Participaciones del usuario Devon

Devon 03/08/25 18:20

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

Las gestoras pequeñas, la mayor parte de las veces enfocadas comercialmente al mercado local en el que se mueven, con patrimonios bajo gestión reducidos, y que ofrecen pocos fondos, suelen plantear riesgos ocultos.Es cierto que muchas de ellas cuentan con un gestor "estrella" en torno al cual gira el éxito de la gestora. Los resultados de ese gestor suelen ser llamativos y atraen patrimonio en su mercado local.Pero ese es precisamente el riesgo latente de esas gestoras, la dependencia de un gestor reconocido. Y es que una gestora, como cualquier empresa, está formada por personas. Esas personas atraviesan a lo largo de su vida circunstancias tales como la enfermedad, accidentes, problemas personales,... También a lo largo del año cogen vacaciones, tienen que atender a sus parejas o hijos, han de reciclarse y formarse (ahora p.ej. en inteligencia artificial). Y en algunos casos deciden apartarse y emprender nuevas aventuras profesionales en otros proyectos.Todas esas vicisitudes no suelen trascender al partícipe de sus fondos, pero influyen en el resultado final.Las gestoras grandes que cuentan con equipos amplios, muchos medios, y poder de atracción para reclutar nuevo personal bien formado, sortean esas circunstancia con más habilidad.El inversor que selecciona un fondo no sólo debería guiarse por los resultados pasados, también debe considerar esos riesgos ocultos. Muchas de esas gestoras pequeñas apenas tienen una decena de empleados, y sus capacidades de análisis son mucho más limitadas. Cuando los patrimonios que gestionan son pequeños tienen más agilidad para moverse en los mercados, y eso es una ventaja, pero a medida que esos patrimonios aumentan no pueden acceder a ciertas inversiones de nicho con lo que las rentabilidades se resienten.Ahora estamos en un momento de transición, porque creo que la inteligencia artificial va a cambiar muchas cosas en el mundo de la gestión de inversiones. Y los gestores que no tengan la suficiente formación y capacidad de adaptación van a desaparecer. La capacidad de inversión en tecnología y formación del personal va a ser crucial en todas las gestoras. Y aquí las grandes van muchos pasos por delante.

Devon 03/08/25 13:10

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

Ten en cuenta que para Morningstar el fondo domiciliado en Luxemburgo es distinto del domiciliado en España. No son clases distintas de un mismo fondo, sino que son fondos distintos. Por tanto, hay otras consideraciones importantes como son la estructura societaria y legal de ambos fondos, el personal (¡si es que hay alguien!) con el que cuenta el entramado luxemburgués,... Todo eso puede influir en la nota final.Las gestoras más potentes seguramente tienen personal en oficinas físicas en Irlanda o Luxemburgo. Sin embargo las gestoras pequeñas dificilmente van a contar con esas estructuras. Todo eso afecta la nota final del fondo domiciliado en Luxemburgo.Pero además, hay otras cosas a tener en cuenta en las valoraciones cualitativas de Morningstar:1. Las fechas en que se hacen. Habría que ver si la valoración de ambos fondos se ha hecho en fechas distintas. Hay fondos que tienen una valoración que no se ha revisado desde hace años. Además, si las valoraciones tienen fechas distintas la nota asignada por Morningstar puede haber evolucionado con el tiempo a una mejor o peor calificación.2. La persona que hace la evaluación. Hay que comprobar que el evaluador es la misma persona, ya que al hablar de valoraciones cualitativas el componente subjetivo es importante.Saludos.

Devon 03/08/25 10:58

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

En la calificación cualitativa de Morningstar se valoran, entre otras muchas variables, las comisiones del fondo. Por ello he constatado que incluso en un mismo fondo, pero en distintas clases, se les asignan calificaciones distintas. Las clases más caras tienen calificación cualitativa inferior a las más baratas. La calificación cualitativa de Morningstar valora muchas cosas: comisiones, gestores, equipos de analistas, a la propia gestora (entiendo que hay gestoras que funcionan muy bien y otras son un desastre organizativo, con alta rotación de personal o con graves carencias formativas del mismo), metodologías de inversión, cómo se ejecutan esas metodologías,... De hecho, la propia Morningstar atribuye mucha más importancia a la valoración cualitativa que a la cuantitativa (las famosas estrellas Morningstar). A pesar de ello, gran parte de los inversores sólo se fijan en las estrellas. Las estrellas se asignan de forma automatizada a fondos con trayectorias mayores a los 3 años. La calificación cualitativa es un trabajo no automatizado, por lo que muchos fondos no cuentan con ninguna. Otro error frecuente entre los inversores es comparar las estrellas de los fondos entre sí. Las estrellas SOLO se pueden comparar entre fondos de una misma categoría. No tiene sentido comparar las estrellas de un fondo de Renta Fija Pública con las estrellas de un fondo de Renta Fija Flexible. Las estrellas te posicionan dentro de una categoría con respecto a los fondos que integran esa categoría. Por lo demás, gracias por la comparativa entre el fondo de B&H y el Mutuafondo. Saludos.

