¡Hola lchbinso!
Si optas por la cobertura de acciones mediante opciones, hay que recordar que existen distintas estrategias para realizar la cobertura de una cartera de acciones con opciones (call o put), dependiendo de cuáles sean tus expectativas.
Por un lado, entre las estrategias simples se encuentran:
Call cubierta Con esta esta estrategia no se llega a realizar una cobertura total. Normalmente solo de utiliza para cobrar las primas independientemente que se ejerza o no.
Put protector En este caso se paga por la prima pero si que existe la seguridad de venta si el precio del subyacente es inferior al de ejercicio de la put.
Call protectora Es una estrategia de cobertura cuando se tiene una posición vendida en acciones. La cobertura, por tanto, es de un alza del mercado. Protege la compra segura a un determinado precio.
Put cubierta Es otra cobertura sobre una posición vendida en acciones pero no hace la cobertura total. Se cobra una prima siendo su funcionamiento muy parecido al de la call cubierta pero estando vendido en acciones.
Por otro lado, existen múltiples posibilidades de operaciones combinadas con opciones:
Collar El Collar protector asegura el precio de venta de las acciones entre una banda que está comprendida entre el precio de ejercicio de la put protectora (compra de put) y el correspondiente a la call cubierta (venta de call)
Estrategia reparadora Esta estrategia es recomendable para reparar una posición larga en acciones que está en pérdidas y se espera un alza. Esta estrategia consiste en fortalecer la posición de acciones con la compra de una call y vender dos call a precios superiores y deseados para la venta. Actúa como si fueran dos call cubiertas.
Cono cubierto Consiste en añadir un cono vendido (short straddle) a la cartera de acciones. Funciona como la call cubierta pero con una put vendida adicional. El objetivo es mejorar la suma de primas pero hay que intentar hacerla a un precio para que no sea ejercida.
Saludos