Insider

Un insider, también conocido como "insider trader", es la persona que tiene acceso a información material y no pública sobre una empresa cotizada en bolsa y utiliza esa información para realizar transacciones financieras basadas en ella.

Un insider es, en esencia, aquella persona que practica el insider trading, o lo que es lo mismo, aquella que utiliza información privilegiada para obtener un beneficio con la compra y venta de activos financieros.

Si eres un amante de las series de crimen y misterio, seguro que el término 'insider' no te resulta extraño. En el terreno financiero, el término tiene un matiz igual de emocionante, aunque ligeramente menos peligroso.

En otras palabras, un 'insider' es como ese pescador en el lago que conoce al dedillo todos sus secretos: dónde se esconden los mejores peces, a qué hora salen a alimentarse, qué tipo de cebo prefieren. En el ámbito de las finanzas, un 'insider' es alguien que, debido a su posición o relación con una empresa, tiene acceso a información valiosa y sensible sobre la misma que no está disponible para el público en general.

Por lo general, los 'insiders' suelen ser directivos, gerentes, empleados o accionistas con una participación significativa en la empresa. También pueden ser amigos, familiares o asociados de estas personas, siempre que tengan acceso a la tan ansiada información privilegiada. No es raro que un 'insider' sepa, por ejemplo, si la empresa va a lanzar un nuevo producto al mercado, si ha ganado o perdido un contrato importante, o si está a punto de fusionarse con otra compañía. Estos son secretos muy bien guardados que pueden influir mucho en el valor de las acciones de la empresa.

Ahora bien, ¿es malo ser un 'insider'? En realidad, no.

El problema surge cuando un 'insider' utiliza esa información privilegiada para obtener un beneficio personal en el mercado de valores, una práctica que se conoce como 'insider trading' y que, como mencionamos en nuestro artículo sobre el insider trading, está muy mal vista y es ilegal en muchos países.

Para que nos hagamos una idea, sería como si ese pescador con todo el conocimiento sobre el lago se llevase todos los peces antes de que lleguen el resto de los pescadores. No sería justo, ¿verdad? Algo similar ocurre con el 'insider trading'.

Cabe mencionar que, a pesar de las leyes y las severas sanciones, el 'insider trading' sigue ocurriendo. Esto se debe en parte a que puede ser muy difícil de detectar y de probar. ¿Cómo sabes si alguien ha comprado o vendido acciones basándose en un rumor, una corazonada o información privilegiada?

Como curiosidad, hay estudios que sugieren que el rendimiento de las acciones compradas por 'insiders' tiende a superar al del mercado en general, lo que indica que la información privilegiada puede ser muy valiosa. Sin embargo, usarla de manera inapropiada no solo es ilegal, sino que también erosiona la confianza en los mercados financieros.

En definitiva, en el mundo de las finanzas, ser un 'insider' es tener una llave a muchos secretos. Sin embargo, como suele ocurrir con los grandes poderes, viene acompañado de una gran responsabilidad.

Seguro que a estas alturas te estarás preguntando: ¿quiénes pueden ser considerados insiders? Vamos a despejar esa incógnita.

En el universo financiero, existen diferentes tipos de insiders, dependiendo de su relación con la empresa y del acceso que tengan a la información privilegiada.

Empecemos con los altos cargos, los directivos y los miembros del consejo de administración. Estas personas suelen estar al tanto de los secretos más guardados de la empresa, ya que son ellos quienes toman las decisiones estratégicas y tienen la última palabra en asuntos de gran relevancia. Si hay un cambio de rumbo en la empresa, un nuevo producto en desarrollo o una fusión en el horizonte, puedes apostar a que ellos serán los primeros en saberlo.

En segunda instancia, tenemos a los empleados de la empresa, desde gerentes de nivel medio hasta trabajadores de base. Aunque quizá no estén al tanto de todos los detalles, es probable que tengan acceso a cierta información sensible, especialmente si trabajan en departamentos clave como finanzas, ventas o desarrollo de producto.

