inbestMe: Rentabilidades excepcionales de las carteras en la primera mitad del año 2024

El segundo trimestre del año 2024 fue, nuevamente, favorable para los índices bursátiles mundiales, mientras que los mercados de renta fija siguieron teniendo dificultades. Las materias primas también subieron en general durante el trimestre.

Desde principios de año, el componente de renta variable de las carteras es el que mejor se ha comportado. La fortaleza de los mercados bursátiles fue bastante inesperada para la mayoría de los comentaristas, ya que pronosticaban que las economías se desacelerarían a medida que los bancos centrales subían los tipos de interés.

Pero los beneficios de las empresas se mantuvieron bastante sólidos, especialmente en lo que respecta al sector tecnológico, y esto llevó a los índices a nuevos máximos, con los mercados estadounidenses liderando de nuevo al alza.

Los mercados bursátiles europeos y chinos protagonizaron una recuperación frente a los estadounidenses en la primavera, antes de volver a desacelerarse a finales del trimestre.

Para el mercado chino, fue la debilidad de la demanda interna y el temor a que los nuevos aranceles por parte de EE. UU. y Europa lo que ha impactado en su rendimiento.

Los mercados europeos volvieron a tener un rendimiento inferior después de las elecciones europeas, en las que los partidos de derecha obtuvieron muy buenos resultados en algunos países importantes como Francia, Alemania e Italia.

Esto empujó al presidente francés Macron a convocar inesperadamente nuevas elecciones legislativas en las que el partido de derecha Rassemblement National se impuso en la primera vuelta, pero luego, en la segunda, el Nuevo Frente Popular se convirtió en el bloque más grande de la asamblea.

Tanto el programa de derechas como el de izquierdas implican nuevos aumentos del déficit público y esto se reflejó en la presión vendedora tanto de la deuda pública como de las acciones. Por el momento, la situación política en Francia está congelada hasta el final del verano, ya que la formación de un gobierno de coalición parece extremadamente problemática.

En el lado positivo, parece que el proceso de desaceleración de la inflación continúa, y el BCE inició su ciclo de bajadas de tipos, mientras que es probable que la FED lo haga en septiembre.

El enfoque de los inversores y los bancos centrales está cambiando de la inflación al consumo, ya que este parece desacelerarse a medida que los ahorros excesivos acumulados durante la pandemia se han agotado. El mercado laboral también se está enfriando con un lento aumento del desempleo en Estados Unidos.

En Estados Unidos, en este momento, Trump parece estar liderando la carrera presidencial, especialmente después de que el fallido intento de asesinato en Pensilvania aumentara aún más su popularidad. La opinión del consenso actual es que su elección podría ser inflacionaria debido a los aumentos de tarifas y los recortes de impuestos anunciados, pero ya vimos en 2016 cuánto pueden ser engañosos estos pronósticos, hasta que los programas se implementen de manera efectiva.

Todas nuestras carteras diversificadas de fondos indexados y ETF son positivas en lo que va del año 2024. Las carteras diversificadas son carteras para los inversores que quieren invertir a largo plazo. La amplia diversificación que proporcionan en términos de exposición a diferentes clases de activos ayuda a hacerlas resistentes a la mayoría de las condiciones del mercado. Recientemente, también introdujimos las carteras Ahorro y una gama completa de carteras de bonos que son específicas para inversores que tienen horizontes temporales más cortos o tienen una preferencia específica por los bonos.

La rentabilidad de todas las carteras de Fondos Indexados en línea con lo ocurrido en los mercados ha sido excepcional y ha oscilado entre el 1,6% y el 11,5% en el primer semestre de 2024, con una media del 6,3%, frente a una rentabilidad media del 3,8% del conjunto de fondos de inversión españoles, según lo reportado por Inverco. Es decir, en promedio nuestras carteras han tenido una rentabilidad superior de 2,5 puntos porcentuales.

