¡España crecerá más que nadie en la Eurozona! Que sí que no que sí, ¿sí?
Álex Fusté, economista jefe de Andbank y Marian Fernández, responsable de Estrategia de Andbank España comentan sus Perspectivas Económicas y Estrategia de Inversión de Andbank para el segundo semestre de 2015.
España es el país de la Eurozona con mayor previsión de crecimiento en 2015, según Andbank.
El PIB de España crecerá más del 2,5% en 2015 y el Ibex superará los 12.500 puntos para finales de año (revalorización del 10%).
Álex Fusté considera que la situación de Grecia tendrá un impacto limitado en la Zona Euro.
Las previsiones de crecimiento del PIB de la Eurozona mantendrán la tendencia ascendente durante 2015, así como 2016.
EEUU crecerá un 2,5% y puede que la FED suba tipos en septiembre.
Asia emergente presenta las mejores perspectivas para los mercados financieros en 2015.
Principales apuestas: renta variable europea y renta fija emergente.
Eurozona: No abandonen el mercado, a pesar de Grecia
- El impacto de Grecia será limitado en la actividad económica de la Eurozona.
- Esto no es 2011. La banca ha reducido su exposición
- EFSM: Programa de préstamos respaldados con el presupuesto de la UE y en el que quedan disponibles 13bn euros (48bn se destinaron a Irlanda y Portugal).
- ESM: Mecanismo de estabilidad europeo respaldado con aportaciones de capital de los estados miembros. Fondos disponibles: 453bn euros.
- BCE - OMT: Programa de compra de bonos de estados elegibles para programas de EFSF o EFSM, centrado en activos de vencimientos 1-3 años. Capital disponible: sin límite (fácilmente se podrían usar 300-400bn euros).
- BCE - APP: Programa puro de política monetaria (expansión de balance) para la compra de activos con vencimientos de hasta 31 años, en primario y secundario (conocido como QE). Capital disponible: +/- 900bn eur.
- BCE – TLTRO: Líneas de crédito a la banca con el fin de aumentar el crédito, pero cuyos fondos podrían ser usados para la compra de deuda de estados. Disponible: +/-700bnntienden el mundo de manera diferente a los países civilizados.
Estrategia de inversión para el 2º semestre de 2015
- Renta variable como primera opción para los perfiles de riesgo que lo admitan.
- En renta fija gubernamental, mejor periferia.
- Dentro de renta fija corporativa, nos quedamos con High Yield frente a grado de inversión.
- Positivos con el mundo renta fija emergente.
- "Cortos" en materias primas.
- En divisas, largo de dólar (objetivo EURUSD 1).