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Nuestros gestores continúan observando el actual entorno macroeconómico y de mercado para recabar información y poder tomar las mejores decisiones de inversión.
Según el análisis de David Cabeza, febrero ha sido un mes positivo para los mercados, “a pesar de datos de inflación estadounidense por encima de lo esperado, y yields de los bonos al alza, principalmente apoyados por buenos resultados empresariales del 4T23, (especialmente en el sector tecnológico) y el optimismo alrededor de la inteligencia artificial”.
En realidad, el escenario general que desde Renta 4 Gestora venimos dibujando en los comentarios mensuales no ha cambiado mucho, “si bien es verdad que la economía sigue mostrando algo más fortaleza de lo esperado y la inflación una cierta resistencia a la baja. La tendencia de ambas variables – menor crecimiento, particularmente consumo, y menor inflación- es descendente, pero habrá que esperar a los próximos meses para confirmar esas perspectivas. Este es el mensaje que han comprado los bancos centrales, que podrían empezar a bajar los tipos de interés a partir de junio tanto en USA como en Europa”, apunta nuestro director de fondos mixto, Miguel Jiménez.
Según el análisis de David Cabeza, febrero ha sido un mes positivo para los mercados, “a pesar de datos de inflación estadounidense por encima de lo esperado, y yields de los bonos al alza, principalmente apoyados por buenos resultados empresariales del 4T23, (especialmente en el sector tecnológico) y el optimismo alrededor de la inteligencia artificial”.
En realidad, el escenario general que desde Renta 4 Gestora venimos dibujando en los comentarios mensuales no ha cambiado mucho, “si bien es verdad que la economía sigue mostrando algo más fortaleza de lo esperado y la inflación una cierta resistencia a la baja. La tendencia de ambas variables – menor crecimiento, particularmente consumo, y menor inflación- es descendente, pero habrá que esperar a los próximos meses para confirmar esas perspectivas. Este es el mensaje que han comprado los bancos centrales, que podrían empezar a bajar los tipos de interés a partir de junio tanto en USA como en Europa”, apunta nuestro director de fondos mixto, Miguel Jiménez.
Por su parte Alejandro Varela, gestor de varios fondos de inversión, admite que es cierto que la economía global se está comportando mejor de lo esperado, sin embargo “numerosos factores de riesgo siguen al acecho en un contexto de cierta complacencia. Seguimos sin apreciar unas bolsas sobrevaloradas en términos generales, pero tampoco baratas en términos absolutos, y el coste de oportunidad de no estar invertido en renta variable sigue siendo reducido”. En concreto observa que los riesgos sobre la inflación permanecen al alza, mientras algunas grandes economías se encuentran en recesión “técnica”, como la japonesa, la británica o la alemana, recuerda.
De cara a los próximos meses, Alejandro Varela opina que “la euforia de estos primeros compases del año en relación a la tecnología, se irá moderando paulatinamente y otros sectores más defensivos, y donde tenemos mayor peso, tomarán el relevo”. En ese sentido, el fondo Renta 4 Renta Fija Mixto, seguirá adoptando una estrategia prudente sobre las futuras inversiones, aprovechando las oportunidades que empiezan a surgir en sectores como petróleo, salud o utilities.
Por temáticas, destacamos los comentarios de Elena Rico, gestora del fondo Renta 4 Megatendencias Salud, que considera que de cara a este ejercicio “se mantienen una serie de catalizadores que dotan al sector [salud] de un mayor atractivo.”. En su opinión, una vez el contexto de mercado se está normalizando y se han ajustado las estimaciones tanto de ventas como de beneficios para el año, “los nuevos lanzamientos previstos para este ejercicio en las áreas de oncología, enfermedades cardiovasculares o Alzheimer, completarían el catálogo de nuevos fármacos de compañías como Roche, Astrazeneca o Bristol Myers, entre otras, justificando el potencial de la cartera” del fondo.
También los co gestores del Renta 4 Megatendencias Medio Ambiente, Beatriz Pérez y Jaime Vázquez, creen que “el mercado nos brinda, actualmente, una oportunidad única de entrada en unos sectores con gran potencial a múltiplos muy atractivos. Seguimos pensando que, en un contexto de incertidumbre, riesgos de recesión y aumentos de primas de riesgo, habrá una búsqueda de calidad en la renta variable. Empresas con mayor visibilidad en sus resultados, sectores con crecimiento secular, compañías con altas barreras de entrada y poder de fijación de precios que puedan seguir incrementando sus márgenes creemos que tendrán un mejor comportamiento relativo”, aseguran.