Las carteras diversificadas se pueden construir tanto con fondos indexados como con ETFs. El nivel de riesgo y la exposición para los perfiles correspondientes es similar, pero el rendimiento puede ser ligeramente diferente, ya que la disponibilidad de vehículos de inversión no es exactamente la misma.

En cuanto a las carteras de ETFs, la rentabilidad promedió entre el 1,3% y el 10,4% para una media del 5,7%.

En el primer semestre del 2024, la rentabilidad promedio de todas las carteras de inbestMe ha sido un 5% o sea 1,25 puntos porcentuales por encima de la rentabilidad ponderada promedio de los fondos de inversión en España (según Inverco). 

Las carteras con mejor resultado han sido las de Fondos Indexados Estándar, logrando un 6,3% en promedio (1,3 puntos por encima del promedio).

Le siguen las carteras de Planes de Pensiones Estándar que han mostrado una impresionante rentabilidad del 5,9% en promedio, superando en 0,9 puntos porcentuales al promedio.

Las carteras ISR han sido en general las de peor desempeño debido a que los fondos ESG han tenido un comportamiento relativo peor durante este primer semestre.  

Te recordamos que si quieres ver más detalles sobre las rentabilidades de nuestras carteras (en este periodo o en otros y para todos los tipos de cartera y perfiles de riesgo) puedes consultar la página de rentabilidades de inbestMe en nuestra web donde encontrarás la comparación con otros índices de referencia y ratios de riesgo como volatilidad, Ratio de Sharpe y máximas caídas (drawdown) y para los diferentes periodos.

Hemos ampliado la funcionalidad de este gráfico, y hemos añadido también las últimas carteras introducidas: carteras objetivo y carteras de bonos (o renta fija).

En el gráfico siguiente vemos una comparación de todos los perfiles de nuestras carteras comparadas con las diferentes categorías de las estadísticas de Inverco de los fondos de inversión en España, desde el año 2017 hasta el fin del primer semestre del año 2024, de forma que podemos comparar nuestras carteras con fondos de inversión que cubren la misma clase de activos y tienen un perfil de riesgo similar. El rendimiento acumulado va del 5,4% para el perfil 1 al 84,4% para el perfil 10. 

En promedio, nuestras carteras obtienen una rentabilidad acumulada del 43.6% frente al 13.4% de inverco lo que son 30.2 puntos porcentuales más.

Esto se traduce en una rentabilidad anualizada (TAE) promedio de nuestras carteras del 4,7%. Este valor es muy superior a la media de los fondos de inversión españoles (1,6%) y, para cada perfil de riesgo, las rentabilidades son muy superiores a su respectivo índice de referencia, lo que significa que tanto las carteras de bajo riesgo como las de alto riesgo superan la media de sus fondos de inversión comparables. 

En promedio, nuestras carteras obtienen una rentabilidad anualizada del 4,7% (TAE) frente al 1,6% de Inverco, lo que son 3,1 puntos porcentuales más.

En inbestMe el perfil medio de inversor es el 7 (7/10)*. Ese perfil medio de inversor se ha mantenido casi invariable en el tiempo desde que iniciamos nuestra actividad.

En el gráfico superior a la izquierda observamos como el perfil medio de inversor de inbestMe ha obtenido un 57% de rentabilidad acumulada desde el 1/1/2017 hasta el 30/6/2024, o sea 43 puntos porcentuales más que la categoría “Renta Variable Mixta” según Inverco que en el mismo periodo es del 14%.

A la derecha vemo como el perfil medio de inversor inbestMe obtiene una rentabilidad anualizada (TAE) del 6,2% lo que son 4,4 puntos porcentuales más que la categoría “Renta Variable Mixta” según Inverco que en el mismo periodo es del 1,8%.

* Para hacer ese cálculo ponderamos el peso del número de clientes “inversores” por perfil sobre el total. Para eso consideramos los diferentes perfiles de fondos indexados que van del 1 al 10. Se excluyen del cálculo del perfil medio inversor las carteras ahorro, las carteras objetivo y las carteras de bonos.