¿Qué es un fondo de inversión o un ETF monetario?

BY LORENZO IPPOLITI 

¿QUÉ ES UN FONDO MONETARIO?

¿EN QUÉ INVIERTE UN FONDO MONETARIO?

1. Bonos a muy corto plazo
2. Depósitos bancarios o interbancarios
3. Swaps de tipos de interés a corto plazo
4. Pagarés de empresas 
5. Letras del tesoro.
6. Certificados de depósitos.

¿POR QUÉ INVERTIR EN UN FONDO MONETARIO?

¿CUÁNDO NO INVERTIR EN UN FONDO MONETARIO?

VENTAJAS DE UN FONDO MONETARIO FRENTE A UN DEPÓSITO BANCARIO

• Beneficiarse de la actual y futura subida de tipos de interés en Europa y en EE. UU, de forma automática. El tipo de interés es variable y está ligado a los tipos oficiales de los bancos centrales. En un entorno donde los tipos está previsto que vayan a la alza nuestros fondos monetarios irán acumulando más interés. Esto nos puede evitar tener que dedicar nuestro tiempo a ir a “la caza” del mejor depósito bancario en cada momento.
• No tener limitaciones de máximos, es decir, tanto vale para 1.000 € como para un 1.000.000 € o cualquier importe superior.
• En general (ver excepción más abajo) no hay limitaciones en salidas. Se puede disponer del dinero en cualquier momento (en 5 días hábiles aproximadamente). De todas formas no es conveniente utilizar un fondo monetario o la Cuenta Ahorro de inbestMe como una alternativa a una cuenta corriente, aunque la disponibilidad es muy rápida, no es immediata.
• Al no tener un plazo determinado mínimo como un depósito, no hay penalizaciones al retirar el dinero por no cumplir el plazo.
• El interés devengado se acumula en el capital beneficiándose del interés compuesto
• Al ser una cuenta de acumulación no se liquidan impuestos hasta que se retiran.
• En el caso de la Cuenta Ahorro con fondos monetarios, como estos son traspasables, podremos cuando sea conveniente trasladarlos parcial o totalmente a una cuenta de inversión a más largo plazo sin tributar, difiriendo aún más la fiscalidad y generando aún más rendimiento sobre los impuestos no pagados.
• Para las cuentas de ETFs se utilizan ETFs de acumulación (que no distribuyen dividendos, sino que los acumulan) también beneficiándose del diferimiento fiscal mientras no se liquida. Estos no son traspasables
• Las garantías que nos ofrece una cartera de valores basada en fondos monetarios pueden ser más sólidas que las de un depósito bancario. Por el uso de varios fondos monetarios de diferentes gestoras, nuestro dinero no está en el balance de ningún banco y está diversificado en diferentes gestoras de primer nivel. Los fondos a su vez diversifican sus posiciones en centenares de activos. La cuenta de valores de inbestMe está cubierta hasta 100.000 € por el FOGAIN (Fondo de garantía de inversiones) en el caso de insolvencia de la entidad.

¿CUÁLES SON LAS VENTAJAS DE UN DEPÓSITO BANCARIO FRENTE A UN FONDO MONETARIO?

• Al ser un depósito bancario con un plazo que nos obliga, tenemos asegurado un tipo de interés durante el plazo acordado del depósito. Esto puede ser bueno en un entorno de tipos de interés a la baja (en el corto plazo está previsto que sea al contrario).
• En un entorno de competitividad bancaria, ciertas instituciones bancarias pueden estar dispuestas a ir al límite de sus márgenes y ofrecer tipos más atractivos que los que obtengamos en fondos monetarios. Eso sí, esto nos obligará a ir a la “caza” constante del mejor depósito.
• Un depósito bancario está cubierto por el fondo de garantía de depósitos hasta 100.000 € en el caso de insolvencia de la entidad bancaria. Aunque nos parecen más robustas las que se obtienen en una cuenta de valores con fondos monetarios, alguien puede sentirse más cómodo con tener este tipo de cobertura. 
• A diferencia de un fondo monetario, no tiene ninguna característica especial que pueda limitar la liquidez más allá del plazo, en momentos excepcionales (ver sección siguiente), salvo que el banco entre en quiebra o fallida.

CARACTERÍSTICAS ESPECIALES DE LOS FONDOS MONETARIOS Y EVENTOS ESPECIALES

•  Fondos con valor liquidativo constante de deuda pública (CNAV): estos fondos tienen como objetivo ofrecer un valor liquidativo constante por unidad o acción al que los inversores compran o reembolsan acciones. Esto no ha sido posible en los últimos años debido a los tipos de interés negativos. Estos fondos están obligados a invertir la mayor parte de sus activos en deuda pública. Los valores se valúan al costo histórico amortizado.
• Fondos con un Valor Liquidativo Variable (VNAV): los activos que estos fondos tienen en sus carteras se valoran a precios de mercado actuales y, por tanto, el valor liquidativo del fondo fluctúa con los precios de mercado.

• Una comisión de liquidez significa que el inversor podría verse obligado a pagar una comisión extra por rescatar sus participaciones durante momentos extremos de tensión en el mercado.
• Una ventana de liquidez es una medida que, bajo ciertas circunstancias, puede limitar las redenciones en un fondo por un período corto de tiempo (hasta 15 días hábiles en un período de 90 días).

1. Cuando el nivel de activos semanales cae por debajo del 30 % y los reembolsos netos del fondo superan el 10 % en un día, el gestor del fondo tiene la discreción de no hacer nada o implementar comisiones y/o limitaciones de liquidez.
2. Cuando el nivel de activos líquidos semanales cae por debajo del 10%, la junta está obligada a implementar comisiones y/o limitaciones de liquidez.