Re-Remics: Recuerde este nombre

Re-Remics: Recuerde este nombre ___________________________________________________________________________________ Poco antes del crash del 2008 os dejé el siguiente comentario:

¿Se está huyendo de la bolsa? La crisis del mercado hipotecario USA ha golpeado Europa. Los títulos financieros del DAX han sufrido en los últimos días bajadas importantes de su cotización, porque han financiado dichas hipotecas basura estadounidenses. El inversor sigue con la incertidumbre sobre el alcance del daño al que está sometido, ya que las entidades financieras no son transparentes o no pueden valorar la situación. LA NOVEDAD DE HOY es que si nos fijamos en las caídas de los valores del DAX, observaremos que son protagonizadas por la empresas que mejor comportamiento tuvieron el año pasado, Es decir, creo que pueden haberse contagiado y que se está comenzando a retirar dinero del mercado de renta variable. Todos hablan de que se trata de una corrección saludable, no se escucha la posibilidad de un crash. Seré el primero en utilizar la palabra crash. Creo que la posibilidad de un crash es latente. Acabo de escuchar ahora mismo desde Estados Unidos que existe un Hedge fonds con problemas, los Hedge-fonds necesitan de créditos para sobrevivir, créditos que ya no recibirán como lo ha sido hasta ahora (contracción del crédito). Al inversor particular le diría que se olvide de todo producto de ingeniería financiera, que una gran posición en liquidez parece ser lo adecuado con respecto a los tiempos que corren, pero por favor no me compren títulos ABS o similares. Los crash forman parte de la bolsa, y no podemos apelar a la razón de los inversores a que permanezcan inquietos mientras pierden dinero. No lo han hecho nunca, de lo no contrario no hubiera habido crashes. Un saludo Valentin “Only two things are infinite, the universe and human stupidity—and I'm not sure about the universe.” Albert Einstein Fuente: https://www.rankia.com/foros/bancos-cajas/temas/93642-resultado-subastas-letras-tesoro-agosto-2007?page=2#ixzz0ihuqfYpX

Lo que a continuación ocurrió lo refleja el gráfico adjunto.

DAX: Crash 2008

___________________________________________________________________________________ Pero lo que hoy nos atañe son los Re-Remics. ¿Qué son los Re-Remics? Re-Remics es el término abreviado de “Resecuritization of Real Estate Mortgage Investement Conduit”. Por favor, hágase un favor a sí mismos y procuren que su fondo de inversión no permita invertir en este tipo de producto, pues se trata de otro de esos productos que mezclan la alta calidad de títulos con títulos basura. La banca no tiene razones por las que aprender del pasado (hipotecas subprime), pues la banca sabe lo que hace, que es distribuir el riesgo de sus inversiones a terceros –tanto al pequeño como al gran inversor y gestoras de fondos-. Sobre empaquetar la mierda en envoltorio bonito, ya dejé hace tiempo algo escrito al respecto en varios comentarios y me permito reproducir uno de ellos:

Distribución del riesgo y manipulación psicológica Es importante saber interpretar los distintos mundos de la inversión. Como observamos, en el mundo de las entidades institucionales/financieras el término es_ -deuda diversificada y con garantías inmobiliarias de buena calificación crediticia. En el mundo del “pequeño” inversor (entre los que nos encontramos los Rankianos) el término equivalente es: - “Una mierda empaquetada”. Que empieza a oler mal al más mínimo cambio de temperatura (momento del ciclo inmobiliario). La pregunta que debemos hacernos es: ¿ Compran las instituciones financieras, de verdad, estos títulos pensando que son de bajo riesgo? Yo creo que no, y que las instituciones financieras saben perfectamente lo que hacen. Son muy buenos y hacen muy bien su trabajo. Una mayor rentabilidad se consigue asumiendo un mayor riesgo, esta lección debemos haberla aprendido todos ya. “El riesgo que una Entidad Financiera no quiera/pueda o desea asumir, lo distribuye entre sus clientes que somos los inversores particulares, y lo hacen en mayor medida a sus cliente más inocentes que no saben de que va el tema”. Y para efectuar dicha distribución, el marketing que utilizan es soberbio, capaces de empaquetar o envolver la “la manzana podrida por dentro” en papel bonito de regalo, a sabiendas de que –no en el momento de la venta- pero si en un momento posterior el paquete terminará oliendo a podrido. Un saludo Valentin Fuente: https://www.rankia.com/blog/fernan2/364235-titulizacion-hipotecas-subprime-crisis-subprime

Saludos cordiales, Valentin