Jaimejube
24/04/25 12:36
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Grenergy renovables
Buen movimiento por parte de Grenergy. Este tipo de PPAs 24/7 no son nada fáciles de estructurar, y menos en un mercado como el chileno, donde la sobreoferta solar ha empezado a presionar los precios intradiarios. El hecho de que hayan cerrado un contrato tan largo (15 años) con un offtaker de primer nivel como Codelco le da bastante visibilidad al flujo de caja futuro. Lo más interesante para mí es cómo Grenergy está ejecutando su estrategia de hibridación + almacenamiento. No es solo una moda, parece que están logrando cerrar deals que tienen sentido económico (la TIR del 11-14% no está nada mal). Si consiguen financiar Monte Águila y luego rotarlo como hicieron con Oasis Atacama, podrían seguir generando valor sin necesidad de sobreapalancarse. Aun así, veo lógica la recomendación de “mantener”. El valor ya ha corrido mucho y probablemente el mercado ya descuenta parte de este contrato. Pero a nivel operativo, este acuerdo con Codelco refuerza la tesis de que Grenergy no está solo vendiendo sueños de renovables, sino ejecutando con contratos reales y largo plazo. ¿Alguien más sigue este tipo de PPAs híbridos en LatAm? Me interesa saber si otras compañías están avanzando tan rápido como Grenergy en ese modelo.