Participaciones del usuario Geoff007

Geoff007 02/04/25 10:03

Ha respondido al tema Duda en el interés compuesto

El interes compuesto es una falacia, cuando se toma en cuenta que tanto la infllacion como los impuestos tambien se comportan como "el interer compuesto". Las unicas dos cosas que puede vencer la inflacion y los impuestos, es el uso ordenado, educado y calculado de deudas Y la velocidad del dinero en el tiempo.Es por eso (la base) de que los intermediarios financieros son los que mas ganan siempre. PS: MI cuenta en Quora ha sido eliminada de forma unilateral y sin explicación alguna. NI he violado los reglamentos ni he eliminado personalmente esa cuenta. Incluso en unas horas perdí 23 seguidores, lo cual es un patron anormal.Hago esta notificación para que sepan que desde el 31 de marzo no tengo acceso a esa cuenta. He reclamado, pero no he recibido noticias.

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Geoff007 02/04/25 09:59

Ha comentado en el artículo ¿Qué es un repo? | Todo lo que necesitas saber

Buena pregunta.En caso de que el banco o dealer o broker quebrara, usualmente las autoridades como el Euroclear o la DTCC harían una subasta de las garantías. Esto se llama "liquidación repo". Si tú hiciste un préstamo con un bono en garantía y ese país o corporación o deuda privada cae en default, tú pierdes todo (usualmente).Los dealers y fondos buitres compran estos bonos en garantías con un descuento. Debido a que la mayoría de las garantías son de países sólidos, las liquidaciones repo son eventos raros de ver. Ejemplo: Antes de la crisis europea del 2010, MF Global hizo de forma apalancada enormes préstamos repo utilizando como garantías bonos de Grecia, España e Italia. Cuando estalló la crisis, esos bonos perdieron valor y los bancos que apalancaban a MF Global empezaron a exigir más márgenes. MF Global no pudo y tuvo que declararse en bancarrota.George Soros vendió en corto el equivalente a $2000 millones de dólares en el mercado repo y con ese dinero compró el equivalente de los bonos italianos en la liquidación repo. Soros pagó $0,85 centavos de dólar por unos bonos que cotizaban en el mercado secundario a $0,96 centavos. Soros, 5 semanas después, vendió esos bonos y se ganó $140 o $150 millones sin poner un centavo propio. Lo paradójico es que ningún país de Europa hizo default. MF Global tuvo que liquidarse un mes antes de los vencimientos de esos bonos. O sea, que de no ser por la presión del Euroclear y del DTCC, MF Global hubiese ganado mucho dinero. ¡¡Un mes, hermano, un mes!! PS: MI cuenta en Quora ha sido eliminada de forma unilateral y sin explicación alguna. NI he violado los reglamentos ni he eliminado personalmente esa cuenta. Incluso en unas horas perdí 23 seguidores, lo cual es un patron anormal.Hago esta notificación para que sepan que desde el 31 de marzo no tengo acceso a esa cuenta. He reclamado, pero no he recibido noticias.

