España

Acceder

En empieza el próximo webinar ¿Cómo invertir en empresas que no cotizan en bolsa?.

Inicio
Diccionario
Bolsa
Emisión de acciones

Emisión de acciones

Una emisión de acciones es el proceso mediante el cual una empresa emite y pone a la venta nuevas acciones de su capital social en el mercado financiero. Estas acciones recién emitidas pueden ser adquiridas por inversores, lo que permite a la empresa recaudar capital para financiar sus operaciones, proyectos de expansión, adquisiciones u otros fines corporativos.

Cuando hablamos de una emisión de acciones, nos referimos al proceso mediante el cual una empresa decide ofrecer al público, o a determinados inversores, nuevas acciones de la compañía. Este proceso es fundamental para las empresas que buscan obtener financiación adicional para expandirse, desarrollar nuevos productos o pagar deudas, entre otros objetivos. La emisión de acciones permite a la empresa conseguir ese dinero sin tener que pedir un préstamo, ya que son los inversores quienes aportan el capital comprando las acciones emitidas.

Pero, ¿qué recibirán a cambio los inversores? Al comprar acciones de una empresa, los inversores pasan a ser accionistas de la misma, es decir, se convierten en propietarios de una parte de la empresa. Esto significa que tendrán derecho a participar en las decisiones de la compañía, al tener voto en las juntas generales de accionistas, y a recibir una parte de los beneficios que genere, conocidos como dividendos.

No obstante, la emisión de acciones no es un camino de rosas para las empresas. Al emitir nuevas acciones, la propiedad de la empresa se diluye, lo que significa que los propietarios originales tendrán un porcentaje menor de la compañía. Además, la emisión de acciones puede enviar un mensaje al mercado sobre la situación financiera de la empresa. Si una empresa emite acciones porque necesita dinero de forma urgente, los inversores pueden interpretarlo como una señal de que la empresa no cuenta con una buena salud financiera, lo que puede hacer que el precio de las acciones caiga.

Un aspecto curioso de la emisión de acciones es que no siempre las empresas emiten acciones para el público en general. En algunos casos, las empresas emiten acciones solo para un grupo específico de inversores, como podría ser otra empresa o un grupo de inversores privados.

Además, una empresa puede decidir realizar una emisión de acciones por diversas razones, no solo por necesidades de financiación. Puede ser también una estrategia para atraer y retener a empleados talentosos, ofreciéndoles la oportunidad de convertirse en accionistas, o una forma de fusionarse con otra empresa.

¿Por qué emiten acciones las empresas? ¿Para qué sirve la emisión de acciones?

Siguiendo con nuestro artículo, la pregunta que ahora nos hacemos es: ¿por qué una empresa decide emitir acciones?

Veamos todas las razones por las que una empresa realiza una emisión de acciones.

La emisión de acciones es una vía que tienen las empresas para obtener dinero. Imagina que tienes una empresa y necesitas dinero para hacerla crecer: para abrir nuevas tiendas, comprar más material, contratar a más personal, etc. Una de las formas de conseguir este dinero es a través de la emisión de acciones.

Cuando una empresa emite acciones, está dividiendo una parte de su propiedad en muchas partes pequeñas (acciones) que luego vende a diferentes inversores. Estos inversores pasan a ser propietarios de una pequeña parte de la empresa. Así, la empresa consigue el dinero que necesita para financiar sus proyectos y crecer.

Este proceso es beneficioso tanto para la empresa como para los inversores. La empresa consigue el dinero que necesita sin tener que pedir un préstamo al banco y, por tanto, sin tener que pagar intereses. Por otro lado, los inversores tienen la oportunidad de convertirse en propietarios de una parte de la empresa. Si la empresa crece y gana más dinero, el valor de la empresa (y por tanto, el valor de las acciones) aumentará, y los inversores podrán vender sus acciones a un precio más alto del que pagaron por ellas.

Sin embargo, también hay riesgos. Si la empresa no lo hace bien y pierde dinero, el valor de las acciones puede disminuir, y los inversores pueden perder parte o todo el dinero que invirtieron en la compra de acciones.

En conclusión, las empresas emiten acciones para conseguir el dinero que les permite crecer y financiar sus proyectos, y los inversores compran estas acciones con la esperanza de que la empresa crezca y el valor de sus acciones aumente.

