La vuelta del crecimiento favorece la selección de acciones
Artículo de la gestora Fidelity Internacional sobre la importancia actual de la estrategia de inversión de estilo crecimiento a precios razonables (GARP).
El gráfico inferior indica que las estrategias de inversión de estilo crecimiento suelen arrojar peores resultados cuando el crecimiento es generalizado, y mejores resultados en un entorno de crecimiento escaso. Ello es debido a que los inversores muestran indiferencia ante el crecimiento cuando éste abunda y lo persiguen cuando es más difícil de encontrar.
El entorno económico actual se traduce en un escaso potencial de crecimiento real. Las recientes escaladas de las cotizaciones de empresas de menor calidad podrían no ser sostenibles, ya que existen pocos argumentos para sustentar su mejor comportamiento: la compra indiscriminada de empresas muy castigadas podría estar tocando a su fin.
En esta situación, las acciones de perfil GARP (crecimiento a precios razonables) son cada vez más atractivas, ya que ofrecen valoraciones razonables combinadas con crecimiento “todoterreno”. Como muestra el gráfico, los valores de perfil GARP ya están empezando a recuperarse. Por lo tanto, ahora podría ser un buen momento para invertir en estrategias GARP.
Se pueden encontrar valores de perfil GARP en diversos sectores, como tecnología, alimentación y bebidas y salud.
Los fondos de inversión que ofrecen selección de acciones con un enfoque ascendente probablemente se beneficien más del aumento de las rentabilidades de las estrategias GARP, ya que su análisis fundamental detallado debería llevarles a invertir en empresas con fuerte potencial de crecimiento y valoraciones relativamente bajas.
Cabe señalar que este estilo de inversión no está al alcance de los fondos de gestión pasiva, que exponen al inversor a todo un índice en el que puede haber empresas sobrevaloradas con escaso potencial de crecimiento.
Fuente:Finanzas.com