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Geoff007 02/04/25 09:44

Ha comentado en el artículo ¿Qué es un repo? | Todo lo que necesitas saber

No sé en Europa, pero aquí en USA es imposible participar en el mercado repo a menos que tengas varias licencias que te autoricen a ser un repo dealer y mínimo $25 millones de dólares en la cuenta del DTCC a través de tu clearing firm. Si una persona es un dealer independiente de bajos recursos operativos, deberá operar vía sponsor con un dealer autorizado por la DTCC. Básicamente, ese dealer se vuelve tu suplidor de valores y tú buscas clientes a quienes venderles el papel (hablo de deudas; los repo son deuda). Por ejemplo: Yo soy lo que se llama un 5K dealer en Estados Unidos. Tengo una cuenta con un dealer de la DTCC independiente de aquí en Miami. Y él me suple deudas y mi trabajo es vender esas deudas a otros colegas. Pero NO puedo comprar directamente esas deudas en el mercado "money market"…Es similar al modelo minorista de bolsa, pero con la diferencia de que en el mercado cash las cosas son diferentes en muchos sentidos. Por ejemplo, cuando vendo en corto alguna nota del tesoro, recibo el precio más los intereses acumulados y puedo comprar otro bono similar y, por unos días, tener los intereses a mi disposición para prestar a otros inversores. Este modelo me permite prestar sin costo alguno (por unos días).El otro punto es el apalancamiento. En los mercados futuros, un trader minorista puede tener un apalancamiento del 1% si utiliza los spreads en el mercado SOFR. Pero en el mercado cash, el apalancamiento es 33 veces el capital. Esto puede variar, dependiendo de muchas cosas, pero en mi caso es 33 x 1. Así que si tienes $2 millones en el sponsor, puedes operar con una base máxima de $66 millones de dólares. Usualmente, el spread es de 0,0026 puntos básicos a 0,000126 básico como mínimo. Mercado de futuros: Esta es la única forma en donde un trader minorista puede operar en los repo. El mercado aquí en Estados Unidos es el SOFR, que es un índice de 3 formas de repo diario. Pero cuando operas en los futuros del SOFR, el trader minorista está especulando, no comercializando.Por ejemplo: Yo vendo en corto bonos que están a un paso de ser "off the run" (o sea que perderán valor, porque viene una emisión de la misma madurez en unos ías). Tomo el dinero de la venta en corto y lo presto a otro inversor 25 puntos básicos más alto. El inversor me pone como garantía bonos del tesoro similares y con esa garantía devuelvo el bono en corto y me quedo con el spread. En los futuros del SOFR no se da ese caso. Simplemente apuestas al rendimiento o precio de las tasas SOFR. Así que los riesgos son muchos mayores en los mercados futuros que en el mercado repo cash (el real). Estoy seguro de que en Europa es similar o igual, ya que el euroclear y el DTCC se manejan de forma muy similares. Sin embargo, el inversor minorista sí puede emular todo esto en el mercado informal, pero eso es para otro post.PS: MI cuenta en Quora ha sido eliminada de forma unilateral y sin explicación alguna. NI he violado los reglamentos ni he eliminado personalmente esa cuenta. Incluso en unas horas perdí 23 seguidores, lo cual es un patron anormal.Hago esta notificación para que sepan que desde el 31 de marzo no tengo acceso a esa cuenta. He reclamado, pero no he recibido noticias. Un saludo a todos.

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Geoff007 02/04/25 09:26

Ha respondido al tema Mitos: Oro, Fed y demás

La FED no compra T-Bills a los bancos, lo compra al tesoro de USA quien es quien los emite. La FED puede comprar Bills a los bancos y fondos, pero para dar liquidez. La FED es un trader primario, no secundario.

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Geoff007 06/11/24 09:49

Ha comentado en el artículo Buffett eleva liquidez hasta $325.000M y anula compra de autocartera, ¿por qué?

Buffett no está en la industria de las inversiones bursátiles. Warren está en el negocio de los seguros. Los seguros en USA prestan dinero y viven de prestar dinero, con la diferencia de que no están bajo las mismas restricciones. Warren se presta a sí mismo a una tasa flexible. Si Jamie Dimons (CEO del Jp Morgan Chase) hace lo mismo, lo meten preso. La ventaja de Dimons es que el Chase es un dealer primario.

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Geoff007 05/11/24 08:58

Ha respondido al tema Consejos de inversión y beneficios para no dejar el dinero estancado en la cuenta bancaria

