivas que los diferencian tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes. Entender estas características es clave para cualquier inversor interesado en explorar estas economías únicas.
Listado de principales características de los mercados frontera:
Tamaño relativamente pequeño en comparación con los mercados establecidos
Volatilidad mayor debido a una menor liquidez y sensibilidad
Diversidad geográfica y sectorial única
Muy Influenciada por factores externos
Barreras de entrada altas debido a las regulaciones y gobernanza corporativa.
Ahora te voy a explicar brevemente estas caracteristicas:
Tamaño del Mercado y Liquidez
Una característica fundamental de los mercados frontera es su tamaño relativamente pequeño en comparación con los mercados más establecidos.
Estos mercados tienen una menor capitalización de mercado y menor liquidez, lo que implica que hay menos acciones negociadas de manera diaria.
Esta menor liquidez puede resultar en una mayor volatilidad de precios y en spreads más amplios entre los precios de compra y venta.
Sin embargo, también puede ofrecer oportunidades de comprar activos a precios más bajos antes de que atraigan la atención de la mayoría de los inversores.
Volatilidad y potencial de crecimiento
La volatilidad es una característica inherente de los mercados frontera, en gran parte debido a su menor liquidez y a la sensibilidad a los cambios políticos y económicos locales.
Sin embargo, esta volatilidad también puede ir acompañada de un considerable potencial de crecimiento.
Muchos de estos mercados están en un proceso de rápido desarrollo y modernización, lo que puede conducir a un crecimiento económico significativo y, por ende, a oportunidades de inversión atractivas.
Diversificación geográfica y sectorial
Los mercados frontera ofrecen una diversificación geográfica y sectorial única.
Invertir en estos mercados permite a los inversores acceder a economías y sectores que están poco representados en los mercados emergentes o desarrollados.
Esta diversificación puede ayudar a reducir el riesgo global de una cartera, ya que estos mercados a menudo tienen una baja correlación con los mercados globales más grandes y entre sí.
Influencia de factores internos y externos
Estos mercados son particularmente sensibles a factores internos como la estabilidad política, las políticas gubernamentales, y los cambios regulatorios. Los factores externos, como las fluctuaciones en los precios de las materias primas, los cambios en las tasas de interés globales y las tensiones geopolíticas, también pueden tener un impacto significativo.
Esta sensibilidad puede crear riesgos, pero también oportunidades para inversores informados que pueden anticipar o reaccionar rápidamente a estos cambios.
Barreras de entrada y regulación
Las barreras de entrada pueden ser más altas en los mercados frontera debido a regulaciones menos desarrolladas, transparencia limitada, y potenciales desafíos en cuanto a gobernanza corporativa. Esto puede hacer que la inversión en estos mercados sea más complicada y riesgosa.
Sin embargo, estas barreras también pueden actuar como un impedimento para la sobresaturación del mercado, manteniendo a raya a los inversores menos serios o informados.
¿Qué países forman parte de los mercados frontera?
Algunos de los países comúnmente considerados como mercados frontera incluyen:
Listado países de los mercados frontera:
Vietnam:
Uno de los mercados frontera más destacados, conocido por su rápido crecimiento económico y su creciente sector de manufactura.
Bangladesh:
Con un crecimiento económico impresionante, Bangladesh es conocido por su industria textil y por ser un importante exportador de prendas de vestir.
Nigeria:
La economía más grande de África por PIB nominal, con una economía diversificada que incluye petróleo, agricultura y servicios.
Kenia:
Con un sector de servicios en expansión, Kenia es un centro clave en África Oriental para las finanzas y la tecnología.
Pakistán:
Un mercado frontera con un gran potencial en sectores como textiles, agricultura y servicios.
Vietnam:
Atractivo para inversores debido a su creciente industria manufacturera y su población joven y en crecimiento.
Kuwait:
Aunque es un país rico en petróleo, se considera un mercado frontera debido a su mercado de capitales relativamente menos desarrollado.
Sri Lanka:
A pesar de los desafíos políticos y económicos, Sri Lanka es conocida por su industria del té, el turismo y los textiles.
Bahréin:
Un centro financiero en el Golfo Pérsico, con un sector financiero y de servicios en crecimiento.
Marruecos:
Con un sector turístico fuerte y una creciente industria manufacturera, Marruecos es un mercado frontera clave en África del Norte.
Omán:
Un país del Golfo Pérsico con una economía diversificándose más allá del petróleo y el gas.