¿Cómo se realiza una emisión de acciones?

Continuando con nuestro recorrido, ahora exploramos cómo se realiza una emisión de acciones. La emisión de acciones es un proceso regulado y estructurado que permite a las empresas obtener financiamiento de inversores.

Aquí te explico de una manera sencilla cómo se lleva a cabo este proceso:

Paso 1: Decisión corporativa

Primero, los directivos de la empresa deciden que necesitan emitir acciones para obtener financiamiento. Esta decisión debe ser aprobada por los accionistas actuales de la empresa, quienes votan en una junta general.

Paso 2: Documentación y requisitos legales

La empresa debe preparar toda la documentación necesaria, que incluye un folleto de emisión donde se detalla la información financiera y operativa de la empresa, y cómo planea usar los fondos que obtenga. Este documento debe ser registrado y aprobado por el organismo regulador del mercado de valores, asegurando transparencia y seguridad para los futuros inversores.

Paso 3: Fijación del precio

La empresa, junto con los bancos y asesores financieros, determina el precio al cual se venderán las acciones. Esto depende de diversos factores como la salud financiera de la empresa, las condiciones del mercado y el interés de los inversores.

Paso 4: Promoción y oferta

Luego, la empresa anuncia la emisión de acciones al público. Realiza una campaña para informar a los posibles inversores sobre la oportunidad de inversión, ofreciendo detalles sobre el número de acciones que se emitirán y el precio de cada una.

Paso 5: Venta de acciones

Finalmente, se realiza la venta de acciones. Los inversores compran las acciones, y el dinero que pagan por ellas va a la empresa emisora. Una vez completada la venta, las acciones comienzan a cotizar en el mercado bursátil, donde pueden ser compradas y vendidas libremente.

Este proceso permite a las empresas obtener el capital que necesitan para crecer y desarrollarse, mientras que ofrece a los inversores la oportunidad de participar en los beneficios futuros de la empresa a través de la propiedad de las acciones. Como vemos, es un camino que, realizado con cuidado y transparencia, puede resultar beneficioso para todas las partes involucradas.

¿Quién puede realizar una emisión de acciones?

Siguiendo con el tema de la emisión de acciones, abordemos ahora quién está en capacidad de realizar esta operación. En términos sencillos, la emisión de acciones es una herramienta principalmente al alcance de las sociedades anónimas.

Veamos con más detalle:

Sociedades Anónimas

Una sociedad anónima, o SA, es un tipo de sociedad mercantil en la que el capital social está dividido en acciones, y la responsabilidad de los accionistas se limita al capital aportado. Las sociedades anónimas están autorizadas para emitir acciones al público, ya sea a través de una oferta pública inicial (cuando las acciones se ofrecen por primera vez) o mediante emisiones sucesivas.

Dentro de las sociedades anónimas, hay que distinguir entre:

Sociedades Anónimas cerradas: No tienen permitido ofrecer sus acciones al público en general. Sin embargo, pueden aumentar su capital social mediante la emisión de nuevas acciones, pero estas deben ser ofrecidas primero a los accionistas actuales.
Sociedades Anónimas abiertas : Estas empresas sí pueden ofrecer sus acciones al público en general. Normalmente, estas sociedades están inscritas en la bolsa de valores y cumplen con una serie de requisitos y regulaciones adicionales para garantizar la transparencia y protección de los inversores.

Es importante aclarar que no cualquier empresa puede o debe emitir acciones. El proceso requiere una planificación adecuada, el cumplimiento de requisitos legales y, a menudo, la intervención de entidades financieras que guían y apoyan el proceso.

Además, antes de emitir acciones, la empresa debe estar segura de que esta es la mejor opción para obtener financiamiento, considerando otras alternativas como préstamos o créditos, y analizando si está preparada para compartir la propiedad y decisiones con los nuevos accionistas.

¿Cuántas acciones puede emitir una empresa?

La cantidad de acciones que una empresa puede emitir no es un número fijo y está sujeta a varios factores. Vamos a abordar esta cuestión de una forma sencilla:

Capital autorizado

Cuando una empresa se constituye o realiza modificaciones en sus estatutos, establece en ellos una cifra llamada "capital autorizado". Esta cifra determina el número máximo de acciones que la empresa tiene permiso para emitir. Sin embargo, es importante entender que no todas las acciones del capital autorizado se emiten y venden inmediatamente. La empresa puede decidir emitir solo una parte de ellas y reservar el resto para emisiones futuras.