Siguiendo la cadena, nos encontramos con los grandes accionistas. Los propietarios de una gran cantidad de acciones de la empresa, incluso aunque no formen parte de la gestión diaria, suelen tener acceso a información relevante antes que el público general. Esto se debe a que las decisiones de la empresa pueden afectar significativamente el valor de su inversión.

Finalmente, no debemos olvidar a los asociados externos como los auditores, los asesores legales y los consultores. Estos profesionales pueden tener acceso a información privilegiada a través de su trabajo con la empresa.

Recordemos, sin embargo, que la posición de insider no otorga un cheque en blanco para actuar como se desee. Los insiders están sujetos a regulaciones estrictas para prevenir el uso indebido de la información privilegiada. 

 

Dicho lo anterior, probablemente te estés preguntando, ¿qué tipo de información maneja un insider? ¿Cuál se considera información privilegiada? Si te estás haciendo estas preguntas, has llegado al punto correcto.

Los insiders, debido a su posición, manejan lo que se conoce como información privilegiada, que no es otra cosa que información relevante sobre la empresa que aún no ha sido divulgada al público en general. Pero, ¿qué se entiende por relevante? Aquí, lo relevante es cualquier dato que pueda tener un impacto significativo en el precio de las acciones de la empresa una vez sea conocido por el mercado. Es decir, cualquier información que, de ser pública, influiría en la decisión de un inversor de comprar, mantener o vender las acciones de la empresa.

Por ejemplo, esta información puede incluir los resultados financieros de la empresa antes de que se publiquen, el lanzamiento de un nuevo producto o la adquisición de una nueva empresa. También puede ser información sobre una crisis interna, un cambio en la dirección de la empresa, una decisión legal importante o incluso algo tan simple como la firma de un gran contrato. Cualquier cosa que pueda mover la aguja en cuanto al valor de la empresa puede ser considerada información privilegiada.

También es importante aclarar que no todas las personas con acceso a la información privilegiada se convierten en traders internos. 

Los insiders tienen prohibido usar esta información para su beneficio personal en el mercado de valores. La idea es que todos los inversores operen en igualdad de condiciones y no se beneficien de un conocimiento previo no disponible para los demás. El uso indebido de la información privilegiada no solo es inmoral, sino que también está penalizado por la ley, por lo que los insiders deben tener mucho cuidado de cómo y cuándo utilizan la información a la que tienen acceso.

A modo de epílogo para este recorrido por el mundo de los insiders y la información privilegiada, podemos imaginar un caso ficticio para entender mejor cómo estos elementos pueden influir en el mercado de valores.

Supongamos que tenemos a Marta, la directora financiera de la empresa ficticia Tecnolabs. En su posición, tiene acceso a información financiera de la empresa antes de que esta sea publicada y conocida por el mercado. Un día, Marta revisa las cifras y se da cuenta de que los beneficios del próximo trimestre van a duplicar las expectativas del mercado, gracias a un nuevo producto que ha tenido un éxito inesperado.

Si Marta decidiera comprar acciones de su propia empresa antes de que esta información se haga pública, estaría utilizando información privilegiada para beneficiarse personalmente, y convertirse así en un insider trader. Y es que, cuando esta información salga a la luz, es muy probable que el precio de las acciones de Tecnolabs suba, y Marta podría vender las acciones que compró a un precio más bajo, obteniendo un beneficio significativo.

Pero recordemos, Marta, al igual que cualquier insider, tiene el deber y la obligación legal de mantener esa información confidencial hasta que sea divulgada oficialmente. Si la utilizara para su beneficio personal, estaría cometiendo un delito de insider trading.

Este tipo de acciones son muy vigiladas y sancionadas por los organismos reguladores del mercado de valores, con el fin de mantener la equidad y la transparencia en el mercado. Porque, aunque Marta sea ficticia, la justicia y la equidad en los mercados financieros son muy reales.