Hola amigo. Hay varias estrategias que yo uso. 1- Coloco el capital en un CD (certificado de depósito) que pague, por ejemplo, 5% y tomo prestado sobre ese depósito de depósito al 7%. Mi delta (tasa efectiva del préstamo) es del 2%. Coloco ese préstamo en acciones preferentes que paguen 8% o 9% de forma periódica. Por ejemplo, hay acciones preferentes que pagan dividendos de forma mensual. Las acciones preferentes están por encima de las acciones comunes (las acciones que suele comprar todo el mundo) en caso de litigio. Debido a estas características, puedes prestar tus acciones al broker para que el broker las preste al inversor que quiera vender en corto. Los brokers cobran entre 5% y 8% de interés anual que comparten contigo 50-50. Así que en este ejemplo, podrás hacer que tus acciones preferentes que pagan, digamos 8%, terminen dejandote 12% fácil. ¿Tu costo? 2%. Hay muy buenas acciones preferentes que pagan dividendos cada mes, como Carlyle Credit Fund ($600,000 millones en activos) que paga mas del 8% anual de forma periodica..2- Otra opción (si vives en USA) es colocar el capital en polizas de seguros de vida permanentes y colocar el dinero en el apartado de cash. Esto tiene muchas ventajas. Entre ellas: 1) no pagas impuestos, 2) el seguro te paga un interés anual muy competitivo, 3) puedes tomar prestado sobre la poliza, 4) puedes tomar prestado sobre la poliza a una tasa inferior de la que te pagan. Por ejemplo: si la poliza te paga 4 %, puedes tomar prestado al 3,5 %. Todo esto es libre de impuestos. Además, en caso de partir a donde San Peter, tus familiares heredan todo 100% libres de impuestos. En la mayoría de los casos, colocar dinero en los seguros permanentes es superior al banco. Pero hay que educarse mucho, porque hay muchos "trucos". Puedes sacar una poliza de forma tradicional (haciendo pagos mensuales) o "lump sum", que es meterlo todo de un golpe. Buscarse un buen financial planner es fundamental, pero creeme, es un gran creador de riquezas. P/S: Hay diferentes tipos de planes permanentes, como el indexado o el whole-life. 3- Compro inmuebles en estado distressed (viejos) con enormes descuentos. Tomo prestado el 30% vía sindicación (sindicación = formar un club de inversores que pongamos el 30% del inicial) o vía que el vendedor me haga una hipoteca "seller-carry". Hace 3 años compré un edificio de 15 unidades en una zona clase C (mala, tirando a mierda), pero sabía que se habían aprobado un montón de proyectos nuevos, así que sabía que era una zona de gentrificación. La venta era por $1,5 millones de dólares. El banco me prestó $1 millón y el vendedor me hizo una hipoteca seller-carry (de hecho, primero fue la venta seller carry y luego el banco). Yo puse solo el costo de cierre. Luego tome prestado más dinero avalado por las agencias HUD y FHA para optimizar el edificio y luego los alquile a sección 8 (un enorme programa de subsidios para personas de pocos recursos). Una vez en sección 8 y estando ocupado al 100%, el banco me la tasó por $2,7 millones, de los cuales pude refinanciar $2,2 millones. Pague todos los préstamos, intereses etc etc y el spread fue 100% libre de impuestos y sin costarme un centavo. Todo este proceso tomó 20 meses. 4- Otra alternativa es comprar edificios de 4 unidades usando programas como 3,5% de la FHA. 3,5% significa que pones eso de inicial. Si el 4plex se vende en $800k, pones solo $28,000 propios. Luego tomas otro préstamo privado, digamos que por $100K para mejoras. Supongamos que los $800K y los $100K tengan una tasa del 6.7% anual. Para que esto funcione al 100%, debes tener mucha educación sobre la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro 2 vs 10. Esta estrategia solo funciona en grandes áreas metro (capitalistas) como Miami, Houston, etc., pero no sirve en áreas secuestradas por los socialistas como Los Angeles o New York City. EL MITO:Uno de los mitos más rastreros e indeseables que existen, pero más arraigados, es el mito del 10 % anual de retorno. Esa falacia se ha vendido tan bien, que la gente lo ve como una religión. REALIDAD: Nadie se hace rico con un retorno del 10% anual. Un activo te puede dejar 8% anual, pero tú puedes manofacturar que te deje 25% anual sin variar el retorno original. Por ejemplo: Pershin Square, un fondo en NYC con $18,000 millones. Bill Ackman, su propietario, tiene invertido en el fondo $500 millones. Él cobra 2 % anual en "fee", así que solo ahí, pase lo que pase, gana $360,000,000, que es a su vez un 72 % sobre sus $500 MM. Digamos que el fondo gane un 12%. Un 12% de $18 billones son $2,16 billones. Ackman se lleva el 25% de eso, o $540 millones + $360 millones en fees = $900,000,000 o 180% de su capital. ¿Tú quieres saber lo mejor? Dentro del llamado "capital stack", sus $500 millones están últimos en la fila en caso de pérdidas. ¡Vamos! que los inversores ponen casi el 100% del capital y asumen el 100% de las pérdidas para un retorno efectivo después de impuestos del 7% o menos. ¿Y quienes son los inversores de estos fondos? Pues fondos de pensiones públicas y privadas, fondos mutuos y demás saqueadores dentro del llamado "money market". EL OTRO MITO: Buffett.Una de las razones por las cuales deje de escribir aquí fue por la inmensa cantidad de ignorantes que me llenaban de insultos en mis posts y la mayoría usaban a Buffett como ejemplo… Veras, amigo. Buffett es dueño de 4 aseguradoras. Berkshire es una aseguradora, no una firma de inversiones. Buffett toma prestado sobre esas polizas (sí, las aseguradoras se pueden prestar a sí mismos) y con ese capital Buffett invierte en acciones preferentes de altos rendimientos como Coca Cola o Lockheed o Goldman Sachs (10% anual) y el resto en arbitrajes de situaciones especiales. Entre 2000 y 2019, Buffett compró 261 acciones; 60 % fueron arbitrajes especiales que le dejaron retornos del 91 % promedio anualizado. Con Teneco se busca un 600% (rendimiento) y con Moody's un 360% anualizado (rendimientos). Buffett no es lo que es por las acciones. Buffett es lo que es, porque es el mas grande prestamista propio de la historia. Eso se llama Banca infinita. Retornos y rendimientos no son ni de cerca lo mismo, pero para el grueso de los "inversores" a tiempo medio, esto es imposible que les entre en la cabeza. El punto es que, hagas lo que hagas, tienes que aprender a manofacturar tus retornos basados en el cash que pongas.Es la deuda lo que te hará rico, no los activos. Por eso los riesgos.P'S: Risk Managment no se trata de probabilidad como la mayoría creen. Risk MMG: se trata del riesgo entre el costo de la deuda del apalancamiento vs el retorno inmediato. Pero eso nadie te lo dirá de gratis. Y esto nos lleva al otro punto 👇👇VELOCIDAD DEL DINERO EN EL TIEMPO...

