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Participaciones del usuario Alejandro Estebaranz - Bolsa

Foro:
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Alejandro Estebaranz 22/07/13 02:03
Ha respondido al tema AUDI cotiza a PER 5
pues de la parte financiera si te soy sincero no hice mucho análisis porque no controlo el tema de bancos y demás vi que mucha entidades cotizaban a net income *8 o *10 y le metí ese multiplo.Tambien vi que mucho bancos cotizaban a 1-0,8 book value y la parte financier ade BMW tenia equity de 7,3B... pero no hice ratios de equity/assest, non perfoming assets, ni creditos dudosos. Quizás se merezca mayor peso la parte financiera porque sea mejor negocio que un banco comercial y con eso bajaria un poco la valoración relativa. pero creo que el punto importante es que el mercado valora estas 2 magnificas compañías como cíclicas y para mi gusto no lo son tanto y las cifras absolutas lo demuestran. Por eso creo que en bestinver tiene esa posición tan grande en BMW y creo que si pudiesen por temas de liquidez y free float tambien invertirían en Audi porque esta incluso mas barata, por el tema de la liquidez y porque VW es el accionista mayoritario mójate y dale una valoración nowi ;). SE que te gusta el maestro lynch y siempre decía per bajo en autos malo. per alto en autos bueno jejeje. Pero yo veo Audi o BMW mas que autos como artículos de lujo y deseo.
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Alejandro Estebaranz 21/07/13 02:25
Ha respondido al tema Cortos
si te gustan los cortos desde un punto de vista fundamental comprate el libro " the art of short selling", tiene muchos casos de estudio y es recomendado por hedge funds managers. Mi favorita ahora mismo para ponerse corto de Netsuite... investigala un poco y veras que no tiene ni pies ni cabeza
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Alejandro Estebaranz 20/07/13 20:34
Ha respondido al tema Tabacalera griega cotiza con un 80% de descuento
cotiza con un descuento de casi el 80% respecto al escenario mas optimista, el objetivo del titulo es crear curiosidad jejeje, espero no ofender a nadie es cierto que anteriormente cotizaba en esa franja, pero en el 2009 tomo el relevo un nuevo management que parace estar mas despierto que el anterior y estan ganando cuota de mercado y abandonando el mercado griego. te en cuenta tambien que su banda de cotizacion hisotrica de PER ha estado en 7 y 12 incluso en algunos momento a 18 y siendo ahora mismo una empresa de crecimiento podria rondar como minimo el 50% de apreciacion en un periodo razonable.
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Alejandro Estebaranz 19/07/13 19:41
Ha respondido al tema Portugal Telecom fur superapuesta de BESTINVER a 4 euros. ¿Qué pensais a 3?
hola Me he tomado el tiempo de hacer una análisis comparativo entre telefónica y portugal telecom dado que están en dos países muy cercanos con situación económica bastante parecida. La parte difícil de valorar empresas cíclicas o con altos costes fijos como las teleco es llegar EBIT normalizado para ello miro los históricos y en Portugal durante la euforia del '04 '05 llegaba al 22,5% pero tal y como esta ahora supongo como mucho 12% viendo los últimos años. La gente de bestinver ( muy buena por cierto) puede que tengan otra opinion acerca del EBiT normalizado si son muy optimistas acerca de brasil o esperan que dentro de poco salgan a la luz sinergias fruto de adquisiciones( cosa que el 75% de las veces NO suele pasar...). en términos de EV/Ebit ( para tener en cuenta las diferentes estructuras de capital) están ambas a 10x TEF y PORT incluso si supones que los margenes mejoran a épocas de euforia, estaría a 6x lo cual quiere decir que tendría un potencial de subida de un 50% hasta los 4€-5€ desde los 2,7€ actuales. Mientras que la otra forma de mejora del negocio, via crecimiento de ingresos en Brasil no es tan buena como esperaban con tan solo el 3%. Incluso en mi modelo con un 5% anual de crecimiento de ingresos, no salen las valoraciones de 10€... ojo¡¡¡ esto es mi opinión la gente de bestinver son mil veces mejores. Aquí os dejo la foto del comparativo Comparativa PORT vs. TEF
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Alejandro Estebaranz 19/07/13 18:11
Ha respondido al tema La bolsa española tiene mas potencial que la internacional
si te basas en datos de bestinver para valorar la evolución de la bolsa creo que no es objetivo. En las ultimas conferencias de bestinver le preguntaron a Paramés constantemente donde meteria el sus fondos. Y dijo sin pestañear que 99% en bestinfond( exposicion a españa del 15%...) o como mucho dijo que 80% bestinfond y 20% al hedge fund( que es lo mismo que bestinfond pero concentrado) creo que el tiene mejor idea del potencial de lo que tiene en cartera que nosotros...
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Alejandro Estebaranz 19/07/13 18:03
Ha respondido al tema Tabacalera griega cotiza con un 80% de descuento
hola no tiene ni un solo euro de deuda, lo negocios de tabaco son excelentes por la baja inversion que se necesita y por que son negocios con fondo de maniobra negativo o muy pequeño, dado que te financian los proveedores. empresas como phillip morris con mucho poder, ser permiten el lujo de tener valor negativo en libros porque su solvencia es absoluta. de todas formas te recomiendo que cuando hagas analisis sean con EV/ebit en vez de usar el PER ya que es mas fiable, tiene en cuenta diferentes estructuras de capital y te permite hacer comparativas fiables con empresas del mismo sector ;)
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Alejandro Estebaranz 07/02/13 16:51
Ha respondido al tema ¿Se ha convertido nuestro IBEX 35 en un conjunto de chicharros?
la cotizacion del año 2000 era post resacon de las .com y ese rebote vino porque previamente se habia hundido a cotizaciones de risa pero ahora la situacion es diferente, beneficio practicamente sin crecimiento, una deuda desbocada y un mercado mucho mas competitivo que hace 12 años.
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Alejandro Estebaranz 05/02/13 22:00
Ha respondido al tema RIMM ( blackberry)
se dio la situacion hace unas semanas que cotizo a 6$ lo cual es menor de su valor liquidativo, cosa inverosimil para una compañia sin deuda... y el tema que me llama mas la atencion es que viendo el formulario 13F del hedge fund de prem watsa ( ha obtenido rentabilidades del mas del 15% durante 15años) y manjea un 1,5 Billones de dolares tiene puesta una gran apuesta ahi. Empezo a comprar cuando estaba en 7$ pero es que cada trimestre esta añadiendo mas. tiene metidos ahi 350M$ cuando tienes esa cantidad hay linea directa con la empresa y sabe lo que se mueve dicen que el futuro se aclarara cuando lancen la BB10 en usa en marzo... aun asi me parece una situacion clara para entrar incluso ahora por el bajo riesgo comparado con el potencial de crecimiento o de adquisicion.
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