Devon 02/08/25 01:55

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

Te facilito un listado de fondos de Renta Fija que entiendo pueden sustituir a los fondos de B&H. Son los fondos que yo estoy valorando. Te recuerdo que esto no es una recomendación, sino que son los fondos que yo estoy barajando como alternativas.No incluyo fondos de renta fija de gobiernos porque, a pesar de que los fondos de B&H llevan deuda de gobiernos (es el caso de los bonos del estado de Israel), gran parte de su cartera es deuda corporativa en euros.Los datos que te facilito los he obtenido de Morningstar, lo que significa que pueden contener imprecisiones. Si quieres información más fiable tendrás que acceder a los folletos de cada fondo. Además, te indico las clases a las que se puede acceder en la plataforma de IronIA (si trabajas con otras plataforma tendrás que buscar otras clases con comisiones más altas).Algo que creo que es importante: en este momento los diferenciales de crédito se han estrechado bastante. Para que te hagas una idea, en Europa, para el grado de inversión el spread está en 53 puntos básicos. Por tanto, hay un riesgo de que esos diferenciales se amplien.De todos los fondos que te voy a indicar, el que más me llama la atención es:- Robeco Financial Institutions Bds I € | LU0622664224 - Fondo de deuda corporativa de entidades financieras (también tiene algo de deuda pública), con comisiones bajas, poco high yield, y duración de la cartera de 4 años. Morningstar le da una calificación cualitativa de "Gold" (algo tendrá; Morningstar no se prodiga dando "Gold").Otros fondos interesantes:- DWS Floating Rate Notes TFC | LU1673806201 - Fondo de bonos flotantes (casi nada de duración), alta calidad crediticia. Muy poco riesgo, pero retornos esperados bajos, aunque mejor que un depósito en un banco.- Neuberger Berman Short Duration Euro Bond | IE00BFZMJT78 - Es posiblemente el fondo de renta fija euro de corta duración que está más de moda. Duración de algo menos de 2 años, y alta calidad crediticia. Poco riesgo y rentabilidad mayor al fondo anterior. Muy buena opción.- Nordea European Covered Bond Op BC EUR | LU1915690678 - Alta calidad crediticia y corta duración. Más volatil que los anteriores, pero retornos más que interesantes. Este fondo tiene un hermano muy parecido pero menos volatil, y por tanto con menor retorno esperado; su cartera tiene más calidad crediticia: Nordea Low Duration European Covered Bond BC-EUR | LU1694214120- Schroder ISF Euro Credit Conviction C Acc EUR | LU0995119822 - Magnifico historial. Duración de 4 años con alta calidad crediticia. De lo mejorcito que vas a encontrar.- AXA WF Euro Credit Total Return F Cap EUR | LU1164221589 - Magnifico historial. Duración de 5 años con algo más de high yield que el anterior.- Nordea European Financial Debt BC EUR | LU0994706744 - Bonos corporativos de entidades financieras. Fondo similar al de Robeco, pero con comisiones algo más elevadas. Duración de la cartera de 3 años.Para no extenderme mucho más, te dejo un fondo de renta fija distinto a los anteriores. Es más arriesgado, invierte fuera de Europa (incluso en emergentes), tiene más riesgo de crédito, aunque la duración es de 3 años. Últimamente lo está bordando:- Vontobel Credit Opportunities HI (hedged) EUR Cap | LU2416422751Hay más alternativas que me dejo, pero creo que para empezar ahí tienes bastante donde elegir. El mundo de los fondos no se acaba con B&H. Hay mucha competencia y estupendos gestores con magníficos equipos. Además, es un plus el saber que estás invirtiendo con el respaldo de gestoras de larga tradición (como Schroders) instaladas en países como Reino Unido, Suiza, Alemania,...

Devon 30/07/25 19:45

Ha respondido al tema Fondos Buy and Hold - ¿hasta donde llega la ética?

