Asset Allocation para RF y RV

Renta fija:

Vamos a ver como se compone nuestra cartera destinada a la renta fija:

 Para invertir en renta fija tenemos renta fija de estados, sean bonos, notas, etc, de empresas de diversa calificación y extranjera. Bien pues llegados a este punto lo que nos interesa es evidentemente invertir en todo esto, pero si tenemos 10000€ para invertir en bonos, notas, bonos privados, extranjeros, etc, pues esta claro que las comisiones nos van a comer y no vamos a estar muy bien diversificados porque no podremos comprar de todo. Para evitar eso yo propongo lo siguiente, comprar ETFs que lleven estos activos. Por ejemplo el BND lleva un 34% de bonos del tesoro, un 17% de empresas, etc, además de cupones (dividendos) de entre el 1% y el 10% siendo los de mayor presencia los de 4% hasta 6%, que ocupan un 50%. Y la calidad crediticia es un 75% AAA, 4% AA, 10% A, y 8% BBB, además de vencer a muy diversos vencimientos entre los que destacan de 20 a 30 años con un 27%, de 1 a 3 años, un 17% y de 3 a 5 años con un 15%.

Aquí mi opinión: si tenemos menos de 1500 euros para renta fija invertirlos aquí. Si tenemos más, buscaremos ETFs distintos a este. Por ejemplo un High yield de cupón elevado y rating inferior, un ejemplo sería el HYG (aunque podríamos buscar alguno menos volátil), o en el BSV, que son bonos a corto plazo. Pero la idea esta clara, invertiremos en 3 o 4 etfs diferentes pero de RF no menos de 1500€ en cada uno.

Imaginad que hemos invertido en el TLT, BND, HYG y el BSV 4000€ en cada valor, si tenemos mas no haría falta comprar mas etfs, quizás alguno de renta fija en emergentes, pero podríamos invertir lo que nos sobrase en estos 4 ETFs que ya tenemos una buena diversificación, no haría falta buscar mas ETFs, incluso estos ya están en la barrera de “demasiados”. Otra cosa es que en las condiciones que existen actualmente no sea aconsejable invertir en bonos de largo plazo, pero este articulo tomáoslo como una indicación para aprender sobre la renta fija.

La idea es tener también una diversificación en vencimientos, cupones, países, etc de RF. Aproximadamente un 65% de la cartera mínimo ha de llevar bonos o notas de rating elevado (AAA o AA) lo demás dependerá de tu nivel de riesgo y buscar si quieres mas dividendo a cambio de menor calidad o al contrario, menor dividendo a cambio de mayor calidad crediticia. Pero no te pases de agresivo aquí, vale más la pena que si eres agresivo ponderes menos la RF y elijas activos más volátiles de la RV.

Si en algún momento no sabes si comprar un nuevo fondo o no, no lo compres. La cartera contra mas sencilla la tengas es mejor.

Renta variable:

Tenemos gran cantidad de opciones a la hora de invertir:

Podemos invertir en euros, en dólares, en empresas europeas, indias, americanas, en sectores metalúrgicos, de la salud, materias primas, etc. Pero ante todo, para alguien que empieza a invertir en bolsa es necesario tener una buena diversificación.

Un ejemplo sería comprar acciones de telefónica, Santander, e Iberdrola. Aparentemente 3 negocios diferentes con lo que podríamos deducir que tenemos una buena diversificación. Pero esto no es ni mucho menos cierto. Lo cierto es que si tenemos problemas en una de nuestras 3 empresas nuestro capital se va a ver muy afectado, con lo cual no tenemos una buena diversificación.

El problema esta en que si quiero tener una buena diversificación, para que las comisiones no me liquiden la cuenta debo tener una cuenta bastante grande, cosa que en muchos casos no sucede, por lo que tenemos que buscar vías alternativas. Entonces o bien compramos un fondo de inversiones que lo dirija un gestor y confiamos en su criterio, o bien compramos un ETF. Para mi claramente es mejor un ETF. Ya se han escrito muchos artículos sobre que es mejor y mi elección son los ETF por las mejores comisiones y la dificultad que tienen la mayoría de gestores en ganarle.

