Contenidos recomendados por Javier Rivaya Martos

Javier Rivaya Martos 25/07/16 13:16

Ha comentado en el artículo Estrategia de volatilidad: trading de volatilidad con beneficios medios anuales de 29.9% desde 2004 y 96.41% desde 2009

Hola Tomás: Al final es cuestión utilizar un buen money management. La estrategia sufre con aumentos de volatilidad, pero las medias reducen mucho los drawdown que, de no tenerlas, supondría volar la cuenta porque te harían un margin call. Lo que está claro es que al utilizar medias móviles se comporta mejor en épocas de baja lateralidad, del mismo modo que al ponerse corta de volatilidad se comporta mejor en épocas de baja volatilidad. No es una estrategia para ganar dinero siempre si o si. No obstante, aplicando un buen money management y el correcto postiion sizing, puedes obtener muy buenos resultados. Asume que siempre inviertes la misma cantidad, no reinviertes, dibujate el equity curve y calculate todas las métricas de los retornos diarios. Verás que son muy buenos, el ratio de sharpe también. En 2008 perderás toda la inversión, pero en términos de drawdown sería perder 10.000$ sobre un equity curve que ya va por 110,000€ por lo que el drawdown peak to trough sería de menor al 10% en 2008. Esta estrategia jamás va a dar beneficios en épocas de aumentos de voaltilidad, ahí la estrategia juega a perder lo menos posible más que a ganar. Un saludo,

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Javier Rivaya Martos 24/07/16 22:22

Ha comentado en el artículo Estrategia de volatilidad: trading de volatilidad con beneficios medios anuales de 29.9% desde 2004 y 96.41% desde 2009

Hola Tomás, Me alegro que te haya gustado. Respecto a lo que dices de ponerse corto en VXX, tienes brokers que te prestan VXX con mínimo interés y bajo riesgo de que te hagan un call para recomprar. Con futuros deberías poder pero ten en cuenta que no te estarás aprovechando de la pérdida generada por el rollover así que la rentabilidad será menor. Por último, puedes encontrar datos de XIV derivados del VIX para fechas anteriores a 2010 en el siguiente enlace: http://investing.kuchita.com/2012/06/28/xiv-data-and-pricing-model-since-vix-futures-available-2004/ Un saludo

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Javier Rivaya Martos 24/07/16 17:44

Ha comentado en el artículo Estrategia de volatilidad: trading de volatilidad con beneficios medios anuales de 29.9% desde 2004 y 96.41% desde 2009

He puesto la definición de volatilidad en el contexto del artículo, es decir, volatilidad en el contexto matemática financiera. Esto es un foro de bolsa no wordreference.

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Javier Rivaya Martos 24/07/16 12:57

Ha comentado en el artículo Estrategia de volatilidad: trading de volatilidad con beneficios medios anuales de 29.9% desde 2004 y 96.41% desde 2009

Muchas gracias. Para operar con volatilidad hay que saber a lo que se está jugando: grandes beneficios pero también grandes potenciales pérdidas. Cualquier estrategia que implique ponerse corto en un activo tiene como expectativa máxima de beneficio el 100%, más no se puede ganar poniéndose corto. En cambio la pérdida máxima es infinito puesto que precio de un activo puede dispararse sin límites. El VIX tiene unos spikes que hace que en épocas de volatilidad alta la posición corta genera fuertes pérdidas y muy rápido. Para evitar este tipo de problemática puede utilizarse el posicionamiento estratégicamente. En mi caso utilizo el FIXED ratio para posicionar.

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Javier Rivaya Martos 21/07/16 12:06

Ha comentado en el artículo Manipulación en el mercado de oro: La estrategia del 1797% de rentabilidad acumulada en una década

Asumiendo un spread de 0.10$ la rentabilidad acumulada desde 2001 hasta 2012 asciende a 1727.4%. Si asumimos un spread de 0.2$ la rentabilidad acumulada desciende al 530.4%. Así pues, esta estrategia es óptima para entidades/sujetos con una estructura de costes baja (por el alto volumen que mueven), es decir, para instituciones o prop traders. Saludos,

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Javier Rivaya Martos 13/07/16 20:30

Ha comentado en el artículo Intentando encontrar explicación a los bonos con intereses negativos

En este caso la banca europea utiliza el dinero gratis que le llueve del BCE para invertirlo en bonos de deuda core y periférica. En el caso español tiene gracia porque el dinero que se ha dado a la banca se utiliza para comprar bonos del estado en lugar de destinarlo a que fluya el crédito. Los españoles financiamos a la banca a través del interés que pagamos por los bonos del estado, este interés les da para pagar el interés del rescate y sacarse un margen de beneficio. Con el dinero del BCE ahora pasa lo mismo, no fluye al tejido empresarial sino que se invierte en deuda pública. Al final desde la óptica del banco es una decisión de rentabilidad-riesgo: se lo presto a las familias de un país con una tasa de paro del 21% o se lo presto a un estado con un riesgo de default mucho menor que el de las familias. Como el dinero es gratis, cualquiera es una opción, escogen la más segura.

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Javier Rivaya Martos 13/07/16 18:10

Ha comentado en el artículo Intentando encontrar explicación a los bonos con intereses negativos

La única explicación racional que tiene la demanda de un bono con interés negativo es la esperanza de que los tipos sigan bajando para poder venderlo a un precio superior al de compra antes del vencimiento. En este caso, los bonos se están utilizando como activo para especular y no como activo refugio, lo cual me inquieta bastante. Al margen de ello, apostar por una bajada de tipos en Europa me parece una inversión con mala relación rentabilidad-riesgo. Me parecería más sensato apostar por el tiempo que se va a tardar en subir los tipos, pero creo que más bajadas de tipos son a día de hoy poco probables en Europa. Creo que en estos casos lo mejor es guardar el dinero en la caja fuerte, soportas el mismo riesgo divisa que con el Bund pero, te ahorras el riesgo país y también los intereses que pagas a Alemania por prestarle tu dinero.

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Javier Rivaya Martos 26/04/16 08:22

Ha comentado en el artículo Una manera sencilla de batir al S&P 500 a largo plazo

Nada que ver. Según el último informe demográfico publicado por La Vanguardia, en España hay 12627 personas que tienen el apellido Aznar. Un saludo

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Javier Rivaya Martos 25/04/16 21:25

Ha comentado en el artículo Una manera sencilla de batir al S&P 500 a largo plazo

Por cierto, mi cartera no es comprable al S&P 500 ya que estaríamos comparando peras con limones. En culquier caso, si compramos ratios de sharpe (que si pueden compararse ya que miden la rentabilidad ajustada al riesgo), mi inversión bate al S&P de lejos. Pero vamos, cualquier índice de bonos o ETF como el AGG bate al S&P a 10 años en términos de ratio de sharpe. Lo puedes ver tu mismo.

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Javier Rivaya Martos 25/04/16 21:22

Ha comentado en el artículo Una manera sencilla de batir al S&P 500 a largo plazo

Si con rentabilidad personal se refiere a la rentabilidad de mi cartera personal le contesto: tengo un perfil muy conservador y tengo invertido el dinero en un producto que invierte en deuda pública española e italiana principalmente (si bien es cierto que tiene un pequeño porcentaje de high yield investment grade) y real estate. La rentabilidad que obtengo es de un 4.5% anual desde hace años incluyendo este año (pagadero mensualmente). Creo que no está mal teniendo en cuenta que más del 70% está invertido en deuda pública comprada hace varios años. A medida que venzan los bonos y se compren nuevos bonos con cupones más bajos, la rentabilidad disminuirá, pero hasta entonces cobro el 4,5% anual.

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