En este episodio 100 del podcast rendimos homenaje a Edward O. Thorp, un matemático e inversor pionero en la teoría de la probabilidad aplicada a ganar dinero. Thorp ha dejado una huella imborrable en disciplinas tan diversas como los juegos de azar y las finanzas cuantitativas. Su enfoque holístico, basado en identificar ventajas estadísticas, gestionar rigurosamente el riesgo y optimizar decisiones bajo incertidumbre, ofrece lecciones esenciales para los inversores a largo plazo.
Para profundizar en la figura de Thorp, cuento nuevamente con la participación del destacado matemático, físico y trader Ricardo Pérez-Marco. Ricardo ha participado ya en 8 episodios previos del podcast, desde su episodio inicial 32.
En el episodio seguimos el hilo conductor de la magnífica autobiografía de Thorp, "A Man for All Markets", y discutimos cómo sus métodos matemáticos han influido en las estrategias de inversión cuantitativas modernas. Además, profundizamos en las aplicaciones del criterio de Kelly, su relación con Warren Buffett, la detección temprana del fraude de Madoff y las conexiones entre las matemáticas, los juegos de azar y las finanzas.
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En mi canal de Youtube puedes ver esta charla grabada en vídeo:
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Indice de Temas
0:00:00 - Introducción
0:03:12 - El libro "A Man for All Markets" y filosofía de vida equilibrada
0:08:07 - Formación académica y aplicación de matemáticas al Blackjack
0:12:27 - "Beat the Dealer" y su impacto en los casinos
0:19:21 - Transición de estrategias de gambling a mercados financieros
0:22:42 - Colaboración con Shannon en estrategias para la ruleta
0:25:21 - Fundamentos del criterio de Kelly y su aplicación
0:29:25 - Evitar el riesgo de ruina y manejo del capital
0:35:00 - Thorp como precursor de los inversores cuantitativos
0:58:22 - Encuentro con Warren Buffett e influencias mutuas
1:05:00 - Inversión en Berkshire Hathaway
1:11:08 - Anticipación a la fórmula de Black-Scholes
1:15:40 - Éxito del fondo de inversión: 20% anual durante décadas
1:18:10 - Impacto de modelos matemáticos en los mercados
1:23:24 - Problemas del VaR y peligros del apalancamiento
1:26:51 - Limitaciones de las distribuciones normales en finanzas
1:29:42 - La regla del 37% para seleccionar una persona
1:38:41 - La regla del 72 para entender cómo impacta el interés compuesto
1:57:47 - Descubrimiento del fraude de Madoff en 1981 (17 años antes)
2:05:46 - Defensa de la indexación para inversores comunes
2:07:05 - Enfoque holístico: finanzas, tiempo de calidad y salud
2:09:11 - Educación autodidacta e independencia de criterio
2:16:50 - Discusión sobre el mercado de oro y la falta de transparencia
2:22:30 - Recomendaciones finales
0:03:12 - El libro "A Man for All Markets" y filosofía de vida equilibrada
0:08:07 - Formación académica y aplicación de matemáticas al Blackjack
0:12:27 - "Beat the Dealer" y su impacto en los casinos
0:19:21 - Transición de estrategias de gambling a mercados financieros
0:22:42 - Colaboración con Shannon en estrategias para la ruleta
0:25:21 - Fundamentos del criterio de Kelly y su aplicación
0:29:25 - Evitar el riesgo de ruina y manejo del capital
0:35:00 - Thorp como precursor de los inversores cuantitativos
0:58:22 - Encuentro con Warren Buffett e influencias mutuas
1:05:00 - Inversión en Berkshire Hathaway
1:11:08 - Anticipación a la fórmula de Black-Scholes
1:15:40 - Éxito del fondo de inversión: 20% anual durante décadas
1:18:10 - Impacto de modelos matemáticos en los mercados
1:23:24 - Problemas del VaR y peligros del apalancamiento
1:26:51 - Limitaciones de las distribuciones normales en finanzas
1:29:42 - La regla del 37% para seleccionar una persona
1:38:41 - La regla del 72 para entender cómo impacta el interés compuesto
1:57:47 - Descubrimiento del fraude de Madoff en 1981 (17 años antes)
2:05:46 - Defensa de la indexación para inversores comunes
2:07:05 - Enfoque holístico: finanzas, tiempo de calidad y salud
2:09:11 - Educación autodidacta e independencia de criterio
2:16:50 - Discusión sobre el mercado de oro y la falta de transparencia
2:22:30 - Recomendaciones finales
Enlaces a contenidos mencionados
Kelly criterion for variable pay-off de Ricardo Pérez-Marco
“Never cross a river that is on average four feet deep” (el peligro de coger la media)
“Buy America. I am” de Warren Buffett en el NYTimes de 16-10-2008
On Pareto theory of circulation of elites de Ricardo Pérez-Marco
A simple dynamical model leading to Pareto wealth distribution and stability de Ricardo Pérez-Marco
