Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

La información es escasa y nos faltan datos, pero todo parece indicar que la empresa sigue en pérdidas.

Al ebitda de 12 millones (sin considerar extraordinarios) hay que restarle la depreciación de sus activos por provisiones y los costes financieros. La media de estas partidas en los 2 últimos ejercicios fue de 68 millones para el conjunto del año, o sea, 17 millones al trimestre...

Aún subiendo el margen del 7,1% de este trimestre hasta el 8% esperado para el ejercicio, no va a dar para salir de las pérdidas a no ser que se aumenten los ingresos y se pueda ir dando salida convenientemente a la cartera de pedidos... pero... ¿y el plan industrial para lograrlo?

A día de hoy... lo que Talgo podía haber sido y en lo que se está quedando!

Saludos

Renfe retuvo a Talgo pagos por importe de 22 millones de euros en el primer trimestre por el conflicto que mantienen ambas compañías debido al retraso en la entrega de trenes por parte del fabricante.

Así lo ha señalado Durante una conferencia con los accionistas el director general de Talgo, Rafael Sterling, quien ha reafirmado la posición de "total desacuerdo" de la compañía con las penalizaciones impuestas por Renfe y ha afirmado que la empresa continuará "intentando proteger" sus intereses y los de los accionistas.

Sin embargo, también ha dejado abierta la puerta a buscar una solución negociada con el líder de transporte ferroviario en España, que es uno de sus "principales clientes a nivel mundial".

El desacuerdo "no menoscaba que estamos intentando reconducir nuestra relación con Renfe" e "intentando buscar una solución" con el operador que proteja esos intereses, ha añadido Sterling, quien espera alcanzar algún tipo de acuerdo en 2026, si bien ha admitido que la situación es "compleja".

Renfe ha impuesto a Talgo una sanción de 116 millones de euros por los retrasos de más de dos años en la entrega de trenes de la serie 106, lo que afectó a la cuenta de resultados de la firma vasca, que tuvo que provisionar ese coste.

A finales de 2025, el ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, enfatizó que el pago de esa multa era "impepinable", pues consideraba que los contratos tienen que cumplirse, aunque barajó la posibilidad de ofrecer cierta flexibilidad a la empresa para su pago.

PLAN ESTRATÉGICO DE TALGO

En el turno de preguntas enviadas por inversores, casas de análisis y el resto de 'stakeholders', se ha cuestionado si Talgo se plantea presentar un plan estratégico.

Sterling ha respondido que la empresa ya cuenta con un plan de incremento de capacidad industrial con base en la cartera "récord" que dispone y que el mismo "ya está dando frutos", pero ha adelantado que están trabajando en un plan estratégico en paralelo.

En concreto, Talgo ha contratado los servicios de una empresa externa -cuya identidad no ha desvelado- para que le asesore en la elaboración de un plan estratégico "muy enfocado en producto". "En los próximos meses les iremos dando información de las conclusiones de ese plan estratégico", ha apuntado Sterling.

Desde Talgo han afirmado que "hay muchas oportunidades en el mercado" para su crecimiento industrial y han trasmitido confianza respecto a las nuevas contrataciones: "Siempre que Talgo confirme nuevas contrataciones será y es porque vamos a hacer frente a esos contratos y porque tenemos capacidad para hacerlo, tanto a nivel de requerimientos técnicos como a plazos de entrega".

La compañía anunció este miércoles que ha logrado unos ingresos de 172 millones de euros en el primer trimestre del ejercicio, lo que supone un incremento del 11,4% respecto al mismo periodo de 2025, y que ha llevado la cartera a máximos históricos de 5.668 millones de euros (6.424 millones de euros incluyendo la reciente adjudicación del proyecto Trafikverket)

Hoy se ha rebelado a la atonía de los últimos tiempos y ha llegado a los 3 . Pero qué es esto?

 

El presidente de Talgo, José Antonio Jainaga, ha destacado que la compañía ha logrado una cartera de pedidos "récord" de 6.307 millones y que esperan doblar su capacidad productiva antes de finales de 2028.

Además, ha anunciado la creación en Euskadi de una unidad corporativa de investigación, integrada en la Red Vasca de Ciencia, Tecnología e Innovación, que se denominará Talgo TeknoRail.

Jainaga ha realizado estos anuncios en el transcurso de la Junta general de Accionistas de Talgo, celebrada este martes en Vitoria-Gasteiz y que es la primera ordinaria presidida por el también presidente de Sidenor.

El presidente de Talgo ha subrayado que los últimos meses han estado marcados por los cambios en la estructura accionarial de la empresa, acompañados de una "profunda reestructuración financiera, "ambos dirigidos a dotar a Talgo de la estabilidad requerida".

