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Re: EDreams reduce su beneficio en su primer trimestre fiscal hasta los 200.000 euros por el aumento de costes
Vaya tijeretazo en la cuenta de resultados. Pasar de 13,6 millones de beneficio neto a apenas 200.000 euros y ver caer el EBITDA Cash un 41% no es fácil de digerir para el mercado, por mucho que la directiva intente encuadrarlo dentro de una "fase de inversión" planeada.
Hay un par de lecturas operativas que dejan dudas sobre los números de este trimestre:
- Eficiencia en la captación (CAC): Elevar fuertemente el gasto publicitario y de expansión para lograr 173.000 altas netas (+8% de suscriptores) y que los ingresos de Prime solo crezcan un 1% sugiere que el Coste de Adquisición de Cliente (CAC) se ha disparado. O bien el cliente nuevo es de menor valor, o la tasa de cancelación (churn) está exigiendo gastar mucho más solo para mantener el volumen existente.
- Dependencia absoluta del modelo de suscripción: Con la facturación total cayendo un 4%, queda claro que el negocio transaccional tradicional sigue perdiendo peso aceleradamente, obligando a eDreams a que la maquinaria de Prime funcione a pleno rendimiento sin margen de error.
La directiva vuelve a emplazar al inversor al largo plazo, prometiendo una vuelta al crecimiento del EBITDA Cash a partir del cuarto trimestre y reafirmando la hoja de ruta a 2030 (13 millones de suscriptores y >270M€ de EBITDA Cash).
¿Veis creíble esta tesis de "sacrificar margen hoy para recoger mañana", o empieza a mostrar síntomas de saturación en sus mercados principales teniendo que pagar demasiado por cada usuario nuevo?