El CAGR (Compound Annual Growth Rate o Tasa de Crecimiento Anual Compuesta) es una métrica esencial en finanzas que ayuda a evaluar el rendimiento de una inversión, empresa o cualquier variable financiera durante un periodo determinado
¿Qué es el CAGR y cómo funciona?
Esta herramienta es especialmente útil para los inversores, ya que permite obtener una visión clara y precisa de cómo ha crecido una inversión a lo largo del tiempo, sin que las fluctuaciones anuales distorsionen la percepción del rendimiento real.
¿Qué es el CAGR y cuál es su importancia?
El CAGR (Compound Annual Growth Rate) es la tasa de crecimiento anual compuesta, una métrica que permite medir la evolución de una inversión, un negocio o cualquier variable financiera a lo largo del tiempo, teniendo en cuenta el efecto del crecimiento compuesto. En otras palabras, nos dice a qué ritmo ha crecido una cantidad, de manera constante, en un periodo determinado.
Su importancia radica en que simplifica la variabilidad de los retornos anuales y da una visión clara del crecimiento real de una inversión. Es muy útil tanto para los inversores como para las empresas, ya que permite comparar oportunidades de inversión, evaluar desempeños pasados y proyectar crecimiento futuro de una manera más realista que simplemente observando cambios año a año.
Rentabilidad anualizada vs. Rentabilidad simple
Para entender mejor el concepto, hay que diferenciar entre rentabilidad simple y rentabilidad anualizada:
Rentabilidad simple: Se calcula como la diferencia porcentual entre el valor inicial y el valor final de una inversión sin considerar el tiempo transcurrido ni el efecto de la capitalización de los retornos.
Rentabilidad anualizada (CAGR): Refleja el crecimiento compuesto a lo largo del tiempo, mostrando el rendimiento constante necesario para alcanzar el valor final desde el valor inicial.
Ejemplo práctico: Diferencia entre rentabilidad simple y CAGR
Imaginemos que inviertes 10.000 euros en una acción y cinco años después el valor de la inversión ha crecido hasta 16.000 euros.
Entonces, la rentabilidad simple se calcula así:
¿Cómo se calcula la rentabilidad simple de una inversión?
Si sustituimos tenemos que: Un ejemplo de como calcula la rentabilidad simple de una inversión
Esto nos dice que la inversión ha crecido un60% en total, pero no nos dice a qué ritmo ha crecido cada año.
Por su parte, la rentabilidad anualizada (CAGR): busca saber cuál ha sido la tasa de crecimiento anual constante, usando la fórmula del CAGR (que explicaremos en el siguiente apartado) y obtenemos aproximadamente un 9,86% anual.
La diferencia es que la rentabilidad simple nos dice el crecimiento total, mientras que el CAGR nos permite comparar inversiones de duraciones distintas y entender mejor el crecimiento real.
¿Cómo se calcula el CAGR?
Así pues, es hora de conocer la fórmula del CAGR, y ver como se aplica de forma práctica. En realidad, la fórmula es muy sencilla de aplicar, ya que solo consta de dos pasos.
Dividir el valor final entre el valor inicial.
Elevar ese resultado a la potencia de 1 dividido entre el número de años.
Restar 1 y convertir el resultado en porcentaje.
En definitiva, el CAGR se calcula con la siguiente fórmula: ¿Cómo se calcula el CAGR?
Donde:
Valor Inicial: Es el valor de la inversión o del activo en el punto de partida.
Valor Final: Es el valor de la inversión o activo al final del periodo analizado.
n: Es el número de periodos (años).
Si la aplicamos, según el ejemplo anterior, tendremos lo siguiente:
Ejemplo del CAGR con una calculadora online
Esto significa que, en promedio, la inversión ha crecido a un ritmo del 9,86% anual, aunque algunos años pudieron haber tenido un rendimiento superior y otros inferior. Y ahí radica la clave: con el CAGR nos interesa conocer el desempeño de una inversión de forma normalizada a lo largo de un periodo, sin tener en cuenta los altibajos que hayan ocurrido durante ese tiempo.
El CAGR es esencial porque da una visión clara y comparable del crecimiento de una inversión o negocio, permitiendo tomar decisiones informadas y realistas. Es una herramienta fundamental tanto en análisis financiero como en valoración de inversiones a largo plazo.
Ejemplo del CAGR con Meta Platforms
Para poner en práctica el cálculo del CAGR, tomemos un ejemplo real con Meta Platforms(META), de acuerdo con la siguiente secuencia:
Un inversor compra acciones de Meta en sus máximos históricos en agosto de 2021, cuando cotizaban a 376 dólares.
Luego, en noviembre de 2022, las acciones caen drásticamente hasta los 90 dólares, pero el inversor decide mantener su inversión sin vender.
Con el paso del tiempo, la acción se recupera y, para el 24 de febrero de 2025, Meta cotiza a 670 dólares.
Así que el inversor quiere saber, después de todo el ajetreo que ha vivido, cuánto ha sido su rentabilidad anualizada en el periodo desde agosto de 2021 hasta febrero de 2025, cuando las acciones cotizan a 670 dólares.
Precio y cotización acciones de Meta los últimos cinco años
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Aplicamos la fórmula:
¿Cómo se calcula el CAGR con el ejemplo real de META?
