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Gemalto cae un 20% tras anunciar un profit warning

Autor: Miguel Ángel Rodríguez


Tercer profit warning en 4 meses

El 21 de julio Gemalto ofrecía unos datos preliminares sobre el segundo trimestre en los cuales confirmaba la mala racha. Después de las revisiones anteriores por menores ventas en Estados Unidos, Gemalto NV lo ha vuelto a hacer. 

De esta forma, la compañía neerlandesa aprovechó este comunicado para anunciar un nuevo profit warning rebajando su beneficio operativo esperado para el segundo semestre a 200-230 millones de euros. Una cifra bastante importante, teniendo en cuenta que en el primero habría obtenido aproximadamente 93.

Ralentización del mercado de smartphones

El motivo de esta bajada de previsiones ya no son solo los pobres resultados que están obteniendo en Estados Unidos, sino también la reducción de la tasa de crecimiento de usuarios que cuentan con smartphones, debilitando así las ventas de tarjetas SIM, lo cual acaba afectando a Gemalto ya que la venta de este tipo de tarjetas representa casi un 20% de sus ingresos.

Reducción del precio objetivo

Teniendo en cuenta que los ingresos podrían caer un 9% en el segundo trimestre, comparados con el año anterior, más el tercer profit warning seguido en pocos meses, en TheLogicValue  reducimos el BPA y el crecimiento a l/p y aumentamos su deuda neta esperada, asignando así un Beneficio por Acción para 2018 de 1.63€, obteniendo de esta forma un precio objetivo de 31.37€, bastante inferior a la cotización actual, 44.26€.

Gemalto NV

Cotización
44.26 EUR
Target
31.37 EUR
Estimación BPA
1.63
Deuda/Market Cap
12.09%
Prima Riesgo Mercado
3.09%
Tasa Libre de Riesgo
4.41%
Beta Sectorial
0.60
Crec. BPA a L/P
2.66%
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El presente documento no supone ninguna oferta comercial y/o contractual, no constituye la base de contrato o compromiso alguno, ni deberá ser considerado como asesoramiento de ninguna clase. En ningún caso deberá tomarse en consideración este documento ni su contenido como una oferta de compra o suscripción de valores u otros instrumentos, ni de realización o cancelación de inversiones. Cualquier eventual decisión de inversión por parte del receptor será adoptada por el mismo de forma autónoma y bajo su exclusiva responsabilidad, una vez tomados en consideración sus propios objetivos de inversión, posición financiera y perfil de riesgo, habiendo recabado previamente, en su caso, el asesoramiento especializado que pudiera necesitar. Se advierte expresamente, en cualquier caso, que la evolución histórica de cualesquiera valores, instrumentos o inversiones no garantizan en ningún caso rentabilidades o resultados futuros.

LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

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