Como cada mañana, lo primero que hago al llegar a mi despacho es leer la prensa, fundamentalmente la prensa salmón. Aunque miento al decir leer, ya que mi apretada agenda no me permite echar más que un simple vistazo a los titulares de la misma
Y la verdad, es duro encontrarse con titulares falsos, totalmente manipulados o cómo queramos llamarlos. En un titular de un ejemplar de tirada nacional y reconocido prestigio se puede leer hace ya unos meses: “Jazztel dice adiós a la Bolsa tras cuadriplicar su valor en 15 años”. Es evidente, que a todos los mortales, dicho titular, nos hace pensar la gran revalorización que ha tenido el valor, o la suerte que habrán tenido gran parte de los accionistas o inversores, o qué bien lo ha hecho el equipo gestor a lo largo de esos años o cuestiones similares. Pues bien, permítanme aclararles la cuestión, y verán cómo se trata de algo, cuando menos, totalmente erróneo y bastante desafortunado por parte de dichos medios
Jazztel sale a bolsa en Diciembre del año 2000, a un precio aproximado de 14€. Es decir, una persona que deseara adquirir 100 acciones, tenía que desembolsar 1.400€.
Pasados 4 años, hace su aparición en la compañía el Sr. Pujals, concretamente en septiembre de 2004 (la cotización de Jazztel ese mes oscila entre los 0,25 y los 0,45 euros por acción). Es decir, el inversor anterior, cuya cartera constaba de 100 títulos, tendría su cartera valorada entre 25 y 45 euros (recordemos que su inversión inicial fue de 1.400 euros).
El 18 de enero de 2010 (la acción cotizaba aproximadamente a 0,28€), Jazztel lleva a cabo un Contrasplit de 1×10. Recordemos brevemente qué es un Contrasplit. El inversor está normalmente más familiarizado con lo contrario, es decir, un Split o desdoblamiento de títulos, a través del cual, una compañía reduce el valor nominal de los mismo y aumenta el número de títulos en la misma proporción. Una vez entendido el Split es fácil de entender la operación contraria o Contrasplit (reducir el número de acciones aumentando el valor nominal de los mismos).
Pues bien, el Contrasplit efectúado por Jazztel provoca el agrupamiento de 1×10, es decir, si anteriormente tenías 10 acciones pasas a partir de entonces a poseer 1 acción, que lógicamente tendrá 10 veces más de su valor nominal anterior. Es importante detallar que ambas operaciones no alteran ni el valor de la empresa ni el valor del conjunto de acciones que posea cada accionista. Nuestro inversor inicial por tanto, se queda con 10 acciones (se dividen las 100 iniciales entre 10) valoradas a 2,8€ (resulta de multiplicar 0,28€ por 10) y vemos a su vez que no tiene efecto económico alguno para el inversor (su patrimonio es el mismo)
Y llegamos al verano de 2015, en el que Jazztel dice adiós a la Bolsa (tras la OPA lanzada por Orange) a un precio de 12,98€ rodeada de titulares como los que comentábamos al principio del artículo. Pero nada más lejos de la realidad ya que el inversor inicial posee 10 títulos a la citada cotización de 12,98€ es decir, el valor de mercado de su cartera es de aproximadamente 130€ frente a los 1.400€ invertidos, lo que arroja unas minusvalías de un 90%.
En el gráfico que les adjunto se puede ver perfectamente dicha evolución:
Como vemos en el gráfico, los precios anteriores a la fecha del Contrasplit (enero 2010), deben multiplicarse por la proporción del mismo (en este caso 10) para que la dilución en el número de los mismos no tenga consecuencias económicas. Es decir, de un precio inicial de 140€ (14€ iniciales por 10) hemos pasado a un precio de 12,98€, por lo que juzguen ustedes mismos si te trata de un éxito o un fracaso.
Estos días, los amantes de la renta variable, están realmente entretenidos con los devenires de Abengoa. Y permítanme que me aventure a decir algo, parece que la acción se dirige cuesta abajo hacia un valor de un céntimo, momento el cual, muy propicio para hacer un Contrasplit de 1x10 ó 1x100. Esperemos que no nos traicione la memoria en el medio o largo plazo y escuchemos o leamos en prensa barbaridades similares a las contadas en este artículo
Por tanto, permítanme los lectores recomendarles que sean muy selectivos y estrictos con las fuentes económicas a las que acudan, con los cursos de bolsa que se planteen hacer y rodéense siempre de profesionales formados y cualificados.
