Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

 

 El  DNCA  Invest Alpha Bonds, también merece destaque

Gestionado por un AAA  y con buenos resultados  hasta la fecha.

Cada vez hay más voces alertando sobre la concentración del mercado que marca actualmente cifras históricamente altas

Es verdad, pero es  que si coges, por ejemplo el Factor Quality, vueven a aparecer las grandes compañias llevando el sector Tech a más de 30% de peso

Y estamos hablando de Quality no Growth 

Por cierto, esa es otra forma interesante de estar invertido y además le gana al mercado más amplio tanto US como World

 

La fiesta de las tecnológicas no va a parar

 Y si viene una fuerte corrección como ocurrió en 2022, luego vuelven a por los máximos anteriores

La inversión en IA se ha disparado y eso significa comprar a los proveedores de dicho invento 

Se necesita la IA para enmascarar, un poco, la estupidez humana

Creo  que Einstein  hubiera estado de acuerdo

Y quien dice IA dice mercado americano, casi en exclusiva, ahí están los ETFs que rastrean los índices

Mires para donde mires es EL Mercado por excelencia 

 

En 14 años, 2 años malos y 1 regular

Ahora mismo firmaría por otros 14 años igual

 

A mi me gusta el sector Seguros

Por ejmplo el fondo de  Polar Capital tiene un sharpe de 1 que si lo comparo con el pobre 0,42 de Fundsmith y 0,26 del Seilern,por poner dos fondos globales y de los más conocidos, hay una  diferencia considerable.

Creo que este sector es un buena aportación a la cartera y además compatible con otros fondos e índices globales

 

Esos fondos , otrora tan exitosos, les ha ido mal la subida de tipos y la alta inflación  y a día de hoy no veo ninguna justificación para tenerlos en cartera a no ser por añoranza de tiempos mejores.

Cosas de la gestión activa

Un fondo con ES de España está que se sale :Hamco Global Value

Morningstar le da una valoración Negativa por tarifas y cierto oscurantismo del personal (?)

Deberían de hablar con Fernando Luque y aclarar lo que haya que aclarar porque los números que presenta son bastante  buenos y ese Negativo suena  fatal

Será por el despertar del Value que lo hace tan bien ?

Pues no , no lo llevo, ni lo conocía hasta hace unos días.

 

Cuando Buffet, un don nadie como es sabido,  se harta a comprar letras , Treasury bills , que pagan 5%...

 153K Millones  en su BRK, incrementando 50K Millones en 12 meses 

Y va para 200K Millones de liquidez...

Eso sin contar la famosa recomendación post morten :compre SP500 +deuda y deje la vida pasar

En las condiciones actuales, el efectivo lo encontramos bastante atractivo, eso ha dicho recientemente.

Pues menos mal que el abuelo no es forero porque si lo pone por aquí rápidamente lo tildan de market timing ..., querer adivinar el futuro..., que  a largo plazo no importa el precio de entrada ... y otras ocurrencias no menos estúpidas.

 

Es indudable  que el inversor americano lo tiene mucho más fácil para acceder por ejemplo a  ETFs que aquí están vetados y ahora esta oportunidad de recibir  5,50%  a 1 mes por el dinero parado con cero riesgo 

En el año 2023 una media de 4.60% que ya quisiéramos 

Parece  que el mercado aún no descuenta una bajada de tipos

 

Curva invertida en toda regla desde hace dos años y la recesión ni está ni se le espera.

Estadística (año 2023) del número de americanos que invierte en el mercado de valores

Creo que la estadística europea se queda a la mitad, incluso menos como en  el caso de  Reino Unido

Y no tengo la menor duda de que el 90%, tal vez más , solo compra mercado doméstico, pues es fácil atar cabos.

La tragedia de esta estadística es que el mayor porcentaje se dio justo antes del batacazo de 2008 en el que el SP llegó a caer por debajo de los 700 puntos

Seguro que un buen número de inversores no volvió o lo hizo muy tarde y se perdieron 10 ó 12 años prodigiosos,  posiblemente irrepetibles.

 

En una semana bajista ( los futuros para hoy tambiém apuntan a negativo a esta hora) el sp500 pierde apro. 0,65%

No me cabe duda de que la inmensa mayoría de carteras , de esas que quieren estar en todo sitio y lugar hasta diluirse, pierden el doble, por lo menos

Cierto que el periódo de tiempo es muy corto pero algo hay de eso

Cuando llega la recuperación el índice americano vuelve a estar más fuerte 

 

Al cierre del Primer Semestre el SP500 registra una subida próxima a 15 %, muy por encima de la media, la mayor de los últimos 20 años y una de las más fuertes de la historia, según la investigación de Bespoke que citan diversos medios.