Túnez:
Con una economía mixta que incluye agricultura, minería, manufactura y petróleo.
¿Cómo invertir en mercados frontera?
Invertir en mercados frontera es, generalmente, más complicado que en otro tipo de activos debido a la baja liquidez.
Además, no dejan de ser destinos exóticos que no siempre se ofertan por la mayoría de brokeres.
Por esta razón, la mejor forma de invertir en mercados frontera es a través de fondos de inversión y ETFs específicos.
En los fondos de inversión, existe una categoría específica llamada “renta variable global mercados frontera”. Este tipo de fondos invierte en un 75%, como mínimo, en activos de renta variable y, también como mínimo, un 75% en este tipo de mercados.
En la actualidad, existen unos 60 fondos de inversión que invierten en mercados frontera.
Mejores fondos para invertir en mercados frontera
A continuación, repasaremos algunos de los mejores fondos de inversión para invertir en mercados frontera por rentabilidad a 3 años.
Redwheel Next Generation Emerging Markets Equity Fund JR EUR Acc
Este fondo, de reciente creación (su creación es de 2020), es el que mejor se ha comportado a 3 años. Con una rentabilidad anualizada del 21,01%, se sitúa por encima de otras inversiones de renta variable similares.
Observando su evolución, vemos que ha crecido de manera exponencial en los últimos 3 años.
Redwheel Next Generation Emerging Markets Equity Fund JR EUR Acc
Su composición geográfica es la siguiente a 26 de enero de 2024:
Asia - Emergente: 28.82%
Iberoamérica: 22.07%
Oriente Medio: 14,68%
Europe emergente: 9,19%
Reino Unido: 8,77%
En cuanto a su composición sectorial, es la siguiente:
Servicios Financieros: 26.88%
Materiales Básicos: 19.85%
Inmobiliario: 11.70%
Energía: 14.51%
Consumo Cíclico: 8.83%
HSBC Global Investment Funds - Frontier Markets ICEUR
Este fondo mantendrá principalmente una combinación de acciones de sociedades de cualquier tamaño de cualquier País fronterizo.
También mantendrá acciones de sociedades de cualquier país que desarrollen la mayor parte de su actividad en dichos países.
Su rentabilidad a 3 años es del 18.47%. Observando su evolución en los últimos 3 años, vemos que, al igual que el anterior, se separa con respecto a su índice, hasta el momento actual.
HSBC Global Investment Funds - Frontier Markets ICEUR
En cuanto a su distribución geográfica, es la siguiente:
Oriente Medio: 46.45%
Asia - Emergente: 37.07%
Europe emergente: 6,73%
Zona Euro: 6,%
África: 3,88%
La distribución sectorial es la que sigue:
Servicios Financieros: 31.99%
Inmobiliario: 11.05%
Consumo Cíclico: 6.52%
Energía: 10.85%
Tecnología: 7.73%
Magna Umbrella Fund plc - Magna New Frontiers Fund N Acc
Ofrece una rentabilidad más modesta que los anteriores, aunque igualmente importante, con un 12.88% anualizado a tres años.
Su evolución ha sido irregular en los últimos años:
Magna Umbrella Fund plc - Magna New Frontiers Fund N Acc
La distribución geográfica es la siguiente:
Asia - Emergente: 43.78%
Oriente Medio: 21.63%
Zona Euro: 20.18%
Estados Unidos: 5.86%
Europa emergente: 4.41%
Sectorialmente, su distribución es la siguiente:
Servicios Financieros: 30.70%
Energía: 18.99%
Tecnología: 13.63%
Consumo Cíclico: 10,89%
Inmobiliario: 5.21%
Puedes contratar la clase más barata (con hasta 53% de ahorro) de estos fondos y muchos más en EBN Banco:
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Además de los fondos de inversión, también existen en el mercado los ETFs sobre mercados fronteras, que cotizan en bolsa como las acciones, replicando índices concretos sobre este tipo de inversión.
Algunos de los más importantes son los siguientes:
Este es un ETF de Renta Variable Global Mercados Frontera que reproduce el comportamiento del índice S&P Select Frontiers.
El índice está compuesto por las 40 empresas más grandes y líquidas del S&P Extended Frontier (que a su vez lo integran las 150 acciones más grandes y líquidas de los mercados frontera).
Datos clave:
Su método de réplica sintética con swaps
Su divisa base es el USD
No cuenta con cobertura de divisa.