*Por cierto, nótese que en el ejemplo he puesto 3,5 años. Esto es debido a que las acciones se compraron en agosto del 2021, y vendieron en febrero del 2025, es decir tres años y medio después
Esto significa que, a pesar de la volatilidad extrema, y todo el pánico por el camino, la inversión en Meta ha crecido desde máximos de 2021 a un ritmo compuesto del 17,9% anual en este periodo de tres años y medio a pesar de haber sufrido por el camino una caída del 67%.
Este ejemplo demuestra cómo el CAGR ayuda a los inversores a ver el crecimiento real de una inversión en el tiempo, eliminando la distorsión de las fluctuaciones del mercado y proporcionando una visión clara del rendimiento obtenido.
¿Cómo se interpreta el CAGR?
El CAGR permite entender la magnitud del crecimiento de una inversión a lo largo del tiempo. En términos generales:
Un 5% CAGR implica un crecimiento estable y moderado.
Un 10% CAGR indica un crecimiento sólido y sostenido.
Un 17,8% CAGR, como en el ejemplo de Meta, representa un crecimiento muy fuerte y atractivo para los inversores, y normalmente es así para cualquier crecimiento anualizado superior al 15%.
Cuanto mayor es el CAGR, más rápido ha crecido una inversión. Sin embargo, no siempre un mayor CAGR significa menor riesgo, por lo que se debe analizar en conjunto con otros factores. De todos es sabido como Meta como por el camino llegó a sufrir una caída del 70% por lo que empresas con CAGRs muy elevado, también pueden estar expuestas a mucha volatilidad.
¿Para qué se utiliza el CAGR en finanzas y en inversiones?
El CAGR se emplea para:
Comparar rendimientos entre diferentes inversiones. Por ejemplo, si comparamos Berkshire Hathaway con el S&P 500 en los últimos 69 años, vemos que Berkshire ha obtenido un CAGR del 19,9%, mientras que el S&P 500 ha logrado un 10,4%.
Si un inversor hubiera invertido 1.000 dólares en Berkshire en 1964, hoy tendría más de 55 millones de dólares.
Si en lugar de Berkshire hubiera invertido en el S&P 500, la inversión se habría convertido en aproximadamente 390.000 dólares (378,568$ para ser exactos). Sin duda, este es un ejemplo muy curioso de la magia que supone el interés compuesto, y la reinversión de los flujos de caja obtenidos por el camino.
Comparativa entre el SP500 vs el portfolio Bershire año a año desde 1965
Esto muestra la enorme diferencia que puede generar un mayor CAGR a lo largo del tiempo.
Evaluar el desempeño de fondos de inversión y acciones. Se usa para determinar qué activos han ofrecido los mejores rendimientos ajustados al tiempo.
Análisis de crecimiento de empresas y proyectos. Se utiliza para estimar la evolución de ingresos, beneficios y otros indicadores financieros en negocios a largo plazo.
¿Cuál es un CAGR bueno?
No existe un CAGR bueno por definición. Su utilidad radica en comparar distintas inversiones y encontrar la mejor rentabilidad posible en función del riesgo asumido.
En mi caso personal, busco una IRR anualizada del 15% cuando invierto en acciones. Para calcular esta IRR, sumo el CAGR de la evolución esperada del precio de la acción más la rentabilidad por dividendo anualizada, en caso de haberla.
¿Cómo calcular el CAGR si el valor inicial es negativo?
El cálculo del CAGR no es aplicable si el valor inicial es negativo, ya que no tiene sentido en términos de crecimiento compuesto. En estos casos, es más adecuado utilizar otras métricas como la TIR (Tasa Interna de Retorno) para evaluar la rentabilidad.
Pros
✅ Permite comparar fácilmente distintas inversiones.
✅ Suaviza la volatilidad de los retornos.
✅ Es útil para proyecciones a largo plazo.
Contras
❌ No refleja lavolatilidad real del activo.
❌ Puede ser engañoso en periodos cortos o con valores extremos.
❌ No considera el impacto de los flujos de efectivo intermedios.
En definitiva, el CAGR es una herramienta clave para medir el crecimiento real de una inversión a lo largo del tiempo, eliminando la distorsión de las fluctuaciones anuales. Es esencial para comparar rendimientos de diferentes activos y evaluar su desempeño ajustado al riesgo.
Preguntas frecuentes sobre el CAGR
¿Es lo mismo CAGR que rentabilidad compuesta?
No exactamente. El CAGR es una forma de expresar la rentabilidad compuesta en términos anuales, pero no toma en cuenta aportaciones adicionales o retiros intermedios como sí lo hace la TIR.
¿Cómo afecta la volatilidad al cálculo del CAGR?
El CAGR no refleja la volatilidad del activo, por lo que puede dar la impresión de un crecimiento estable cuando en realidad la inversión ha sido muy fluctuante.
¿Qué periodo es ideal para calcular la rentabilidad anualizada?
Depende del activo y del propósito del análisis. En general, periodos de al menos 5 años ofrecen una mejor perspectiva de la evolución de una inversión.
¿Es mejor un CAGR más alto?
No siempre. Un CAGR alto puede implicar mayor riesgo. Es importante analizarlo en conjunto con la volatilidad y otros indicadores financieros.
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