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Venta de Puts en tendencia bajista. El mundo al revés

Hoy voy a recomendar una operación que inflinge todas las normas que he intentado inculcar en este blog desde el comienzo:

1 – Vamos a operar contra la tendencia primaria

2 – No se va a poner stop de pérdidas

3 – El riesgo va a ser mayor que el probable beneficio.

4 – La idea es reincidir en los tres errores anteriores




Esta es la recomendación:

Vender put sobre un ETF apalancado sobre el índice de financieras USA con el código UYG con precio de ejercicio 3$ y vencimiento febrero del 2009 a =0.60$ (ahora está a 0.45 aproximadamente).

La idea es estar continuamente haciendo el roll over del put vendido hasta que no valga nada y se gane la prima entera.

El beneficio es de 0.60 $ más lo que se cobre en los roll over. La pérdida máxima son 2.40$ que hay que tener preparados pues no se va a usar stop.

Un 20% por un put a un mes me parece que es un precio lo suficientemente caro para vender volatilidad.
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  1. Top 100
    #35
    09/02/09 16:51

    Xacobe, el que compre los puts puede hacer lo que quiera, pero si ejerce antes de vencimiento perderá dinero y lo ganaremos nosotros, porque el valor de la opción será superior a su valor intrinseco.

    Respecto al roll over, un put que le queda un mes para vencer siempre vale más que uno que vence ahora.

  2. #34
    Anonimo
    09/02/09 12:49

    Francisco, tengo una duda con esta estrategia.
    Entiendo que el riesgo dejaría de existir cuando este ETF valga más de 3$, pero ¿sería posible que la persona que nos compre los put ejercite su opción de venderlos a un precio más barato que el precio de ejercicio menos la prima cobrada?
    Lo de hacer rollover sin pagar tampoco lo entiendo, ¿es porque son opciones tipo europeas que sólo se ejercitan en final de vencimiento?
    Muchas gracias de antemano
    oyechata

  3. Top 100
    #33
    27/01/09 12:39

    Orion, precisamente por eso he puesto la venta de este put y no el de otras empresas

  4. #32
    Anonimo
    26/01/09 15:39

    F.J. tienes razón, gracias.

  5. #31
    Anonimo
    26/01/09 14:53

    Francisco, tengo una duda respecto a esta estrategia de venta de opciones put:
    Si encontrasemos una opción put que cotizase al 20%, pero la cotización fuese mucho más alta (20$, por ejemplo), tendríamos
    Posible beneficio: 4$ (20%) + roll over
    Perdida máxima: 20-4=16$
    ¿Se puede hacer algo si no queremos asumir un riesgo tan grande, o simplemente hay que descartar esta operación y buscar activos que coticen mas baratos?

    Gracias y saludos

  6. #30
    Anonimo
    26/01/09 14:52

    Orión, no te puedo ayudar porque no uso el TWS, tengo un cortafuegos y lo arreglo todo usando el Web Trader a toda pastilla :-)

    klanpet, creo que la máxima pérdida es la que dice Francisco, ten en cuenta que estamos hablando de vender puts, no calls. Si las puts valieran más que el máximo valor intrínseco cualquiera arbitraría para llevarse la diferencia.

  7. #29
    Anonimo
    26/01/09 10:35

    En mi opinión, veo que el dinero previsto para hacer frente a las posibles pérdidas potenciales son insuficientes, al estar considerando únicamente el máximo valor intrínseco que puede obtener la opción, cuando el incremento de la volatilidad puede hacer que el valor de esas puts aumente todavía más...

    Un saludo

  8. #28
    Anonimo
    25/01/09 23:44

    F.J. creo que el spread de la soja no llegó a bajar tanto como dije, pues el grafico que me salia en la TWS lo debía tener mal configurado (aún me falta soltura con la TWS, que por cierto encuentro poco ergonómica- para ser suave-) De todas formas creo que el spread está en la parte baja y habrá que vigilarlo. ¿Sabes de algun truco o técnica para poner un Stop loss en la TWS en los spreads entre diferentes productos: Soja, bonos, etc?

    Otro tema
    Os recomiendo que invertais 2 minutos en un artículo de otro blogger de Rankia que hace una fábula de los inversores y las arañas, como animales cazadores. Cita como ejemplo a 2 inversores, Francisco es uno de ellos.
    La estrategia de la araña

    Gracias y saludos

  9. #27
    Anonimo
    24/01/09 19:37

    Fracisco, ¿espera un rebote de aquí a marzo?

    Gracias.

  10. #26
    Anonimo
    23/01/09 13:06

    Francisco,

    para meter ese tipo de órdenes a los spreads que no cotizan directamente, no es mejor hacerlo cada pata por separado??

    Al hacerlo con la opción "cesta" se ejecuta cada orden por separado, y te puedes quedar "colgao", no?

    Gracias y un saludo

  11. #25
    Anonimo
    23/01/09 10:25

    Por cierto hoy el 2*Bobl-Bund de Junio ha pasado por 109...

    cuidado con el crush spread de soja, aunque el gráfico de cerca de 1000 eso es porque por las mañanas la horquilla es más amplia (madrugada USA) y se distorsiona el gráfico de esa web, pero en realidad anda por 1200 si lo quieres hacer de verdad.

  12. Top 100
    #24
    23/01/09 02:56

    Orion, cerca de 1000 hay poco riesgo. Yo cogería el más lejano

  13. Top 100
    #23
    23/01/09 02:50

    Orion, se puede poner en la orden cesta, pero es complicado.

    El Spread Endesa-Ibedrola no tiene precio objetivo, sobre la marcha ya veremos.

    Miguel, para las nociones básicas sobre futuros hay mucho en la red. Sobre spreads no hay libros interesantes. Lo ideal es que hagas un seguimiento hasta que te vayas poniendo en el tema.

    El euro yen ha roto la última congestión a la baja, pero operar con divisas necesita más conocimientos y más atención que vender el banco de Santander.

  14. #22
    Anonimo
    22/01/09 20:33

    Francisco,
    El spread de la soja parece que está tonteando sobre el 1010-1045 (según los gráficos de IB)

    ZM-ZL-ZS Mayo
    ZM-ZL-ZS Julio

    ¿Crees que se podría operar alguno de ellos?

    Gracias y saludos

  15. #21
    Anonimo
    22/01/09 17:02

    D. Francisco, entendería Vd. roto los 116 del euro/Yen para abrir cortos, esta mañana ha tocado los 112,08.

    Muchas gracias