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Geoff007 16/11/22 06:58

Ha comentado en el artículo El Gran Frenazo Económico

Regresa a la universidad. Porque tengo 50, trabajando en el mercado desde los 14 haciendo pasantias con el mismisimo Marc Rich Y todo lo que dices lo estamos escuchando desde los 80s. NO ha ocurrido y sabes porque? porque el hombre tiene la capacidad de crear mas de lo que imaginas. En los 80s nos decian que para el 2000 Miami Y NY no existirian. En el 2000 decian 2012 y ahora 2030.. Y NO, las deudas NO se heredan, ese es otro mito absurdo!. acasp tu has heredado la masiva deuda de la segunda guerra mundial??Tampoco la "imprenta" signifoica inflacion y NO, no tiene que ver con el precio del petroleo. jajajaja nada de esto es real. Ustedes son una generacion de cobardes, arrogantes, comemierdas que creen que estan informados cuando en realidad estan confundidos y son tan desagradables que ni siquiera se toman la molestia de leer el pasado.Hablan del fin del mundo porque las putas tasas estan al 4%, cuando en los 70s y antes estaban al 14% y hasta 20% y la gente hacia dinero. O lloran y virus politico que subitamente se "curo" desde que sacaron a Trump del poder Y olvidan ignoran que en el 1918 un virus mato 50 millones de personas y que otros virus del pasado mas lejano mataron 100 o 200 millones de personas.Y NO, el petroleo NO se esta acabando.. De hecho, gracias a nuestra capacidad de supervivencia, hoy podemos sacar petroleo de las pierdras. Pero sabes lo que ma me molesta de ustedes?? que se creen que hablan con la verdad por delante cuando no son mas que una maldita generacion incapaz de distinguir entre cromosomas..ZSon incapaces de entender que l Fascismo fue creado por un disipulo de Marx llamado Giovanni Gentile. Gentile creía que había dos tipos de democracia "diametralmente opuestos". Una es la democracia liberal, como la de los Estados Unidos, que Gentile descarta como individualista, demasiado centrada en la libertad y los derechos personales, y por lo tanto egoísta. La otra, la que recomienda Gentile, es la "verdadera democracia", en la que los individuos se subordinan voluntariamente al Estado.Para Gentile, el fascismo era una forma de socialismo, de hecho, su forma más viable. Mientras que el socialismo de Marx moviliza a la gente sobre la base de la clase, el fascismo moviliza a la gente apelando a su identidad nacional, así como a su clase. Los fascistas son socialistas con una identidad nacional. Los fascistas alemanes en la década de 1930 fueron llamados nazis, básicamente una contracción del término "nacionalsocialista".Para los gentiles, toda acción privada debe estar dirigida a servir a la sociedad; No hay distinción entre el interés privado y el interés público. Entendidos correctamente, los dos son idénticos. ¿Y quién es el brazo administrativo de la empresa? No es otro que el Estado. En consecuencia, para Someterse a la sociedad es someterse al Estado, no sólo en materia económica, sino en todos los asuntos. Como todo es político, el Estado puede decirle a todos cómo pensar y qué hacer.Fue otro italiano, Benito Mussolini, el dictador fascista de Italia de 1922 a 1943, quien convirtió las palabras de Gentile en acción. En su Dottrina del Fascismo, una de las declaraciones doctrinales del fascismo temprano, Mussolini escribió: "Todo está en el estado y nada humano existe o tiene valor fuera del estado". Simplemente estaba parafraseando a Gentile. Aquí en Estados Unidos, la izquierda ha expandido enormemente el control estatal sobre el sector privado, desde la atención médica hasta la banca; de la educación a la energía. Este capitalismo dirigido por el Estado es precisamente lo que los fascistas alemanes e italianos implementaron en la década de 1930.Los izquierdistas no pueden reconocer a su hombre, Gentile, porque eso socavaría su intento de vincular el conservadurismo al fascismo. El conservadurismo quiere un gobierno pequeño para que la libertad individual puede florecer. La izquierda, como Gentile, quiere lo contrario: poner los recursos del individuo y la industria al servicio de un estado centralizado. Reconocer a Gentile es reconocer que el fascismo tiene un profundo parentesco con la ideología de la izquierda actual.Finalmente, no olvidemos que el capitalismo ha sacado a 600 millones de personas de la miseria en China y a miles de millones en todo el mundo. Según el mundo en datos,. En 1892, el 93% de la población mundial vivía en la miseria extrema, hoy menos del 9% de la población mundial vive en esas condiciones. La desigualdad es algo inherente a especies como las hormigas. El socialismo solo ha traído miseria y muerte y es vergonzoso que una persona educada como usted sea tan ignorante en aspectos tan obvios e históricos.SaludosPD: Es indignante leer a estos "Martires Mcdonnals" hablar de injusticias.. Apoyan el aborto hasta de 9 meses, la castracion de menores, la confusion de identidad sexual de menores, homicidios, genocidios, vandalismo, assinato de policia, Santificación de criminales y todo lo que a ellos les llene la narrativa Y si no? pues se ponen agresivo.

