Hola Maestro
Llevo tiempo alejado de la bolsa
Tu pesimismo sobre AGNC y NLY es alto y el mercado esta descontando nuevas bajadas de dividendos y peores resultados en su Q4 pero si antes lo hacían tambien tampoco creo que el equipo de gestores se hayan vuelto unos borregos. Mi opinión es que están tratando de asumir en este ejercicio el mayor impacto en sus carteras vendiendo invertiones con tipos bajos y reequilibrando inversiones de cara al ejercicio futuro. La perdida de 20 en AGNC supone un calvario para el valor que no obstante podría dar importantes oportunidades de entrada para inversores a l/p y con la idea del cobro de dividendos.
Pero cambiando de tema os traido a colación los BDC. PSEC,AINV Y ARCC están muy caros en mi opinión pero teneis un BDC que ha sufrido una fuerte corrección y que tiene un nivel de endeudamieto menor que todos los anteriores (por lo que menos riesgo). El castigo se ha debido a una bajada del dividendo (que paga mensual). Posible entrada en FSC (fifth Street Finance Corp)para aquellos que esteis dispuestos a asumir riesgos y querais un valor con potencial y rentabilidades interesantes. El suelo lo tiene en 9 dolares y cotiza en torno a 9,43$ por lo que riesgos actualmente parecen bajos
Saludos amigos y haber si se anima el hilo......
Hola Jtorres
AGNC parece estar formando un triple suelo pero la cosa pinta mal con bajada tras bajada en máximos históricos de la bolsa USA. Podría romper soportes la semana que viene. Precio de 20 dolares a vigilar .RSI tiene que bajar de 30 para que entrar en sobreventa. Si pierde los 20 la caída puede ser fuerte......
NLY soporte lo tiene en 10 dolares y también lo podría perder. RSI por debajo de 30 y en zona de sobreventa
Nadie quiere invertir en estas acciones y se podrían dar oportunidades para inversores a largo plazo. Euro recuperando y la bolsa en Máximos lo cual no acaba de gustarme
Saludos a todos y paciencia amigos. Veo mucho riesgo pero sigo vigilando los valores
Hola Amigo
Llevo algún tiempo alejado de la bolsa y del hilo
Como tu, comienzo a ver la oportunidad en estos valores
Existen riesgos pero siguen pagando buenos dividendos y los precios comienzan a ser muy buenos para entrar
Hay que seguir vigilando pero creo que pueden presentar una buena oportunidad de compra
Saludos
Hola Amigos
Tras publicacion de resultados he vendido mis posiciones el martes 30:
AGNC a 23,25 (compradas a 20,35)
NLY a 12,10 (compradas a 11,40)
Ambas operaciones me han supuesto un pequeño beneficio que hubiese sido mayor si no fuese por el problema del tipo de cambio Euro/dolar que ha jugado esta vez en mi contra
Aunque pense que quizás me había precipitado, la volatilidad en el valor tiende a corregirse y por ello he preferido materializar ganancias ante las incertidumbres existentes: verano, indices en máximos y posible subida de tipos de interes de los bonos a L/p
Lamentablemente ayer se confirmo la subida de tipos de interés que ha castigado duramente a los REITS
No descarto volver a entrar ya que el fondo de los valores sigue siendo bueno pero estamos en un periodo de transición e incertidumbre que no se va a solucionar hasta la próxima publicación de resultados en Octubre por lo que recomiendo prudencia y paciencia
un saludo a todos y felices vacaciones
Hola H3
Pues lo has explicado muy bien y muy claro amigo
El mercado estaba descontando unos resultados mucho peores y por ello es muy posible esta reacción. El valor ha llegado a bajar a 20 dolares en momentos de pánico
Como dice Jtorres los resultados son malos pero no tan malos si los gestores han hcecho bien los deberes y como vemos se han protegido bien de la subida de tipos con una pérdida de valor contable razonable
Como he comentado en post anteriores el efecto de subidas del tipo de interés provoca pérdidas en el valor contable de los REITS pero tambien una mejora de la rentabilidad en inversiones futuras
Los gestores han materializado pérdidas al ejercer productos de cobertura y aprovechar para reducir la duración de la cartera y por tanto riesgo
Estamos en un periodo de transición que podría consolidarse en este trimestre y el hecho de perder un trimestre no quiere decir que no puedan ganar dinero en el siguiente
Bueno amigos, tengo que analizar al detalle los resultados de AGNC pero por lo visto son mucho mejores de lo esperado y por tanto da un voto de confianza al equipo gestor
Hola Amigo
La caída de valor en NLY, AGNC, ARR y resto de REITS no está provocada por la publicación de resultados del día 29 sino por la caída del precio de los bonos usa a 10 y 30 años al subir los tipos de interés a L/P.