Capital emitido

Dentro del capital autorizado, la empresa puede decidir cuántas acciones quiere emitir y poner a la venta en un momento determinado. Estas acciones son las que efectivamente se ofrecen al público oa determinados inversores para su adquisición. Es el "capital emitido" el que realmente ha sido puesto en circulación y adquirido por los accionistas.

Consideraciones prácticas

Mientras que una empresa no puede emitir más acciones que las establecidas en su capital autorizado (a menos que modifique sus estatutos), en la práctica, la decisión de cuántas acciones emitir dependerá de las necesidades financieras de la empresa y de su estrategia. Si la empresa necesita mucho capital, puede decidir emitir un gran número de acciones. Sin embargo, debe considerar que al hacerlo diluirá la participación de los accionistas actuales.

Modificación de los estatutos

Si en un momento determinado, la empresa considera que necesita emitir más acciones de las que tiene autorizadas, deberá modificar sus estatutos. Este proceso generalmente requiere la aprobación de la junta de accionistas y, en algunos casos, puede tener ciertas restricciones o requisitos legales.

En conclusión, la cantidad de acciones que una empresa puede emitir está determinada inicialmente por su capital autorizado, aunque la decisión práctica de cuántas acciones emitir en un momento dado se basa en sus necesidades financieras y estratégicas. Siempre teniendo en cuenta que no se puede superar el número fijado en los estatutos sin realizar una modificación de los mismos.

¿Quiénes participan en una emisión de acciones?

A la hora de realizar una emisión de acciones, hemos de saber que en este proceso no solo participa la empresa que decide emitirlas, sino que, también, podemos encontrar diversos actores que, como veremos a continuación, participan activamente en este proceso.

Veamos quiénes son:

Empresa emisora

Es la sociedad anónima que decide emitir las acciones. Esta empresa busca captar financiamiento a través de la venta de una parte de su propiedad en forma de acciones. La empresa proporciona toda la información relevante sobre su situación financiera y perspectivas a fin de que los inversores potenciales tomen una decisión informada.

Accionistas o inversores

Son las personas o entidades que compran las acciones emitidas. A cambio de su inversión, obtendrá una participación en la propiedad de la empresa y, por lo general, derechos asociados como recibir dividendos o participar en la toma de decisiones a través de juntas generales de accionistas.

Entidades financieras o bancos de inversión

Estas instituciones suelen asesorar y apoyar a la empresa emisora en todo el proceso de emisión. Ayudan a valorar el precio de la acción, a diseñar la estrategia de colocación y encontrar potenciales inversores. También pueden actuar como "colocadores", es decir, comprometiéndose a comprar un número determinado de acciones para después venderlas al público.

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) u organismo similar

En España, la CNMV es la entidad encargada de supervisar e inspeccionar los mercados de valores y la actividad de todos aquellos que intervienen en los mismos. Antes de una emisión, la empresa debe registrar un folleto explicativo en la CNMV, que lo revisa para asegurarse de que proporciona toda la información necesaria para proteger al inversor.

Bolsas de valores

Si la empresa decide que sus acciones se negocian en una bolsa de valores, esta institución es crucial. A través de las bolsas, como la Bolsa de Madrid en España, se facilita la compra-venta de las acciones entre inversores.

Auditores externos

Estos profesionales realizan una revisión independiente de la información financiera de la empresa emisora. Su función es asegurar de que los estados financieros ofrezcan una imagen fiel de la situación de la empresa, proporcionando así confianza a los potenciales inversores.

Asesores legales

Dada la complejidad y la regulación del proceso de emisión de acciones, las empresas suelen contar con asesores legales que garantizan que todo el proceso se realiza conforme a la ley.

En resumen, aunque la emisión de acciones la lleva a cabo una empresa, detrás de este proceso hay una serie de actores que juegan roles fundamentales para asegurar que se realice de manera transparente, eficiente y conforme a las regulaciones.

¿Qué se necesita para realizar una emisión de acciones?

Para realizar una emisión de acciones, una empresa debe seguir una serie de pasos y cumplir con ciertos requisitos.