(Bien, pero sin olvidar el 1Semestre de 2023 con casi un 16% arriba)

El fuerte desempeño de las Mega Cap profundiza algunas divergencias ya existentes en el mercado americano

Sectorialmente solo Reits cierra en negativo

El modelo de Rotación Sectorial de Boomberg Inteligence apunta a un nuevo liderazgo para el Segundo Semestre formado por Energía, Salud y Finanzas (?)

https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20240629284/sp-500-gain-in-first-half-of-2024-blows-historical-average-out-of-the-water

https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20240627284/july-is-historically-a-great-month-for-us-stocks-heres-why-this-year-might-be-different

 Es que para alguien totalmente invertido en el SP, ese  15% (ahora 16,50%) se puede dar como aceptable para cerrar el año y bien cerrado teniendo en cuenta algunas variables que a día de hoy son obvias.

A 12 meses el SP ya saca al mercado europeo un buen hueco.

Así las cosas no hay  motivo para cambiar algo que funciona por algo que parece podría funcionar. 

 

El run run del mercado ya sabemos dónde apunta,pero no vamos a comprar esta rotación

Se necesitan algo más de 5 sesiones para darle la vuelta

Como ya se comentó hace un tiempo , lo que había era un hueco históricamente amplio y unas divergencias por sobrecompra y sobreventa y eso se ha corregido ligeramente,incluso el Equal Weight ha recortado respecto al SP500

Veremos más adelante, de momento se corrigen ligeramente los excesos, el Mercado se autogestiona.

Un movimiento que solemos hacer desde  años cuando se entona eso de que "el últimos euro que lo gane otro" es bajar beta incrementando Consumer Staples,por ejemplo, no es necesario vender la posición.

En gestión activa no hay mucho donde elegir 

Un fondo que sobrepondera el sector defensivo desde su lanzamiento en 2010 es el Guinness Global Eq Income.

Suelen tener unos 35 valores de calidad y con músculo demostrado para enfrentar los malos tiempos

Ian Mortimer es la cabeza visible en la Co-Gestión del Fondo

 

 

El fondo que más cargado va de consumo defensivo ,hasta donde yo sé , es el Fundsmith

A 3 y 5 años el Guinnes le da un buen revolcón 

Desde luego yo  a un fondo no le aguanto 3 años de bajo rendimiento relativo,eso queda para los creyentes-value

Si tuviera que optar,que no es el caso, me inclino por un fondo con un equipo en la gestión  y no con un solo gestor 

 

Las carteras centradas en el dividendo hay que mirarlas con lupa y saber qué criterios utiliza el gestor para incorporar esta o aquella empresa.

El alto dividendo puede llegar a esconder  no pocas miserias corporativas

Por ejemplo las diferencias entre el MG Global Dividend el fondo de  JPM y este Guinness son un abismo

Y si nos vamos a renta fija otra cosa igual.

Cuando una empresa tiene que pagar 8 y 10%  para colocar sus papeles igual es por algo. 

Novo Nordisk paga 3.20% el cupón, pero bueno nunca faltará  el B&H de turno que  compra chatarra y todos felices, al menos hasta que los diferenciales se disparan 900 pb y el fondo en  cuestión tiene una caída vertical de 20% . No es proyección , es historia reciente.

 

El sector es un viejo conocido y presenta un track record lógico teniendo en cuenta  que pasamos de Beta1 a 0.53 

Salvando las diferencias (porque es una burrada comparar) esa es la exposición neta de algunos productos que pretenden generar rentabilidad en cualquier entorno utilizando pares de  divisas, posiciones long-short, multiactivos varios, complejos sistemas de análisis...y un TER >2%

 No encuentro el hilo que abrí hace un tiempo al respecto.

Efectivamente, en gestión activa no hay garantías para estar en el sector

Además no es fácil acertar con el gusto del consumidor, que se lo digan al personal de Robeco,por eso mejor un ETF que no especula con dichos gustos y si se puede mejor Consumer US que Consumer World

 Aquí también gana el mercado americano, lo malo son las restricciones  desde Europa

Por el lado de la divisa,es posible que reste rentabilidad porque Trump aboga por un dólar más débil.