Habrá que tener paciencia y esperar a leer ese informe para ver el deterioro sufrido en el valor contable de dichas empresas. Podría ser mejor que lo descontado por el mercado y tener una alegría.
Por el momento nos toca aguantar la corrección y podrían surgir nuevas oportunidades de compra
precaución y paciencia
Gracias amigo por lo de maestro que no me lo merezco
Yo por el momento sigo con ING que la verdad es que no son ninguna maravilla y lamentablemente no dejan hacer operaciones con opciones
La verdad es que tampoco tengo actualmente mucho dinero para invertir y quizás por eso me da pereza cambiar de broker aunque creo que tu elección para alguien que mueve la cartera es muy interesante
Hoy AGNC se ha disparado y NLY un poco menos como consecuencia a una bajada del tipo de los bonos a largo plazo. Mi previsión es que a c/p hemos hecho suelo en estos valores y la subida muestra entrada de dinero en los valores que el viernes nadie queria.......
Saludos a todos
Buenos Días
Mi Felicitación a Gonzoneitor y Tailon por su gran aportación para protegerse con derivados. Tengo que reconocer mi total ignorancia sobre el tema y la necesidad de dedicarle más tiempo para su estudio pero vuestra idea de como sacarles unos dolares y protegerse de caídas para una cartera son muy interesantes
Por cierto me gustaría que aclarases con que operador trabajas con derivados y los costes de estas operaciones
Estos días de verano ando liado y por ello no tengo mucho tiempo para escribir por lo que pido disculpas por el retraso
AGNC y NLY ayer presentaron una nueva oportunidad de compra. Bajaron hasta posible suelo y hoy creo que van a rebotar con fuerza. Saludos a todos
Hola Amigo
Da gusto debatir contra alguien con tantos argumentos
La verdad es que no puedo aclararte tus dudas porque lamentablemente si no existiesen dudas no estariamos debatiendo. La corrección de los REITS ha sido fuerte y el principal problema es que los datos del primer trimestre estan muy desfasados ante las subidas de interes de los bonos. Dentro de un mes publicarán los resultados del segundo trimestre y hasta ese momento estamos todos a ciegas. Ante la incertidumbre y miedo en estos valores se están produciendo ventas masivas que benefician a los bajistas que estan apostando duro por caídas de valor que les estan aportando beneficios. El viernes AGNC y NLY calló con mucha fuerza y volumen lo cual significa venta masiva pero al final de la jornada entró dinero y los que compran en estos momentos suelen ser profesionales no aficionados como nosotros
Los supuestos en AGNC son que puede seguir bajando hasta 15 dolares pero aún en este supuesto si compras a los niveles actuales en un año recuperas 4 dolares vía dividendo por lo que el margen de pérdida a l/p es inexistente.
Mis incertidumbres se vuelcan sobre el mantenimiento del dividendo pero lo acaban de bajar por lo que no creo que veamos nuevas caídas en el año
NLY parece mejor posicionada que AGNC por analistas para soportar lo que está pasando y además su dividendo es más sostenible en el tiempo pero por otro lado ha sido menos castigado por lo que AGNC tiene un descuento mayor. Algunos situan a NLY en 9 dolares y aquí esta el riesgo
El verano es un mes de mucha volatilidad y para aquellos que quieran emociones los REITS pueden convertirse en una oportunidad o una trampa. La paciencia como dice JTORRES es fundamental en este tipo de inversiones y como dicen en mi tierra "nunca llovió que no escampara"
Los inversores profesionales hacen siempre dinero, cuando sube o cuando baja y moverse contra mercado es muy difícil. No obstante es cuando uno se posiciona en contra de tendencia cuando se puede encontrar valores con precios históricamente bajos. Si AGNC nunca me gusto cuando estaba a 30 dolares no es porque me pareciera un mal valor sino porque sabía que lo que esta pasando ahora iba a pasar y por tanto ahora que esta a 20 creo que si es momento para poder entrar ya que el margen de bajada ante la previsible subida de tipos es asumible. El RSI indica que esta sobrevendido y sería interesante ver si hace suelo para entrar lo cual es siempre lo más prudente. Sería interesante ver algún rebote antes de entrar.