Está domiciliado en Luxemburgo
Su política de dividendos desde acumulación.
TER: 0,95%
La rentabilidad anualizada en los últimos 5 años del Xtrackers S&P Select Frontier Swap alcanza el 3.35%. Además, este ETF de mercados frontera cuenta con cuatro estrellas en el rating de Morningstar.
Puedes encontrar este ETF y muchos más en Scalable Capital, una plataforma sencilla tanto en móvil como en ordenador, donde puedes operar con + de 3.900 Fondos y ETFs.
En general, se espera que los mercados frontera continúen mostrando un crecimiento económico robusto en 2024. Dada su naturaleza emergente, estos mercados tienen el potencial de expandirse a un ritmo más rápido que los mercados más desarrollados, especialmente en sectores como la tecnología, la manufactura y los servicios.
Además, estos mercados podrían atraer una mayor inversión extranjera directa, impulsada por la búsqueda de oportunidades de alto rendimiento. Las mejoras en la estabilidad política y las reformas regulatorias pueden hacer que estos mercados sean más atractivos para los inversores internacionales.
En consecuencia, los mercados frontera seguirán siendo en 2024 un tipo de inversión llamativo para los inversores minoritarios. Su potencial de revalorización continúa siendo muy elevado, lo que les permitirá seguir posicionándose como inversiones bastante interesantes para todo tipo de inversores.
En cuanto a fondos, destaca el Magna MENA, por su histórico de buena rentabilidad y baja volatilidad (Sharpe 1.6). Pero presenta 2 problemas que es necesario tener presente antes de contratarlo, que son además puntos un tanto oscuros porque no quedan claros en la información sobre el fondo:
1- Hay una comisión de éxito del 20%, adicional a su Ter (1.67% a 2.62% según clase), que se aplica sobre el beneficio total (sobre el beneficio absoluto, no sobre el relativo a un índice de referencia), y que no está descontada del rendimiento anual publicado. Siendo así, por ejemplo en 2023 la comisión de éxito supuso un importe que multiplica por 3.6 veces su comisión Ter 1.67% (clase G contratable en España)
2- No es traspasable. Si es por tener muy pocos participes, menos de los 100* requeridos, resultaría sorprendente para un fondo con tan buenas rentabilidades publicadas.
Por lo anterior, puede que sea un fondo con vocación de club privado, tipo Sicav familiar, con poco interés en la entrada de extraños.
(*500 participes caso de estar constituido como Sicav; aun así sería muy extraño que no cumpliese con este mínimo)
en respuesta a
Siames
-
#4
16/02/24 10:35
El termino frontera no tiene que ver con su nivel de vida, con que sea un pais mas o menos pobre. Hace referencia a que es un mercado bursatil reciente y/o poco desarrollado y/o poco relevante internacionalmente. Incluye por ejemplo a paises como Qatar, Arabia, Kuwait, Emiratos; no porque sean pobres, sino porque sus mercados bursatiles tienen poca importancia en el mundo financiero global y están poco desarrolados.
Estoy de acuerdo contigo, cuesta trabajo definirlos. El termino nació en los años 90 y creo que pretendían establecer un subtipo de emergentes.
Saludos.
#2
02/02/21 23:07
Magna Umbrella Fund plc - Magna MENA Invierte en RV en la Zona Geográfica MENA (AFRICA del Norte y ORIENTE MEDIO): Afganistán Argelia Armenia Azerbaiyán Bahrein Chad Djibouti Egipto Irak Irán Israel Jordania Líbano Libia Malí Marruecos Mauritania Níger Omán Palestina Siria Somalia Sudán Túnez Turkmenistán Turquía Yemen Focaliza la inversión en ARABIA (Península Arábiga): Arabia Saudita, Emiratos Árabes, Kuwait, Qatar. Otros países que destacan son: Bahrein, Egipto y Marruecos.
#1
02/02/21 13:42
No puede ser mas difuso y confuso este nuevo termino de mercados frontera donde se mezcla un pais de la UE de renta media alta como Croacia con un pais pobre como Marruecos. Si el termino emergentes ya er a confuso y nacio en los años 70 en wallstreet para vender con un nombre atractivo bonos soberanos latinoamericanos de dudoso cobro, lo de paises frontera sirve ahora para vender inversion en paises pobres pero dandole cache así igual las comisiones se pagan mas alegremente.
_foro.png?1718889284 "¿Qué son los mercados frontera?")
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