Tras leer el comentario de @antonio-aspas no puedo expresar más que decepción.Señalaba @Nibla al comienzo de este hilo que "recibí una respuesta muy atenta, pero tibia en cuanto que relativiza las causas de la guerra y minimiza el impacto de sus posiciones en bonos del Estado Israelí. En cambio, justifica la posición por criterios de solvencia e inversión."Es muy lamentable ver todos los días imágenes de personas asesinadas cuando acuden a alimentarse, de un territorio arrasado por las bombas, de una población a la que se está tratando de expulsar de su territorio para convertir dicho espacio en un gran resort turístico.Y Antonio Aspas responde a todo eso "que nuestro primer compromiso social, ético y de gobernanza es con nuestros copartícipes y la rentabilidad de su patrimonio".@fernan2 proponía reconsiderar esta inversión a los gestores del fondo, pero no parece que los gestores del mismo apuesten por ello.Visto todo lo anterior, mi línea roja ha sido traspasada. No quiero cerrar los ojos y saber que mi dinero está financiando crímenes de lesa humanidad y un genocidio. Ante las atrocidades no me vale la indiferencia ni la falta de compromiso. Buscaré otras alternativas en los próximos días.

Devon 12/05/25 11:08

Ha respondido al tema Cuenta nomina Pibank

Alguien que tenga contratadas tarjetas de débito o crédito en la cuenta nómina de Pibank:¿Se pueden apagar esas tarjetas temporalmente en la página web? Lo pregunto porque al ser la web de Pibank tan minimalista, desconozco si dan ese tipo de opción. Me interesa saber si se pueden apagar en la web y en la app.En otros bancos, además de permitir desactivar las tarjetas, dan opciones de filtrado: algunos bancos permiten apagarlas para pagos en el extranjero, por internet, fuera de Europa,...Además, viendo los continuos problema de acceso a la página web, ¿son fiables los pagos por tarjeta en Pibank? ¿te dejan colgado cuando vas a pagar?

Devon 22/01/23 14:01

Ha respondido al tema Crónica de un calvario. ING: mentiras, excusas y abuso de poder

Creo que el comportamiento que adopta ING está orientado a generar incomodidades a los clientes que operan a través de plataformas que le hacen la competencia a servicios que ellos prestan. En este caso Degiro es un competidor directo de su propio broker. Y es un competidor que ofrece mejores condiciones que su broker. Tratan de meter miedo al cliente y hacer su operativa una experiencia amarga y problemática.Una cosa es hacer un ingreso en metálico en ventanilla, en el que a partir de ciertas cantidades tienes que justificar el origen del dinero, y otra hacer una transferencia, en la que se supone que el banco emisor ya ha tomado las medidas antiblanqueo adecuadas. Si el banco emisor de la transferencia está ubicado en la Unión Europea, no deben pedir ningún tipo de justificante; el origen de ese dinero ya está justificado previamente al banco emisor, ya que esa es una obligación del banco emisor. Mención aparte es que deban comunicar esa transferencia a las autoridades fiscales, Seguramente, si esa transferencia de 100.000 euros hubiera tenido como origen otro banco español no hubieran pedido justificación. Entonces, confían en un banco español, pero no confían en un banco alemán, austriaco u holandés... Y ojo, que ING es un banco holandés con sucursal en España.Insisto, hacen un chantaje al cliente para conocer información de su operativa y movimientos con otros operadores, y a la vez consiguen que abandone esos operadores.En cierto modo, el modelo 720 es un poco de lo mismo. En este caso el Estado pone trabas a los ciudadanos (y la banca aplaude esas trabas) para que no operen con entidades de otros estados miembros (p.ej. Degiro). Son zancadillas que dificultan la libre circulación de capitales y la libre prestación de servicios dentro de la UE. Y mientras tanto, la UE hace la vista gorda y mira para otro lado.De hecho hay clientes que no dan el paso a operar con entidades como Degiro precisamente por evitarse presentar el modelo 720 o para no encontrarse con problemas en las transferencias entre bancos de la UE. Saben que están pagando tarifas más caras y que tienen plataformas notablemente peores, pero evitan la burocracia con la Hacienda Pública y posibles retenciones de importes en las transferencias.

