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Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

4 respuestas
Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)
Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)
#1

Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

Os dejo esto y me voy...

me parece que al menos lo debeís tener en mente de cara a empezar el año.

http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/financialcrisis/8217505/Citigroup-fears-fresh-wave-of-sovereign-defaults-and-bank-failures-in-eurozone.html

Professor Willem Buiter, the bank’s chief economist and a former UK rate-setter, said the eurozone is paralysed by a "game of chicken" between the European Central Bank and EMU governments in charge of fiscal policy.

Both sides are trying to shift responsibility onto the other for shoring up Southern Europe and Ireland, raising the risk of widening contagion. "The market is not going to wait until March for the EU authorities to get their act together. We could have several sovereign states and banks going under. They are being far too casual." he said.

"This is a combined sovereign and banking crisis and that is a poisonous cocktail. The policy response has been woefully inadequate. There is a very small pot of money for a very big crisis," said Dr Buiter.

Dr Buiter described the EU’s rescue fund as an "insolvency machine" because it charges punitive rates of 6pc, preventing high-debt countries from clawing their way out of their trap. "I don’t know why they bothered to create it," he said.

Mark Schofield, Citigroup’s global head of interest rate strategy, said Portugal will need an EU rescue soon and that it is "highly likely that Spain will go the same way". This risks over-powering the €440bn bail-out fund.

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"Restructuring of some sovereign debt is inevitable. There is a chance that Spain could still make it, but the debt trajectory looks unsustainable if a broader EU-wide solution isn’t found," he said.

Bob Diamond, the next chief executive of Barclays, echoed fears of further eurozone ructions. He told Jeff Randall at Sky News that there is a "distinct possibility’ that one or more countries will be forced out of the euro, though the rest of EMU will hold together.

Moody’s warned that it may downgrade Portugal’s A1 rating by one or two notches on growth worries, but said the country’s solvency is "not in question".

Europe’s leaders vowed to do "whatever it takes" to save monetary union at last week’s summit but offered no plan. They ruled out an increase in the bail-out fund, or the creation of eurobonds.

Dr Buiter said the ECB has an "intangible asset" of €2 trillion to €4 trillion from its powers to create money and could intervene on much a larger scale if it wished, but this would blur the lines of monetary and fiscal policy. It is anathema to Germany.

"German politicians view the monetisation of sovereign debt as the road to Weimar. They expect the ECB to be the heir to the Bundesbank and not the Reichsbank," he said. The ECB insists that its bond purchases are "sterilised" – meaning that they do not add stimulus or constitute quantitative easing – but this is a disputed point.

Dr Buiter said most of the Western world faces a fiscal crisis. Japan’s debt dynamics are at the tipping point where debt issuance exceeds domestic savings, forcing it to turn to foreign investors for funding. "Who is going to buy the bonds of a country with debt of 220pc of GDP at risk-free rate 1¼pc," he asked.

The United States is as heavily indebted as any country in Europe, leaving it highly vulnerable if the yields on US Treasuries rise further. "US public debt is already 93pc of GDP but if you include the debts of Fannie and Freddie [the mortgage giants] it is 130pc, which is exactly the same as Greece. Slam on another percentage point in yields and it will hurt," he said.

"It is just a question of time before the market turns on the US as well. It will be the last of the Mohicans to be gathered up, and that will leave only Norway."

#2

Re: Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

Nada realmente nuevo. Los problemas de deuda no se están resolviendo, se están parcheando, y esto tiene más vías de agua que el Titanic.

Coincido, y ya lo he dicho en otros hilos, que el fondo de rescate no arregla nada (máquina de insolvencia le llama el artículo). Solucionar el problema de deuda de un país prestándole más dinero a un tipo alto no le ayuda en absoluto. Es como echar gasolina para apagar un fuego. Esencialmente garantiza que no pueda salir de la trampa de deuda en la que necesita endeudarse para pagar los intereses de las deudas anteriores. ¿Desde cuando un problema de deuda se soluciona con más deuda? Grecia continúa camino de la quiebra en cuestión de meses, e Irlanda va detrás. La gente preguntará ¿pero no se les había rescatado?

El choque de trenes llamado contagio continúa a cámara lenta. El siguiente vagón avanza inexorable mientras la gente considera que el problema ya ha pasado. No hay forma de predecir dónde y cuando se producirá el impacto: Bélgica o Portugal, enero o febrero. Nadie sabe qué país o en qué momento, pero se producirá inevitablemente.

La solución ha de venir de la mano de una Europa unida y solidaria, dispuesta a afrontar los sacrificios necesarios. La alternativa sería el fin de Europa tal y como la conocemos. La muerte del proyecto iniciado en Roma en 1957.

Por lo tanto en 2011 tendremos crisis de deuda y crisis financiera, dado que van de la mano. Los mercados sufrirán y habrá una volatilidad muy grande. Con suerte se sentarán las bases para solucionar la crisis y comenzar la recuperación.

Blog: Game over?

#3

Re: Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

Hay que seguir prestando, ¿si no donde van a seguir generando "beneficios" bancos,prestamistas,etc,etc,.¿Os imaginais un mundo sin necesitados de credito?? es imposible.No me acuerdo muy bien pero Kostolany comentaba, creo que era el pueblo judio, que tenia que hacer una buena obra a alguien necesitado un dia, no se si una vez al mes o una vez al año, da igual y tenian a uno con el que cumplian con su obligacion religiosa, el tio era bastante desagradecido y cuando decidieron echarle en cara esto, este les contesto que los que tenian que darle las gracias eran ellos a el, que si el se iba con quien iban a cumplir su obligacion.
s2

“Los dos guerreros más poderosos son paciencia y tiempo.” (León Tolstoi)

#4

Re: Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

Si claro. Hay que prestar a quien sabe lo que tiene que hacer con ese dinero para crear más riqueza. Desde luego no hay que prestar a quien no tiene capacidad de devolverte el dinero.

La deuda de un país puede crecer eternamente, pero no su porcentaje sobre su PIB. Y desgraciadamente aunque la deuda ha estado creciendo durante décadas, el PIB o ha crecido menos o incluso se ha contraído en las recesiones. El momento en el que los prestamistas dejan de confiar en que un país les vaya a devolver su dinero lo eligen ellos, pero el problema es que tenemos a un buen puñado de países con deudas que no van a poder pagar en ausencia de un crecimiento robusto.

A partir de aquí entramos en el terreno de la previsión. Claramente la salida de la crisis no está siendo buena. No se crea trabajo en la mayoría de los países, incluyendo USA. Si se materializan las perspectivas del aumento del precio del petroleo por incremento de la demanda y disminución de la oferta nos vamos a encontrar en una situación muy complicada.

En mi opinión el problema de la deuda de occidente y Japón ha de ser resuelto en esta década de una forma o de otra. Está tan inflado que no hay margen para pasárselo a la siguiente generación. La opción de que esa deuda se pague de forma significativa no la veo creíble, así que de una u otra forma va a haber un default, claro o encubierto en inflación o monetización.

Blog: Game over?

#5

Re: Riesgos Impago Soberanos-Citigroup(lectura recomendada)

Deberia ser asi pero al final resulta que se presta a paises y a personas que terminan no pagando, el sistema necesita deudores, ¿que negocio tienen los bancos si no prestan?
s2

“Los dos guerreros más poderosos son paciencia y tiempo.” (León Tolstoi)