Proveedores de liquidez: las entrañas de un broker al descubierto
Proveedores de liquidez: las entrañas de un broker al descubierto
En los mercados financieros, para que a diario se puedan casar cientos de miles de operaciones, por detrás de los brokers hay entidades que deben aportar dicha liquidez. Descubre en este artículos cuáles son las más importantes, y cómo funcionan.
¿Alguna vez te has preguntado quién está detrás de las operaciones que realizas a través de tu broker? ¿Quién hace posible que puedas comprar y vender instrumentos financieros en un abrir y cerrar de ojos sin tener que esperar horas para ejecutar una orden?
¿Qué son los proveedores de liquidez?
La respuesta a esta pregunta es: los proveedores de liquidez. Y hoy, vamos a desentrañar su importante pero desconocido papel en el mundo de las finanzas.
¿Qué es un proveedor de liquidez?
Por proveedores de liquidez, nos referimos a las entidades que facilitan la compra y venta de activos financieros al poner a disposición del mercado una cantidad suficiente de productos para que los traders puedan operar sin problemas de escasez.
Un proveedor de liquidez aporta recursos para que todas las operaciones casen en el mercado | Fuente: LinkedIn
Dicho de otra manera, los proveedores de liquidez son como el “puente” entre compradores y vendedores. Sin ellos, las transacciones serían mucho más lentas y complejas, y no podríamos realizar operaciones al instante como lo hacemos hoy.
¿Cuáles son las diferencias entre un proveedor de liquidez y un creador de mercado (market maker)?
Aquí es donde suele haber confusión, pero tranquilos, no es tan complicado. Aunque ambos términos parecen sinónimos, no lo son.
Un proveedor de liquidez es, en esencia, una entidad (como un banco o una institución financiera) que suministra liquidez al mercado, permitiendo que los traders que compren y vendan activos de forma eficiente.
En cambio, un creador de mercado es un tipo específico de proveedor de liquidez que no solo ofrece liquidez, sino que también actúa de contraparte en las operaciones. Es decir, cuando un trader compra, el creador de mercado generalmente está vendiendo, y viceversa. Los creadores de mercado asumen el riesgo de mantener una posición en el mercado, mientras que otros proveedores de liquidez solo facilitan el proceso sin involucrarse directamente en las operaciones.
Diferncias entre un proveedor de liquidez y un market maker
¿Cómo funciona un proveedor de liquidez?
Para entender cómo funciona un proveedor de liquidez, basta con imaginarlo como un gran almacén de activos financieros. Estos proveedores tienen acceso a mercados internacionales y grandes volúmenes de activos.
Cuando un trader coloca una orden de compra o venta, el proveedor de liquidez la empareja con una contraparte (es decir, otra orden de compra o venta) o la facilita a través de un proceso de mercado más amplio, como ocurre con los brokers ECN(Electronic Communication Network).
¿Qué es el proceso de provisión de liquidez?
El proceso es sencillo, pero clave. Cuando un trader coloca una orden en su plataforma de trading, el proveedor de liquidez la ejecuta, conectando al comprador con un vendedor o simplemente cubriendo la transacción por su cuenta.
Este flujo continuo de órdenes garantiza que las transacciones se realicen con rapidez, sin que haya una gran variación de precios entre el momento de la orden y su ejecución (lo que se conoce como deslizamiento).
Las 3 etapas de la provisión de liquidez
Rol en la formación de precios
Dicho esto, es claro poder decir que el papel de los proveedores de liquidez en la formación de precios es crucial. Como son ellos quienes están dispuestos a comprar y vender activos en grandes cantidades, las decisiones que tomen respecto a los precios de compra y ventaimpactan directamente en las cotizaciones del mercado.
Con esto nos referimos a que los proveedores de liquidez permiten la “formación eficiente de precios”, evitando que un precio se desvíe demasiado entre un intercambio y otro. Este proceso ayuda a reducir la volatilidad y hace que el mercado sea más justo y accesible.
Relación con brokers y plataformas de trading
Los brokers se benefician enormemente de los proveedores de liquidez, ya que les permiten ofrecer a sus clientes una experiencia de trading más fluida. Es común que los brokers firmen acuerdos con proveedores de liquidez para garantizar que sus clientes siempre puedan ejecutar operaciones sin retrasos.
La plataforma de trading, a su vez, conecta a los traders con estos proveedores, quienes son los que realmente facilitan las transacciones.
¿Qué tipos de proveedores de liquidez existen en los diferentes mercados?
Debido a la multitud de activos con los que se puede operar, acciones, fondos, derivados, criptomonedas, etc. Son varios los tipos de proveedores de liquidez que pueden.
Forex: En el mercado de divisas, los proveedores de liquidez son generalmente bancos centrales, bancos de inversión y otros actores financieros. Estos actores proporcionan enormes cantidades de liquidez debido a que el mercado de divisas es el más grande y líquido del mundo.
Mercado de criptomonedas: En el mundo de las criptomonedas, los proveedores de liquidez suelen ser plataformas de intercambio de criptomonedas, grandes fondos de inversión y traders institucionales. En este mercado, la liquidez puede ser más volátil, ya que los precios pueden fluctuar rápidamente debido a la baja capitalización en comparación con mercados tradicionales.
Bolsa de valores: En las bolsas de valores, los proveedores de liquidez pueden ser bancos de inversión, firmas de trading de alta frecuencia y otros actores del mercado que operan en múltiples bolsas para asegurar que haya compradores y vendedores disponibles en todo momento.