Por todo ello, ha asegurado que Talgo cuenta ahora con "una dotación de liquidez muy significativa", con una estructura financiera" muy diversificada" para acometer "con garantías su política de crecimiento a través de los numerosos contratos que se ejecutarán en los próximos años".

ACUERDO CON RENFE

Además, ha apuntado que en las próximas semanas concluirán el acuerdo con Renfe ligado a las entregas del proyecto Avril, "dejando de esa manera totalmente despejada cualquier incertidumbre financiera".

De cara a 2026, prevé unos ingresos por encima de los 700 millones y en "claro crecimiento" con respecto al pasado ejercicio. En este sentido, estima que el año debería cerrarse con un Ebitda comprendido entre el 7,5% y el 8,5%, mientras el ratio deuda financiera neta/Ebitda se mantendrá en niveles elevados, alrededor de 5,5, "por las altas necesidades de circulante de los proyectos en curso".

PROYECTOS Y NUEVOS CONTRATOS

Jainaga ha manifestado que se está viviendo probablemente uno de "los momentos más brillantes en la historia comercial de Talgo" y, tras cerrar 2025 con una cartera de pedidos de 4.466 millones, en estos momentos "se eleva ya al récord histórico de 6.307 millones de euros".

Por su parte, el director general de Talgo, Rafael Sterling, ha apuntado que han superado el volumen de adjudicaciones que habían previsto para el año 2026.

Sterling ha indicado que, de ese máximo de cartera alcanzado, una parte proviene de contratos de mantenimiento, con contratos vigentes hasta 2054. Ha precisado que los proyectos en cartera permitirán que la plataforma Intercity de Talgo se convierta en 2032 "en el principal medio de transporte de centro Europa en servicios intercity de media y larga distancia, incluyendo los servicios internacionales".

Por otra parte, Jainaga, que ha señalado que están trabajando ya en un nuevo Plan estratégico, ha manifestado que la optimización de los procesos productivos, junto a nuevas inversiones en las fábricas de Rivabellosa y Las Matas, les permitirán aumentar "significativamente" su "aptitud para acelerar los ritmos de entrega de los trenes".

José Antonio Jainaga ha precisado que los detalles de las inversiones industriales están aún en fase de definición, pero ha apuntado que su ambición es "doblar la capacidad productiva antes de finales de 2028".

Otra área fundamental son las personas y la gestión del talento y Jainaga ha indicado que necesitan personas que "quieran trabajar en la en la industria ferroviaria". También ha explicado que la apuesta de Talgo por la innovación se ha materializado en una estrategia estructurada de I+D.

UNIDAD CORPORATIVA DE INVESTIGACIÓN

Jainaga ha señalado que ese esfuerzo culmina con la creación en el País Vasco de una unidad corporativa de investigación, integrada en la Red Vasca de Ciencia, Tecnología e Innovación, que "refuerza el posicionamiento industrial de la compañía".

Según ha detallado, bajo el nombre de Talgo TeknoRail, este centro se convertirá en el eje "para desarrollar las capacidades tecnológicas que impulsarán la próxima generación de soluciones ferroviarias" 

«Que nos expliquen por qué una empresa quebrada como Talgo, que tiene una contingencia de deuda con el Estado español que se llama Renfe, que ha incumplido todos los contratos, también los de entregas a dos o tres países, que no sabe hacer trenes ni fabricarlos ni entregarlos, por qué a través del PNV y de la SEPI estamos haciendo una operación para salvarla».

https://www.eldebate.com/economia/20260531/operacion-pnv-sepi-salvar-talgo-apesta-segun-economista-jose-carlos-diez_423404.html

Es un punto muy positivo aunque parece ,según el artículo que Jainaga ha querido enviar un mensaje positivista lejano al punto real en que se encuentra la negociación según el artículo, del que pongo un trazo ilustrativo más abajo.
Y creo que el acuerdo no va de retirar la multa sinò de aplazamiento de los pagos y del desbloqueo  de los pagos retenidos por Renfe. Veremos porqué no queda claro y yo esperaba que Talgo luchase por la retirada de la multa.


 "Renfe y Talgo tienen conversaciones abiertas desde la llegada de Jainaga a la presidencia del grupo vasco. La operadora pública mantiene la intención de cobrar de forma íntegra los 116 millones, aunque planteó fragmentar el pago para no tensionar el balance de su proveedor. Pese al optimismo del presidente de Talgo, fuentes cercanas a las negociaciones mantienen que la consecución del acuerdo no está cerca. Ambos grupos han cruzado demandas por el caso Avril, lo que dificulta alcanzar un pacto.Renfe y Talgo tienen, eso sí, la intención de avanzar hacia una resolución, según las mismas fuentes. Entre ellos hay otras cuestiones pendientes, relacionadas con el mantenimiento de unidades o el retraso de 13 trenes de la serie 107" 

Por ser positivo, de momento hoy no ha bajado mucho.