Como hoy vencen las opciones de los metales, los banksters suelen provocar una fuerte bajada los tres días antes del vencimiento para ahorrarse unos cuantos millones. Hace pocos días un call 1800 valía 8000$, y al vencimiento de hoy no vale nada. Ventajas de poder vender miles de millones de valor en metales, y cuando estás perdiendo que no te pidan más garantías.
Aprovechando la bajada se podría empezar una estrategia de venta de volatilidad con mariposas de oro. Me explico:
Empezamos comprando una mariposa que vale alrededor de 3$, que con el multiplicador de 100 representa un total de 300$, que además es la máxima pérdida que puede ocurrir.
Si el oro sube unos 125$, esa misma mariposa se podrá vender al doble de su coste.
Si el oro baja otros 100$, podremos comprar a 3$ la mariposa que está encima y que ahora cotiza alrededor de 5$. Cuando suba esta segunda mariposa a 6$ se venderá al doble de lo que ha costado.
Resumiendo: se compran todas las mariposas que lleguen a 3$ en las bajadas del oro, y se venden todas las que se han comprado cuando valen 6$.
Como operamos con el vencimiento de diciembre del 2022, tenemos por delante un año completo. Durante ese año habrá bajadas de 100 puntos y también ocurriran subidas del oro. Si cada vez que baja 100 puntos compramos una mariposa, y cuando sube la vendemos por el doble, quiere decir que aunque durante el año haya el doble de bajadas de 100 puntos que de subidas, todavía no perderemos dinero. Lo normal es que el número de veces que baja sea muy parecido al de las subidas, en cuyo caso se ganará dinero.
Pongo la foto para que se pueda ver la orden de compra y el resto de mariposas.
He escrito hoy en otro comentario que las mariposas bajan de precio si aumenta la volatilidad, y hoy está subiendo bastante.
Si termina a 2200 valdrá mucho, pero si se pasa de 2300 no valdrá nada.
Lo ideal con las mariposas es hacer el trayecto más seguro y cambiarse a otra cosa.
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Francisco Llinares
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#37
08/03/22 17:17
Pero entiendo que su ganancia máxima sería en los 2200 a vencimiento, no? Debería subir su valor si se mantiene sobre esos precios con el paso del tiempo verdad?
Con la volatilidad que hay tratar de acercarse al máximo es una tarea imposible.
Hay que tener en cuenta que el oro en euros ha hecho nuevo máximo histórico, pero ello es debido a que el euro se está hundiendo por el tiro en la sien que se ha pegado Europa, que va a pagar el gas USA a 10 veces lo que le hubiera costado el gas ruso.
Como es imposible que los líderes europeos sean tan tontos, la única cosa lógica es que lo hagan sabiendo que van a hacer un daño tremendo a la economía.
Mi conclusión es que los amos tienen prisa, y además de la gente que matarán con las vacunas, quieren matar más europeos de hambre y de frío.
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Francisco Llinares
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#33
24/02/22 11:44
Llevo solo una y me entran ganas de aguantarla...¿ves poco probable que siga subiendo?
Apunta el condor en un papel, luego vendes una de las dos mariposas que has comprado con anterioridad, y verás que te queda exactamente la otra mariposa que compraste y no has vendido.
Las patas que se han anulado se vuelven a construir y queda la mariposa exacta que compraste.
La única pega que podrías poner es que durante el camino has realizado unas pérdidas o ganancias irreales, hecho que no tiene importancia si todas las operaciones vencen en el mismo ejercicio, ya que al final se compensan y quedarán exactamente las ganancias de la venta de las dos mariposas.
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Francisco Llinares
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#26
03/12/21 20:48
Desconozco la liquidez de los vencimientos impares. Pero lo otro o no lo entiendo o no lo veo.
Si tengo una mariposa a 3$, baja el subyacente y compro la segunda contigua por 3$, ya no tengo 2 mariposas (2 patas de 2 strikes se anulan), sino que tengo un cóndor. Puede no ser un problema, pero al deshacerlo será un cóndor y no dos mariposas. Por decirlo de otro modo, 2 mariposas suponen 8 strikes, pero al solaparse se convierte en un cóndor de 4 strikes (y el coste de la operación varia).
Otra opción ( si no queremos cambiar de vencimiento) sería disminuir o aumentar el rango entre strikes. Así pues, la primera es (+1x2100-2x2200+1x2300), mientras que la segunda podría ser (+1x2050-2x2150+1x2250). No me plantearía una tercera puesto que eso significaría un retroceso importante del subyacente.
Suponiendo que compramos dos mariposas y tenemos un iron condor, eso no supone ningún problema, pues a la hora de vender una de las dos mariposas compradas, se deshará el condor y quedará una mariposa, que se podrá vender cuando toque.
En caso de querer coger otro vencimiento, tendría que ser febrero, pues en el oro los meses impares no tienen liquidez. Además, los vencimientos más lejanos de un año exigen muchas garantías y las horquillas son muy amplias.
#24
03/12/21 18:07
Me gustaría matizar que solo se puede una comprar una mariposa cada vez, ya que, de lo contrario, se solaparían unas ordenes con otras, a no ser que se pusieran distintos vencimientos.
Por ejemplo, si compramos la propuesta por 3$ (+1x2100-2x2200+1x2300) y siguiera bajando el subyacente, al llegar a la segunda mariposa a los 3$ (+1x2000-2x2100+1x2200), los strikes 2200 y 2100 (uno por cada) se anularían y nos quedaría (+1x2000-1x2100-1x2200+1x2300).
De ese modo ya no tendríamos una mariposa sino un iron condor, que no tiene porque estar mal si es lo que se pretende (y aumentando su coste, claro está).
Sin embargo, si lo que se pretende es ir acumulando mariposas a 3$ se podrían ir añadiendo a vencimientos distintos (si el primero es 12/2022, el segundo puede ser 01/2023 y sucesivamente), o bien ampliando el rango entre mariposas, es decir, después de la (2100/2200/2300) vendría la (1900/2000/2100) (en este caso el strike 2100 no se solapa puesto que los dos son comprados).
Un saludo
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Francisco Llinares
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#23
02/12/21 22:52
Supongo que es cuando le aparece una joroba a la curva, recuerdo que una vez la operaste avisando en un post acá.
Como está subiendo la inflación, calculan que tienen que subir los intereses, pero como están diciendo que la inflación no será duradera, los futuros no descuentan subidas de intereses a largo plazo.
Caculan que para el año 2025 los intereses ya no subirán, o habrán vuelto a bajar, y en el 2025, en vez de tener unos intereses más caros que el 2024, como es lo normal, se quedan por debajo del 2024.
Mañana si puedo propondré una estrategia para tratar de operar esta anomalía.
