El problema de los inversos (y generalmente apalancados) es que su rentabilidad no solo depende del valor inicial y final del índice, si no del 'camino' que ha seguido. Es lo que implica que la rentabilidad inversa sea diaria.
Para explicarlo es más fácil con un ejemplo. Imaginemos un índice que empieza en los 3 casos en 1000 puntos y una inversión de 1000 euros en un ETF inverso:
1- El índice baja un día un 1%
Valor final del índice 1000*(1-0,01)=990 puntos (pérdida de un 1%)
Valor del ETF= 1000*(1+0,01)= 1010 euros(ganancia de un 1%)
2- El índice sube un día un 10% y baja un 10% al día sigiente:
Valor final del índice 1000*(1+0,1)*(1-0,1)=990 (pérdida de un 1%)
Valor del ETF= 1000*(1-0,1)*(1+0,1)=990 (pérdida de un 1%)
3- El índice sube un día un 20% y baja un 17,5% al día sigiente:
Valor final del índice 1000*(1+0,2)*(1-0,175)=990 (pérdida de un 1%)
Valor del ETF= 1000*(1-0,2)*(1+0,175)=940 (pérdida de un 6%)
En los 3 casos el resultado final del índice es el mismo, pero el valor del ETF es distinto. He puesto ejemplos un poco drásticos para que se vea mejor el ejemplo. En general, cuanto la tendencia bajista sea más directa (sin menos rebotes), el ETF irá mejor.