No trato de convencer a nadie y creo que la semana y el mes puede ser movido hasta que se aclaren los valores contables de estos títulos por lo que pido pruedencia a todos. No obstante cuando se disipen las incertidumbres el valor habrá subido o bajado según el sentido de las mismas y por tanto desapareceran las oportunidades.
La otra incertidumbre que no tengo controlada es el cambio Euro/dolar. El Euro está muy bajo 1,28 y es de preveer subidas hacia 1,40 dolares lo cual puede castigar nuestras inversiones en dolares ante una recuperación previsible de Europa
Hola a todos amigos
Creo que tu aportación es buena y la justificación del excesivo castigo que están sufriendo los REITS. El otro día leí que incluso algunos analistas hablan de una bajada de AGNC a niveles de 15 dolares lo cual aunque posible parece una barbaridad
creo que AGNC ha tenido y tiene una legión de seguidores en este foro y el equipo gestor es bueno y si lo ha hecho bien en el pasado lo podrá hacer en el futuro. Los REITS piden dinero en el corto plazo para prestarlo a largo plazo y el hecho de que suba el tipo de interés no va a terminar con este negocio ya que es negativo en el corto plazo pero positivo a largo. El problema es la cartera que tienen invertida en la cual la subida de tipos de interes le supone una bajada de su valor contable ya que en caso de vender sus títulos tendría que reconocer pérdidas
Los equipos gestores de valores como NLY y AGNC tienen una dilatada experiencia y este cambio de ciclo les ha afectado pero en el largo plazo sus negocio son viables ya que el tipo a c/p sigue en niveles muy próximo a cero y las nuevas inversiones suponen una mayor rentabilidad. Lo lógico es que estén aprovechando para vender inversiones a largo plazo a tipos bajos y compren valores a tipos más altos reaciendo sus carteras.
Los inversores de AGNC están acostumbrados a un dividendo del 20%. La bajada de dividendos han provocado pánico entre algunos inversores a los cuales no les compensa el riesgo asumido. El viernes el valor corrigió hasta 20 dolares lo cual supone recuperar la rentabilidad del 20% para un dividendo de 1,05 dolares trimestral.
NLY es el otro gran REIT del sector con un gran equipo directivo y con serias posibilidades de comenzar a cotizar en el SP 500 según creo haber leido. Este valor no ha estado por debajo de 11,50 dolares desde el 2002 lo cual demuestra la dureza del castigo sufrido.
Mi compra del viernes se justifica por un exceso de bajistas en un mercado donde se huele el miedo y se vende sin pensar lo que se hace. Eso no quiere decir que estos valores no puedan seguir bajando pero a largo plazo si creo que son buenos precios de compra.
Adjunto os recojo un artículo con el que estoy muy de acuerdo ya que coincide con mi filosofía de inversión
"Como un inversor a largo plazo, creo que es prudente para comprar acciones que están a la venta en momentos de pánico siempre el equipo de gestión es sólida y el modelo de negocio sigue funcionando. Me han preguntado sobre este último, pero la evidencia presentada anteriormente, específicamente en la Fed mantener las tasas de endeudamiento bajo, mientras AGNC puede prestar a tasas más altas a largo plazo permitirá a la compañía seguir siendo rentable en el futuro. No hay duda de la empresa se encuentra en transición y, como resultado, la gente ha abandonado la acción. Creo que la volatilidad de estos nombres ha dado lugar a increíbles oportunidades de compra a largo plazo para los inversores como los altos dividendos, que siempre va a fluctuar con el tiempo, se pueden reinvertir para agravar la inversión de uno a través del tiempo. El mejor curso de acción es agregar a las explotaciones en tiempos de miedo, y siempre tomar ventaja de la compra de acciones en estas empresas cuando negocian con un descuento sobre su valor neto contable de los activos. Preferiblemente, como lo he hecho, la compra de más acciones como la disminución de valores (siempre la tesis subyacente no ha cambiado). No compre en un premio, incluso si estas poblaciones negocian con primas de reservar valor durante largos períodos de tiempo. En cambio, en días como hoy, donde el comercio de acciones en un 7% menos que realmente nada nuevo, intervenir y hacer algunas compras. Esta es la clave para el éxito a largo plazo en un dividendo en acciones como AGNC.
Fuente: Agencia de Capital Americana: ¿Por qué usted debe comprar venta de pánico de hoy"
Por último prudencia a todos y veamos que tiene que decir el lunes el señor mercado