Devon 07/01/23 00:01

Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc

Hace un tiempo, @Javier-Riaño (socio fundador de IronIA Fintech) comentaba en otro post lo siguiente:www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/4654982-supermercado-fondos-diaphanum?page=29#respuesta_4835844Desde el punto de vista fiscal hay un impuesto de "sucesiones" en EE.UU para no residentes que es yo creo único en el mundo. Básicamente lo que dice la norma es que si un no residente en EE.UU. tiene títulos (acciones, bonos, ETF o lo que sea) de aquel país y por desgracia fallece, se debería pagar creo que entre un 30% y un 40% de sucesiones allí. Vamos que si por desgracia tienes acciones de Tesla y falleces, al estado que le corresponda le deberían pagar tus herederos como un 40% de las posiciones que tuvieras allí.Si es tal y como comenta, creo que deberiamos valorar las consecuencias de tener inversiones en USA.

Devon 03/12/22 20:31

Ha respondido al tema Supermercado de fondos de Diaphanum

Al hacer una operación, saber la fecha prevista del valor liquidativo es algo más complejo de lo que comentas.Para empezar, las horas de corte que se facilitan en el documento de memoria, son las que tiene en cuenta la gestora. Pero hay otros actores: Allfunds y el comercializador.Mi experiencia es que Allfunds marca para cada fondo sus propias horas de corte, anteriores a las de la gestora. Y después están los comercializadores.Pero la cosa es más complicada que saber la hora de corte. Hay fondos con sorpresa, y detallo a continuación un caso real:Fecha de contratación: D+2Días de liquidación: Fecha de Contratación + 3Pongamos que das una orden de suscripción o reembolso el lunes 28 de noviembre antes de la hora de corte. Pues bien, toma como valor liquidativo el miercoles día 30 de noviembre, y te liquidan la operación 3 días hábiles después del 30 de noviembre. Si das la orden después de la hora de corte, añade a todo lo anterior un día hábil más.Si ese fondo interviene en un traspaso, como origen o como destino, la operación se dilata.Y después hay otro tema. IronIA ofrece clases limpias, muchas de ellas pensadas para inversores institucionales o grandes patrimonios. Por eso, no es extraño ver clases con valores liquidativos muy elevados. Hace unos días valoraba una clase de un fondo con valor liquidativo aproximado de 15500 euros.Si la gestora de ese fondo asigna participaciones con dos decimales, te puedes encontrar con un redondeo más que interesante. Si no conoces el número de decimales, mejor abstenerse.Por eso, otro dato que considero necesario facilitar en la plataforma, es el número de decimales que asignan las gestoras a las participaciones.Otros comercializadores no dan esta información, pero tampoco les hace falta, porque no permiten la contratación de clases institucionales, que son las que tienen esos valores liquidativos tan elevados.

Devon 27/11/22 01:22

Ha respondido al tema Supermercado de fondos de Diaphanum

Creo que se están centrando en sacar novedades todas las semanas, pero sin pulir cosas básicas. Se están descuidando detalles que hacen incómoda la plataforma.Mencionas el tema de la pasarela, que no le gusta a todo el mundo y que a muchos les genera desconfianza. Hace años, Renta 4 se convirtió en banco precisamente para poder ofrecer una operativa básica que sus clientes demandaban. Tampoco creo que haga falta dar ese paso; muchas sociedades y agencias de valores ofrecen cuentas de efectivo a sus clientes abiertas en otros bancos. Supongo que los clientes de banca privada de Diaphanum no operan con la pasarela de pagos y que tendrán cuentas de ese estilo. Muchos clientes de Ironia estarían dispuestos a pagar unos euros de más por tener una cuenta de efectivo desde la que operar.Al margen de eso, la plataforma es lenta (y en la nueva versión aún más, a pesar de que ellos dicen lo contrario) y la página web pesada y compleja (fijáos en el consumo de datos cada vez que accedeis a la plataforma y operais con ella, y comparar con otras webs financieras). Si comparas con Renta 4 o Andbank las diferencias son evidentes. Pero no sólo es la lentitud, es que a pesar de las "nuevas" herramientas, al final para seleccionar un fondo tienes que buscarte la vida fuera de la plataforma (en Morningstar o en plataformas de otras entidades). Algo tan básico como ordenar fondos de una categoría por rentabilidad, es mucho más fácil, intuitivo y claro en otros sitios.Por último, hay muchos detalles que no han corregido, ni se espera que lo hagan. Un ejemplo, que para mí es básico, es conocer la hora de corte de la contratación de un fondo, y las fechas de contratación de las suscripciones y reembolsos (D, D+1, D+2,...). Facilitan los días de liquidación de las suscripciones y reembolsos, pero no las fechas de contratación, y luego te encuentras con sorpresas. Estos datos básicos los dan otras plataformas y no cuesta tanto facilitarlos. Sin embargo, te dan un montón de indicadores y parámetros de los fondos que, a mi juicio, a la mayoría no le aportan casi nada.