Re: Preferentes ex ABN AMRO
Estimado Lulou: Las emisiones del Ex-ABN AMRO (ahora RBS NV) no son acciones preferentes puras y duras como en el caso de las de RBS. Las 3 series en cuestión son VALORES FIDUCUIARIOS PREFERENTES, que es una cosa totalmente diferente. Su funcionamiento esta basado en que el RBS N.V. ha emitido una emision de deuda que ha sido suscrita integramente por un fiduciario del estado de Delaware en Estados Unidosy este es el que ha emitido los valores fiduciarios preferentes que han sido comprados por los emisores. Es por ello que directamente para RBS N.V. la cuantia de estas 3 series de valores hibridos estan reflejadas en su contabilidad como deuda y no como acciones preferentes. Me parece incluso que hay clausulas que impiden no solamente que el RBS NV pague dividendo, sino tambien ninguna de sus filiales cosa que veo muy, pero muy dificilteniendo en cuenta la gran ramificación de filiales que tiene por todo el mundo la parte del ExABN AMRO que se quedo en el RBS. No me imagino que RBS NV no vaya a coger durante 2 años dividendos de su filial en Mexico, por ejemplo o de su filial en Argentina, o de su filial en Canada, o de su filial en Estados Unidos, o de su filial en Puerto Rico, o de su filial en Australia, etc, etc. Tambien me parec que hay una clausula que impide que se paguen bomnus y compensaciones a empleados, cosa que tambien veo muy problematica ya que los bancos aun teniendo perdidas los pagan para mantener los resultados o amortiguar las perdidas de unas nidades de negocios con los beneficios de otras unidades. En todos esos caso existe obligación de pagar. Es por ello que insisto que que el tratamiento es muy diferente en estos 3 casos y de hecho hay una cosa que no cuadra y es que a día de hoy no se haya hecho ninguna oferta de recompra. Si las 3 emisiones juntas tienen un total de 3250 millones de dolares y a una ofeta al 50% acude la mitad sino mas de los titulares quiere decir que el RBS se apuntaria un beneficio de 800-900 millones de dolares que no esta nada mal o mas todavia. A los especialistas les ruego que emitan sus opiniones.