Proveedores bancarios: Los proveedores bancarios son los principales actores en los mercados financieros, ya que su tamaño y su capacidad para manejar grandes volúmenes de transacciones les permiten garantizar liquidez incluso en condiciones de mercado adversas.
Top 5 proveedores de liquidez
Para darle un toque un poco más práctico al artículo vamos a poner nombre a esos proveedores que facilitan el intercambio rápido de órdenes.
Goldman Sachs: Uno de los bancos de inversión más grandes y prestigiosos del mundo. Es un actor clave en los mercados de divisas y renta fija, con una amplia capacidad para proporcionar liquidez en distintos activos.
JP Morgan, HSBC y Citigroup: A través de sus plataformas ECN y otras redes, ofrecen liquidez no solo a traders institucionales, sino también a brokers que dependen de su capacidad para ejecutar operaciones de forma continua y sin demoras significativas. Su influencia es especialmente fuerte en los mercados de divisas, aunque también desempeñan un papel relevante en derivados y otros instrumentos financieros.
Citadel: En cuanto a Citadel, se trata de otro gigante dentro del panorama financiero, especialmente conocido por su capacidad de proporcionar liquidez a través de sus avanzadas plataformas tecnológicas y su enfoque en el market making.
De hecho, es tal el pool de liquidez que estos agentes del mercado tienen, que a veces incluso forman sus propios espacios de compra-venta, en lo que se conocen como mercados multilaterales o MTFs.
Por ejemplo, el mayor exponente de MTF europeo, sería el Gettex, que incluye la participación de proveedores de liquidez como Goldman Sachs, FlattexDEGIRO, o BNP Paribas.
¿Cómo elige un broker a su proveedor de liquidez de confianza?
El broker tiene varios factores a considerar al elegir a un proveedor de liquidez. Entre los más importantes están:
Aspectos regulatorios y de transparencia: Es crucial que el proveedor de liquidez esté regulado por autoridades financieras de renombre, lo que garantiza que operará de manera transparente y en cumplimiento con las normativas.
Evaluación de costes y comisiones: La estructura de costes es otro aspecto clave. El broker debe asegurarse de que las comisiones del proveedor sean competitivas para ofrecer una buena experiencia de trading a sus clientes.
Criterios técnicos fundamentales: Esto se refiere a conceptos como la velocidad de ejecución, la estabilidad de la infraestructura tecnológica y la calidad de la conectividad.
En suma, todo ello ayuda a crear una imagen o reputación del proveedor de liquidez, que es lo que finalmente hace que muchos brokers prefieran unos u otros proveedores, en base a la regulación, la competitividad de sus costes operativos, y por supuesto, la calidad logística de su infraestructura de datos.
¿Cuál es la relevancia de los proveedores de liquidez para el funcionamiento del mercado?
En definitiva, la liquidez es, sin lugar a dudas, el alma de los mercados financieros. Es lo que permite que las transacciones se lleven a cabo de manera fluida y eficiente, sin que se generen demoras innecesarias ni barreras que impidan el flujo de operaciones. Cuando un mercado está bien dotado de liquidez, los traders pueden comprar y vender activos con facilidad, sin tener que enfrentarse a la incertidumbre de que sus órdenes no se ejecuten al precio deseado.
La presencia de proveedores de liquidez juega un papel fundamental en este proceso. Estos actores del mercado aseguran que siempre haya suficiente oferta y demanda para que las transacciones se lleven a cabo sin interrupciones, incluso en momentos de alta volatilidad. Dicho de otra manera, son los guardianes del "movimiento constante" de los mercados. Sin ellos, no tendríamos la certeza de que nuestras órdenes se ejecuten rápidamente, y eso generaría un impacto negativo en la eficiencia del trading.
La importancia de los proveedores de liquidez en el sistema financiero
En resumen, la liquidez no solo facilita las transacciones diarias, sino que también es un pilar fundamental para el funcionamiento eficiente y estable de los mercados financieros. Los proveedores de liquidez, al mantener la fluidez del mercado, contribuyen a crear un entorno más predecible, con menores costes de transacción y menos sorpresas desagradables para los traders. Sin estos actores, el mercado perdería su dinamismo y podría volverse propenso a la volatilidad extrema, lo que afectaría no solo la rentabilidad de las operaciones, sino también la confianza global en los mercados financieros.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Cuál es la diferencia entre un proveedor de liquidez y un broker?
El broker actúa como intermediario entre el trader y el mercado, mientras que el proveedor de liquidez es quien facilita que el mercado tenga suficientes activos para realizar transacciones.
¿Por qué es importante la liquidez en los mercados?
La liquidez asegura que los traders puedan comprar o vender activos rápidamente sin que los precios varíen significativamente.
¿Cómo afecta la liquidez al coste de mis operaciones?
A mayor liquidez, menor será el coste de la operación (en términos de spreads y deslizamiento), ya que las transacciones se ejecutan de manera más eficiente y con menor diferencia entre los precios de compra y venta.
En resumen, los proveedores de liquidez son la columna vertebral de los mercados financieros. Sin ellos, el trading moderno sería mucho más lento, costoso e ineficiente. Por lo tanto, tanto los brokers como los traders agradecemos en silencio a estas entidades por hacer posible la magia del mercado.