Vamos a explicarlo a continuación:

Decisión de la Junta Directiva: Antes de realizar una emisión, la junta directiva de la empresa debe aprobar esta decisión. Es el primer paso para considerar la posibilidad de emitir acciones.
Aprobación de la Junta General de Accionistas: Una vez la junta directiva está de acuerdo, la propuesta se lleva a la junta general de accionistas. En esta reunión, se debe obtener el visto bueno de una mayoría de los accionistas para seguir adelante con la emisión.
Determinar la cantidad y el precio: La empresa debe decidir cuántas acciones quiere emitir ya qué precio. Esto suele basarse en análisis financieros, las necesidades de capital de la empresa y el interés previsto del mercado.
Documentación y registro: Para que la emisión sea oficial, es necesario preparar una serie de documentos que describan en detalle la operación. Estos documentos, que suelen incluir un folleto informativo sobre la emisión, se presentan ante los organismos reguladores del mercado de valores para su revisión y aprobación.
Intermediarios financieros: Generalmente, las empresas no venden las acciones directamente al público. Para ello, suelen contar con bancos o entidades financieras que actúan como intermediarios, ayudando en la venta y distribución de las acciones a los inversores.
Publicidad y promoción: Es común que la empresa realice una campaña de comunicación para informar al mercado sobre la emisión y captar el interés de potenciales inversores.
Suscripción: Una vez que todo esté preparado y aprobado, comienza el período de suscripción. Durante este tiempo, los inversores pueden comprar las acciones que la empresa ha decidido emitir.
Incorporación al mercado: Si la empresa no estaba previamente en la bolsa o si las emisiones emitidas son adicionales a las ya existentes, se realizarán las acciones necesarias para que estas nuevas acciones comiencen a cotizar en el mercado de valores.

En definitiva, realizar una emisión de acciones implica un proceso cuidadosamente planificado y supervisado, que busca captar capital para la empresa a través de la venta de participaciones en ella. Es una operación que debe hacerse con transparencia y siguiendo todos los requisitos legales y normativos del país en cuestión.

Ejemplo de emisión de acciones

Para terminar, veamos un ejemplo práctico que te ayudará a entender mejor el proceso de emisión de acciones:

Ejemplo: Chocolates Delicias, SA

Imaginemos a "Chocolates Delicias, SA", una empresa ficticia que ha estado en el mercado durante 10 años, dedicada a la fabricación y distribución de chocolates artesanos. Aunque cuenta con una clientela fiel y ha ido creciendo poco a poco, llega un momento en el que quiere expandirse, abrir más tiendas en otras ciudades y mejorar su proceso de producción adquiriendo maquinaria más moderna.

Sin embargo, para llevar a cabo esta expansión, "Chocolates Delicias, SA" necesita más capital del que dispone en ese momento. Tras analizar sus opciones, decide que una buena forma de obtener ese capital es a través de una emisión de acciones.

Decisión de la Junta Directiva: La directiva de "Chocolates Delicias, SA" propone la idea y, tras discutir los detalles, decide llevar la propuesta a la junta general de accionistas.
Aprobación de los accionistas: En la junta general, se presenta la idea, se discuten los términos y, finalmente, los accionistas dan su aprobación.
Cantidad y precio: La empresa decide emitir 10.000 nuevas acciones a un precio de 20 euros por acción, con la esperanza de recaudar 200.000 euros.
Documentación y registro : Se elabora toda la documentación necesaria, incluido un folleto explicativo sobre la emisión, y se presenta ante el organismo regulador del mercado de valores.
Intermediarios financieros : "Chocolates Delicias, SA" contrata a un banco conocido para que le ayude a vender las acciones al público.
Publicidad y promoción : La empresa lanza una campaña publicitaria en medios locales para informar sobre la emisión de acciones y atraer a posibles inversores.
Suscripción : Durante un mes, los interesados pueden comprar las acciones de "Chocolates Delicias, SA". Al final del período, todas las acciones han sido vendidas, lo que significa que la empresa ha conseguido los 200.000 euros que necesitaba.

Con ese capital, "Chocolates Delicias, SA" logra abrir nuevas tiendas, mejorar su producción y consolidar su posición en el mercado.

Como podemos apreciar, y en definitiva, este ejemplo ilustra cómo una empresa puede usar una emisión de acciones para conseguir el capital necesario para crecer y desarrollar sus proyectos.