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Geoff007 16/11/22 06:13

Ha comentado en el artículo Algo está cambiando... o no

Hola, amigo.Uno de los grandes errores que todos cometemos es creer la historia de que el pasado se repite. Eso no es real. Y aunque el hombre no cambia, lo que cambia son las circunstancias. La única vez en la historia, aparte de hoy, que los bonos, las acciones y los metales estuvieron al revés fue durante la Gran Depresión.Pero la economía mundial y el sistema actual y actual y el de esa época tienen un parecido NULO. En ese momento el modelo más grande era el austriaco, hoy es el keynesianismo. La Gran Depresión ocurrió precisamente por la NO intervención del Estado. Eso hoy es impensable y más ahora, que si Europa está a punto de caer, tanto la FED como Japón y China pondrán sus manos y viceversa. No estoy diciendo que la desgracia financiera no se avecina. Lo que estoy diciendo es que es mejor mirar los modelos y datos de HOY y no prestar mucha atención a la fecha de hace casi 100 años.PD: A finales de los 70 y principios de los 80, los Bills llegaron al 14% (hoy 4% promedio) Y en ese momento la gente "resolvió" Y hoy "lloran más que una magdalena". De hecho, en 2006 estaba en el rango del 6% (los Bills) (es bueno notar que los Bills NO pagan intereses, son CERO CUPÓN... Es decir, el interés es el descuento en la subasta).Nadie dejará de comprar activos porque las tasas son altas. Eso es mentira!.. Ni los impuestos ni el costo del dinero son más importantes que la liquidez! Y eso da liquidez? estabilidad y garantías. Una vez que toda esta locura de tasas esté "resuelta", todo volverá a la normalidad (personas moviendo dinero).

