Brexit: la gran incertidumbre para el mercado Forex
Desde hace varios meses hay una serie de factores externos que intervienen en el tipo de cambio de las divisas con mayor volumen del mundo. Diversos factores como las políticas del Banco Central y la incertidumbre en la que estamos en cuanto al Brexit. Queda cada vez menos para el 23 de Junio y que se sepa con seguridad qué va a pasar con el Reino Unido.
En cuanto al mercado de divisas se prevé una caída de hasta el 12% en la Libra Esterlina si finalmente se decantan los ingleses por salir de la Unión Europea. No sólo perjudicaría a los inversores de Forex sino que también a la multinacionales más grande del mundo que tienen sede y un importante negocio en el Reino Unido.
Una estrategia para reducir el riesgo de fluctuaciones en divisas es el denominado "currency hedging" o cobertura a la hora de operar en Forex. Para cubrirse se dispone de varios productos derivados, partiendo de forwards, opciones e incluso futuros.
En este gráfico observamos cómo cambia la volatilidad de un inversor en el FTSE 100. En verde es el rendimiento que obtendría un trader que invierte en euros sin cobertura, comparado con la misma inversión en libras. Se puede observar que el capital del inversor en euros tiene más volatilidad, debido a que asume más riesgo. Las diferencias pueden llegar a ser del 26%.
Hay que tener en cuenta la duración en el tiempo de la inversión, es decir, una inversón a largo plazo no se puede cubrir de la misma forma que una operación intradía. Cuanto más largo sea el eje temporal que se tiene en mente, más sofisticada tiene que ser la cobertura. También es importante reajustar la cobertura a lo largo del tiempo para que sea lo más precisa posible.
Por otro lado las encuestas dicen que la mayoría de británicos no se están planteando la idea del Brexit, pero son sólo encuestas por lo que nos podemos fiar pero siendo prudentes. Existen todo tipo de encuestas con resultados muy dispares; pero en término medio un 46% de los británicos estarían a favor de la permanencia de su país en la UE. Y un 41% tiene claro que no quiere mantener ninguna relación con el viejo continente.
¿Alguien ya se está cubriendo del riesgo que puede generar el Brexit? Y si es el caso, ¿de qué forma lo hacéis?
Por otra parte también me pregunto si salir de acciones del FTSE en los próximos días mientras se va acercando el día del Referéndum, porque puede pasar cualquier cosa.