IAG ¿buen momento?

 

Renta 4 | IAG (IAG) publica resultados 4T25 el viernes 27 de febrero antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 9:45h. Precio Objetivo 5,30 euros/acción, Sobreponderar.

Esperamos que los datos de tráfico continúen creciendo a un dígito bajo en 4T: capacidad +2,3% y demanda +2% vs 4T 24 para cumplir con su objetivo de capacidad 2025e +2,5% vs 2024. Calculamos que los ingresos de pasajes unitarios cedan -4% vs 4T 24 y que los ingresos unitarios totales desciendan – 3,7%. Esperamos un descenso moderado de los gastos unitarios ex combustible -0,7%, que confirmaría la guía 2025e (+3% vs 2024) La bajada de los precios del combustible y coberturas a precios más bajos deberían permitir que los gastos unitarios totales cedieran -0,6% vs 4T 24.

Prevemos que el EBIT antes de extraordinarios, principal magnitud operativa, alcance 1.040 mln eur (vs 1.121 mln eur en 4T 24), levemente por debajo de la previsión del consenso: 1.077 mln eur.

En la Conferencia (viernes 27, 9:45h) estaremos pendientes de: 1) guía 2026e. Esperamos crecimiento capacidad +3% vs 2025, crecimiento muy moderado de los ingresos unitarios y moderación de crecimiento de los gastos unitarios ex combustible que lleven al EBIT antes de extraordinarios a crecer a un dígito bajo en 2026e vs 2025, 2) condiciones del mercado. Esperamos que se mantenga el tono positivo, apoyado las favorables expectativas de la demanda y el control de la oferta de vuelos (capacidad) y 3) posible anuncio de un nuevo plan de recompra de acciones. En R4 descontamos que destinen 1.000 mln eur de recompras en 2026e. P.O. 5,30 eur, Sobreponderar.

En la última publicación de resultados fueron buenos y la acción cayó no recuerdo si un 10%
Así que fíate, igual crece una mierda y sube un 5% o bajamos otro 10%

 

Morgan Stanley | Axel Stasse (analista) considera que los flag carriers de la UE están incluso mejor posicionados que sus homólogos de EEUU, y reitera IAG como su Top Pick. Nuestros analistas en EEUU ven un buen setup para las compañías del país dada la mayor fortaleza del tráfico global, pero Stasse considera que las aerolíneas europeas ofrecen un valor relativo muy atractivo, con un descuento creciente frente a las estadounidenses cada vez más difícil de justificar, dado que el consenso de EBIT a 3 años muestra un crecimiento ampliamente comparable. El economista destaca que IAG es la aerolínea más barata de ambas regiones, pese a presentar márgenes líderes en el sector, un balance fortalecido, fuerte visibilidad de FCF y la mejor exposición transatlántica de su clase. Delta Airlines sigue siendo el nombre preferido en EEUU.

La cotización de IAG disparada en el día de hoy, un día antes de la ansiada lectura de resultados empresariales  del último trimestre de 2025.

Crucemos los dedos y esperemos no toparnos con otra desagradable sorpresa como la del año pasado con la lectura de resultados del tercer trimestre y el hundimiento de más de un diez por ciento de la cotización.

 

IAG registró un beneficio después de impuestos de 3.342 millones de euros, un 22,3% más que un año antes, según ha notificado este viernes la compañía, que también ha anunciado un programa de recompra de acciones por 1.500 millones de euros y un incremento del 8,9% del dividendo a repartir.

El 'holding' aeronáutico ingresó 33.213 millones de euros, un 3,5% más, de los que 28.969 millones provenían por ingresos del pasaje. Los costes alcanzaron los 28.189 millones de euros, un 1,33% más.

Asimismo, obtuvo un beneficio operativo de 5.024 millones, lo que representa un ascenso del 17,3% con respecto a un año antes, mientras que el beneficio antes de impuestos fue de 4.505 millones de euros, un 26,43% más.

El consejero delegado del grupo, Luis Gallego, ha señalado que la compañía ha tenido un rendimiento "excepcional" en 2025, lo que se traduce en resultados financieros "de primer orden", con márgenes "excepcionales" y una rentabilidad "superior" del capital.

Gallego ha añadido que la estrategia y el programa de transformación de la compañía está "creando valor para los accionistas", con un crecimiento del beneficio por acción ajustado del 22,4% y.

Por ello, la compañía ha aumentado un 8,9% el dividendo por acción y ha anunciado un programa de recompra por valor de 1.500 millones de euros.

En concreto, la compañía anunció este jueves que propondrá en la junta general de accionistas la distribución de un dividendo complementario de 0,05 euros por acción con cargo al ejercicio 2025 que se sumará al distribuido ya en diciembre por valor de 0,048 euros. Esto hará que el dividendo total del ejercicio alcance los 0,098 euros por acción. De esta forma, la retribución total ordinaria alcanza los 448 millones de euros