Apalancamiento Óptimo

Buenas a todos.
Desde hace un tiempo vengo operando con CFD's en base a un sistema creado con Pro Real Time. La cuestión es que una vez creado el sistema no sabía como aplicar un money management adecuado en esta operativa con apalancamiento.

En primer lugar me gustaría pediros si onocéis algún buen libro de Money Management que merezca la pena.

En segundo lugar me gustaría exponer "Mi pequeño descubrimiento".
Para aumentar los resultados "limpios" de este o cualquier sistema, el apalancamiento es un intrumento adecuado y a la vez conlleva un riesgo. Pienso que lo más importante a tener en cuenta para determinar el nivel de apalancamiento es el DrawDown del sistema en un periodo amplio de tiempo.

En las sociedades de valores existe un nivel máximo de apalancamiento permitido (en este tema la operativa se realiza con CFD's, pero sirve para la operativa con futuros.) , una garantía a depositar para operar. (garantía del t% = apalancamiento 100/t%; ej 20%=5x).
Lo que se trata es de maximizar los beneficios sin que una mala racha nos saque del mercado debido a que nos excedemos del apalancamiento permitido y mantener siempre cierto margen de seguridad. La siguiente fórmula busca el apalancamiento inicial en función del máximo que nuestra sociedad (o salud cardíaca) nos permita.

1-DD*A0 ≤ A0 /Amax

DD: Drawdown (racha de pérdidas máximas) del sistema. En tanto por uno.
A0 : Apalancamiento inicial. 1:A0 .Incógnita.
Amax : Apalancamiento máximo. Cabe seleccionar uno con el que estemos cómodos. Será el apalancamiento máximo que tomará la operativa si el Drawdown alcanza el nivel seleccionado.

Un ejemplo real con mi sistema:
Drawdown de 0.2; 20%.
Apalacamiento máximo de 2.5. (R4 permite dependiendo del valor un apalancamiento desde 5x hasta poco más de 2x en la mayoría de valores españoles). Cifra al azar.

Realizando los cálculos rápidamente se obtiene un valor de 1.67x de apalancamiento inicial.

Una vez conocido esto, la operativa es la siguiente: Con 100 euros se operará por valor de 167, tanto en largo como en corto. Si la operación es ganadora, aumentaremos el capital hasta que el apalancamiento en la siguiente operación se mantenga constante (en este caso de 1.67). Si la operación es perdedora, se mantendrá el capital para la siguiente operación , aumentando así el apalancamiento.
En caso de que se de el drawdown , la operativa alcanzará un apalancamiento máximo preseleccionado.

¿Alguien conocía esta fórmula anteriormente? ¿Qué factores además del Drawdown son importantes para establecer el apalancamiento de un sistema de trading?

Un saludo y gracias.

Francamente, yo nunca había visto esto tan bien expuesto, aunque lo que son las ideas principales sí que las había visto...

No obstante, aun siendo inapelable la teoría, hay algunas consideraciones prácticas que yo haría:

- No me sentiría cómodo trabajando con el dropdown máximo: las malas rachas siempre pueden empeorar. Yo trabajaría con 1.5*dropdown max. (salvo que ya hayas incorporado esta corrección al cálculo del dropdown, claro).

- Para un sistema especulativo decente, necesitas un apalancamiento máximo bastante superior a 2.5; si te van a sacar del mercado, que sea por un fallo tuyo, no porque el sistema te exige demasiadas garantías. Esto compensaría holgadamente la reducción de apalancamiento que supondría el punto anterior.

- Yo no recalcularía el apalancamiento para cada operación, porque en un periodo lateral eso te perjudica: Con base 100, ganas y aumentas tu posición a 110; ahora pierdes (con una posición mayor) y la siguiente operación vas con 99; ahora ganas (con una posición menor) y aumentas a 108.9; ahora pierdes (con una posición mayor)... y vas siempre perdiendo cuando más cargado vas, y ganando cuando tus posiciones son menores. En lugar de eso, yo recalcularía sólo cada mes o algo así...

s2

en el libro de Lars Kestner de estrategias de trading cuantitativo hay una formula para tener siempre el apalancamiento optimo. Es un siustema de money management pensado para bajar el apalancamiento cuando entras en racha de perdidas y subirlo cuando ganas.

