Horarios y operativa de ETFs sobre SP500 que cotizan en bolsas europeas

Buenas noches. Tengo una duda o comentario con respecto los ETF de índices americanos que cotizan en el mercado europeo, como por ejemplo el Vanguard SP 500 IE00B3XXRP09 Que cotiza en Amsterdam.

Que ocurre durante la mañana cuando la bolsa americana está cerrada? No fluctúa el valor durante la mañana por estar cerrado Wall Streeet? Como influyen los futuros de sp500 en la cotización del ETF en Amsterdam? Se podrían comprar ETF por ejemplo a las 14:00 h de horas europea si los futuros vienen subiendo? Entiendo que no funciona asi, pues de lo contrario todo el mundo se forraria... alguien me puede aclarar ese tema ? Muchas gracias de antemano!!!! Un saludo.

El valor sí fluctúa durante todo el horario de apertura europeo.

Ignoro cómo se calcula el valor del ETF durante las horas en que SP500 está cerrado.

Está gráfica es del día de ayer, de un indexado al SP500 en euros en el mercado de Amsterdam (horario europeo, aprox 9 a 17:30):

Estas fluctuaciones estan causadas por los cambios en el tipo de cambio eur / usd.
🙄

Muchas gracias por vuestros comentarios....Podría jugar algún papel la cotización de los futuros en horario de mañana? Es solo una ocurrencia.... Saludos!!!!

La verdad es que nunca habia pensado en ello, pero sí, es posible que influya algo también.
Puedes ver si hay algun ETF del SP500 que cotice en dólares, y mirar si cambia de valor mucho por la mañana.

Lo que pasa es que los ETFs tienen dos componentes: el precio y el iNAV 

El precio se obtiene por la oferta y la demanda del mercado, es la parte de descuento de expectativas y descubrimiento de precios que hace normalmente el mercado con todos los activos. 

El iNAV es el valor liquidativo de la cartera del ETF en todo momento. Y puede ser diferente al precio por algunos centavos o décimas. Esta diferencia se llama premio o descuento.

Sabiendo lo anterior, entonces podemos ver que un ETF puede cotizar sin que el mercado origen de sus subyacentes en cartera este abierto ya que el precio va a estar tratando de descontar espectativas y descubriendo el precio aunque los activos subyacentes no estén cotizando. Esto sucedió por ejemplo cuando GRecia tuvo su mercado cerrado unos días durante la crisis de deuda soberana europea del 2013. El ETF GREK siguió cotizando en USA.
Y de hecho el mercado hizo un muy buen trabajo de descubrimiento de precios y descuento de expectativas porque cuando porfin reabrió Grecia, el valor liquidativo de la cartera del ETF GREK era muy parecido al precio.

De esta forma, un ETF como el Vanguard que sigue al SP500 y cuyos subyacentes cotizan en USA, puede cotizar en otras bolsa como la europea o incluso asiáticas. Cuando el mercado origen coincide en horas de apertura con el mercado donde cotiza entonces el spread podría ser mas bajo. Cuando las horas no coinciden el spread podría ser mas alto, y en estos momentos el precio está haciendo su función de descuento de expectativas y descubrimiento de precios para saber cuál sería el valor liquidativo de los subyacentes que no están cotizando por la diferencia de horario.

Muchas gracias Gaspar por tu detallada explicación. Entiendo que lo que marca el valor del ETF fuera del horario americano es el precio de  las acciones que cotizan en mercados europeos o asiáticos. Un saludo!