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Geoff007 16/11/22 05:54

Ha comentado en el artículo El dólar, los indexados, el oro, los emergentes y los fondos americanos

La unica y mejor forma de determinar que hara la curva de rendimientos del Tesoro de USA (Y Europa) es observando la curvas cortas (STIRS) y si, los STIRS (tanto Euribor como el Eurodollar o SOFR) estan prediciendo que en 6 meses la FED o empezara una bajada en las tasas o las mantendra neutra. El dia 12 o 15 de Octubre el Eurdollar Diciembre 22 vs Diciembre 23 estaba en -17 y vendi a esos niveles, esperando ver un -50.. Llego a meterse en -40, pero rapidamente bajo a -30 Y ahora esta en -9.. Creo que esta claro que el mercado esta descontando el precio de la deuda corta vs larga dentro de 6 meses en adelante asi como el Basis trade. Estos ultimos 5 años es quizas el momento mas interesantes que he tenido que vivir en esta industria. En lo personal, si Jay Powell pull this thing off, lo pondre alli en mi pedestal de los grandes, junto con Volcker.

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Geoff007 16/11/22 05:47

Ha comentado en el artículo ¿Qué propone la Teoría Monetaria Moderna? Argumentos a favor y en contra

El MMT es una vulgaridad financiera. NUNCA ha funcionado en Latinoamerica ni en ningun pais/region que se ha implementado. La diferencia de la FED (por ejemplo) Y Argentina, es que mientras en Argentina, el banco central emite dinero directamente (MMT) en USA es el sector privado quien emite el dinero. La diferencia es enorme, porque en USA la oferta se basa en la oferta y demanda y en Argentina o Venezuela, se basa en la necesidad (politica o economica). De hecho, el US dollar ni siquiera es una moneda centralizada precisamente por este modelo. Pero para comprender el sistema, debemos empezar por lo mas basico.Cuando yo doy una Hipoteca y se lo vendo a la FED o a Fannie Mae, ciertamente que es una forma de imprimir dinero por parte de estas agencias Federales. Pero al mismo tiempo es un ahorro para mi, porque recupero mi dinero. Así que es una forma de "desimprimir" dinero también. Unos de los mitos mas absurdos de los ultimos años es decir que la inflacion actual es culpa de "la imprenta" masiva del gobierno durante el COVID. Eso no es real bajo nunca metrica responsable. Primero que todo, de los $1,7 trillones que el congreso aprobo al gobierno, solo $190,000 millones fueron a las manos del consumidor, el resto del dinero se fue en pagar (saldar) deudas viejas en el mercado secundario. Osea, que no efecto ni por $1 dolar la velocidad del dinero.La QE funciona mediante la creacion de reservas bancarias por parte de la Fed y su intercambio por bonos del Tesoro de EE.UU con los operadores primarios (grandes bancos). Por lo tanto, la Fed está eliminando un activo seguro y líquido (los bonos del Tesoro de Estados Unidos) de los balances bancarios con la esperanza de que los bancos reemplacen ese activo por uno mas riesgoso: los prestamos a los consumidores.Luego estas agencias toman mis préstamos, los agrupan y los revenden en el mercado como bonos. Quiens compran esos bonos? Pues yo mismo, porque los puedo usar como colateral para tomar prestado y apalancarme y seguir prestando más dinero.Es un simple intercambio entre dos formas de dinero (bonos vs cash). Y es un intercambio 1:1, por eso no ha afectado la velocidad del dinero en 2 décadas. Ese es el propósito del intercambio de activos (reservas para bonos del Tesoro), eliminar el activo seguro para liberar espacio para que los bancos luego presten. Cuando los bancos comerciales prestan dinero a la existencia, aumentan la oferta monetaria. Cuanto mas dinero se cree, mas probable es que se gaste en la economía real, impulsando el crecimiento económico y la inflación. Esta es la idea.Desafortunadamente, los bancos no están dispuestos a prestar porque se comportan sobre una base ajustada al riesgo y el entorno actual no justifica la asunción de riesgos. Si miras (abajo) tengo un grafico que muestra los prestamos y arrendamientos de los bancos comerciales desde que comenza la QE en 2008.Tenga en cuenta que el gran aumento en los prestamos justo despues de marzo de 2020 se debio a los prestamos garantizados por el gobierno. La única razon por la que los bancos estaban dispuestos a prestar era porque los prestamos estaban garantizados por el gobierno, por lo que eliminó el riesgo de incumplimiento de la ecuación. Pero aunque la FED, Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae expandan sus balance sheets, no significa que yo tenga porque prestar. Yo presto si me da la gana o si el préstamo tiene sentido.El MMT elimina todo esto y lo convierte en un modelo como cualquier otro en Latinoamerica. Este modelo no