Así pues un inversor que no disponga de una cuenta con muchos ceros y quiera hacer las cosas bien (con hacer las cosas bien me refiero a controlar el riesgo) debería comprar ETFs, así reduciría el riesgo de quiebra mientras podría aprender otras formas de inversión. Y ahora viene la gran pregunta: ¿Qué ETFs compro?

Aquí no hay una respuesta que sirva para todos, sino que debemos ver varias cosas:

Lo primero es saber nuestro perfil inversor y el tiempo que vamos a tener el dinero invertido. Las directrices básicas serían que contra mas largo sea nuestro plazo de inversión mas podemos sobreponderar renta variable a fija, de igual modo podemos sobreponderar mas ETFs de mayor volatilidad.

Vamos a ver que ETFs elegir de renta variable tenemos y los que os aconsejo:

-         Capitalización grande USA

-         Capitalización mediana USA

-         Capitalización pequeña USA

-         Mercados emergentes

-         Mercados desarrollados fuera de USA sean grandes, pequeñas, o medianas.

-         Commodities

Dentro de estos grupos existen ETFs de dividendos, de estilo value, grow, etc. y esto lo deberéis elegir vosotros, porque habrá gente que le gustará mas el estilo grow que el value, o dividendos, etc. Pero como aproximación nos valdrá. ¿Porque elijo USA? También es por preferencia mía, mi horizonte temporal es a más de 35 años, por lo que no me preocupan las oscilaciones del EUR/USD. Si vuestro horizonte temporal es menor debéis comprar más ETFs en euros. También elijo productos de USA porque nos llevan muchísima ventaja en cuanto a calidad de productos que comercializan. Existen muchos productos buenísimos en USA y es imposible hoy por hoy encontrar iguales para mercado europeo, sinceramente espero que los saquen pronto.

Lista de ETFs para invertir en RV (podéis cambiar las gestoras):

Gran capitalización:

- SPY, QQQQ, DIA, IVV, IWF, VTV, VIG, SDY... Tenemos más pero con que elijáis unos cuantos de estos nos sobra.

Mediana capitalización:

- MDY, IWP, IWS… Aquí no es necesario mucho puesto que si queremos mas riesgo vamos a capitalización pequeña, y si queremos menos a grande.

Pequeña capitalización:

- VB, IWN, IWO… Tenéis value, grow y blend (que es una mezcla).

Mercados emergentes:

- VWO, EEM… Podéis coger por países que tengáis preferencia, pero estos son globales.

Fuera USA:

- VGK, VT (aunque también tiene de USA), EFA, VEU…

Commodities:

-GLD, SLV, USO (cuidado con ETFs que hagan rollover), DBC…

De estos ETFs tenéis que quedaros con los que mas os gusten, si os gustan empresas value, con dividendos, si os gusta más el riesgo en más valores pequeños, etc. Pero con estos valores ya podéis hacer una buena cartera bien diversificada.

Por ejemplo un inversor que sea conservador:

- SPY, VIG, VGK por ejemplo y lo demás renta fija. ¿Cuantos ETFs elegir? Depende de su cuenta, pero nunca menos de 1500€ por ETF, sino las comisiones son elevadas.

Un inversor moderado:

- DIA, SDY, IWS, EEM, GLD, lo demás renta fija

Un inversor agresivo:

- QQQQ, VB, VWO, VEU, DBC, SLV, y lo que le toque a renta fija.

Pero cada uno ha de ver que es lo que mas le gusta, con lo que se sienta mas cómodo, las ventajas y los inconvenientes de cada estilo de inversión, el trackrecord del ETF que quiera contratar, etc.

Con esto mas o menos sabido ya tenemos una idea de en que mercados queremos invertir y que zonas nos interesan mas y que estilos de inversión nos gustan mas. Por lo que el siguiente paso será adjudicar las ponderaciones a cada ETF, ESTO ES LO MAS IMPORTANTE DE TODO,  por eso lo desarrollare como es debido en otro artículo.