El sistema se hace:

Apalancamiento optimo = rendimiento medio sobre tasa libre de riesgo/ varianza.

Es decir q si tu estrategia te da un 5% mas que la tasa libre de riesgo y tu desviacion tipica es de un 20%:

0.05/0.2^2=125% es decir q utilizarias un 25% adicional del capital

Un saludo

Simplificando la fórmula: Ao= Amax/(1+Amax*DD).

-Cierto lo que comentas Fernan2, que es preferible trabajar aumentando el DD máximo o incorporarlo previamente. Estaba tenido en cuenta.
-No comprendo sin embargo lo que comentas sobre para que sea un sistema decente necesitas mayor apalancamiento. En mi caso el sistema trabaja operando cada tres semanas o un mes de media. Obtiene unos resultados que creo son positivos y más que decentes, que pueden mejorarse con la aplicación de un pequeño apalancamiento (pequeño comparado con forex o futuros intradiario...). Pienso que es indepediente el funcionamiento del sistema con el money management en este caso. Sin dudarlo la combinación correcta de ambos dará resultados muy satisfactorios, pero aplicándolo tal cual sin apalancamiento los resultados del sistema han de ser positivos, si no mejor ir al casino.
-El punto siguiente es muy cierto. Ese es el riesgo a asumir. Estudiaré lo que comentas y variar un money management apalancado por operación o por tramos temporales o de capital, etc.

Por cierto, Fernan2, la primera frase me ha llenado de orgullo. Sobre todo viniendo de alguien del que tanto he aprendido. Gracias.

Ojo con el matiz que es muy importante: yo no he dicho que necesites un mayor apalancamiento, sino que necesitas (o mejor dicho, que es conveniente) un mayor apalancamiento MAXIMO. ¿por qué? Pues primero porque te consumirá menos capital, y segundo porque en caso de una mala racha no te obligará a reducir demasiado el tamaño de tu posición... Y aparte de eso, también es un tema psicológico: con un mayor apalancamiento máximo, tienes mayor capital disponible, lo que yo percibo como un mayor margen de seguridad para operar.

s2

Ok fallo de interpretación mío anterior. Entendido y totalmente de acuerdo.
La cuestión sería buscar el punto óptimo entre el apalancamiento que nos de mayor rentabilidad al sistema sin aumentar en exceso el riesgo. Ahí ya entran muchas consideraciones subjetivas.
Un saludo

Imarlo en cuanto a esa fórmula que comentas. La varianza serviría el valor del DD para ponernos en el peor de los casos.
En cuanto a la tasa libre de riesgo. ¿A qué te refieres con eso? No había visto ese término antes. ¿El rendimiento sobre los bonos del tesoro americano?
Sinceramente desconfío de todo aquello que coloca el libre de riesgo xD.
Un saludo y gracias por la aportación.

Por cierto, del uno al diez ¿podrías darle una puntuaciòn al libro?

No exactamente. El max DD mide la distancia entre el máximo de tu cuenta y el mayor minimo posterior. Es mas facil solamente tienes que: (sumar los resultados y elevarlos al cuadrado/ todos ellos) - (menos) la media de ellos al cuadrado.

Tasa libre de riesgo si, me refiero a eso.

La idea de utilizar esa tasa es para medir el sobreriesgo en el que incurres por utilizar ese sistema en vez de comprar bonos.

del uno al 10... 7.5 - 8 diria yo, me gusto bastante, ahora no esperes ver como hacen el track de supersistemas. Los sistemas son rotura de canales, RSI, estocastico, Macd... pero bueno es lo que hay y se aprende viendo las cosas buenas de cada sistema.

Un saludo