funcionó ni siquiera en los países Escandinavos, quienes se arruinaron con este modelo socialista y tuvieron que hacer la gran reforma que terminó en los 90.Para el ultra costoso Gran Reset y la ultra costosa utopia del "green deal" tener exito, necesita de un modelo como MMT, donde el gobierno tenga 100% las manos libres para imprimir dinero a criterio propio y no basado en el criterio del libre mercado.Es la socializacion de la oferta monetaria. Eso nunca ha funcionado ni funcionara jamas. Paso: Eurodollares.El US dollar también es descentralizado via los Eurodollares (NO, NO ES DIVISAS). El sistema del eurodólar es un sistema de financiación global regulado por nadie. El sistema del eurodolar es LA mayor fuente de financiación mundial... Sin rival alguno.. Nadie sabe a ciencia cierta qué tan grande es, ya que es básicamente un gran sistema de financiamiento no regulado con miles de participantes en todo el mundo. Pero sí sabemos que el mercado de futuros del eurodólar en la CME es más grande que los futuros del S&P, más grande que los futuros del petróleo, más grande de hecho que los futuros de bonos a 10 años. Se estima que más del 90% del comercio internacional se financia a través del mercado del eurodólar. El sistema del eurodólar es un sistema de financiación global regulado por nadie, influenciado por muchos, y que afecta directa o indirectamente a todos los precios de los activos a nivel mundial.Piense en ello como un mercado de depósitos y préstamos para dólares offshore. Afecta a los precios de los activos porque es el sistema de financiación mayorista más utilizado en el mundo.Para ser claros, existe financiamiento mayorista en otras monedas (el mercado eurodivisa), pero el dólar representa aproximadamente el 75% del mercado eurodivisa. Es el gran papá. Es un componente crítico para la forma en que los bancos financian y administran sus estructuras de pasivos. También vale la pena señalar que el mercado del eurodólar es casi en su totalidad un mercado sin efectivo. Es por simplicidad, los balances de los bancos. El advenimiento de la tecnología en las finanzas ha permitido la comparación en tiempo real de activos y pasivos entre las instituciones financieras y el equilibrio de lo que son esencialmente los balances de los bancos se promulgan con los eurodólares. Es hasta cierto punto tan cercano a la moneda virtual como una moneda virtual real como Bitcoin. Muy eficiente, casi instantáneo y en el caso de los eurodólares permite el aprovechamiento de enormes grupos de capital que pueden liberarse para la financiación. Los eurodolares nos proporcionan lo que es LA MEJOR visión de los flujos de capital globales y la demanda de crédito. Los problemas en el mercado del eurodolar son problemas en el mercado. (es que ES EL MERCADO).La razon por la cual muchos paises de Africa (por ejemplo) no pueden salir adelante, es porque son incapaces de crear garantias solidas para acceder a los ED market. Sin garantía no hay confianza, y sin confianza no hay crédito, y sin crédito no hay apalancamiento.La razon por la que destaco a África es porque la creacion de una verdadera riqueza duradera ha logrado escapar en gran medida del continente. La mala creacion de garantías equivale a ninguna creación de riqueza.Comprender por que este es el caso tambien nos ayuda a comprender como funciona o no funciona un sistema capitalista y como funcionan (o no) los flujos globales de capital.Digamos que usted es un distribuidor en un banco y esta realizando una transaccion con un banco homologo. Realmente va a ofrecer la misma tasa pagada al vencimiento a JPM? pues no, claro esta.Entonces, cual es la diferencia? Cuando se trata de eso, es una garantía. El miedo a no recuperar su dinero. Por lo tanto, a pesar de que muchas transacciones en eurodolares generalmente no están "garantizadas", si se basan en LIBOR, y LIBOR es una medida del riesgo de garantía.Si Zara (la tienda) se esta financiando en el mercado del eurodolar hoy, puedes apostar que sus calcetines de algodon estan pagando una prima sobre LIBOR y eso es realmente porque el mercado sabe que su garantia es un poco inestable. Asi como la creacion inadecuada de garantias se encuentra en el corazon de por que los niños africanos tienen moscas en la cara, tambien es la razon por la cual el estimulo monetario a traves de la supresion de las tasas de interes no ha ayudado a la creación de garantias y, de hecho, ha desplazado la capacidad de fabricar garantias para estos paises.Menos garantias en la economía global significa que realmente no importa cuan bajas tomen las tasas los bancos centrales o cuanto dinero o credito inyecten en la economia. Nada de eso va a crear garantias.

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