Contenidos recomendados por Miguel Arias

Miguel Arias 05/02/26 18:08

Ha escrito el artículo Geopolítica y materias primas: el nuevo orden de los recursos estratégicos

Miguel Arias 01/02/26 14:51

Ha escrito el artículo Materias primas como cobertura contra la inflación: ¿refugio real frente al IPC y la inflación de activos?

Miguel Arias 29/01/26 10:10

Ha comentado en el artículo Materias primas vs acciones vs bonos: cuándo invertir en cada uno y por qué

Hola Amarrategui, Gracias por el comentario y por compartir tu cartera. Con ese horizonte de 20 años y un perfil claramente agresivo, incorporar oro tiene sentido, pero no como un activo de rentabilidad, sino como un seguro monetario y sistémico dentro del conjunto. No compite con tu renta variable ni con el crecimiento de largo plazo; su función es proteger la cartera cuando el sistema financiero se tensiona o cuando la moneda fiat pierde poder adquisitivo como lleva pasado desde todos los QE que se han ido dando. Respecto al peso, un rango en torno al 5–8% del total de la cartera me parece razonable. Es suficiente para que cumpla su función en escenarios adversos sin penalizar de forma relevante el potencial de crecimiento a largo plazo. Por debajo de ese nivel el impacto es marginal, y por encima empieza a lastrar la rentabilidad esperada. Sobre el momento de entrada, intentar afinar el punto perfecto suele ser el mayor riesgo en este tipo de activos. Es perfectamente posible que el oro tenga correcciones del 15–20% en algún momento de los próximos años, pero condicionar toda la decisión a ese escenario implica el riesgo de quedarse fuera. En un contexto de déficits estructurales, balances públicos inflados y una política monetaria cada vez más flexible, el riesgo de fondo no es tanto que el oro pierda valor, sino que las divisas fiat lo hagan. Por eso, el enfoque que considero más sensato sería combinar una entrada inicial algo más fuerte ahora, para empezar a construir la posición, con un plan de compras gradual durante los próximos 12–36 meses hasta alcanzar el porcentaje objetivo. Si se produjeran caídas relevantes, simplemente aceleraría esas aportaciones. De esta forma reduces el riesgo de timing y mantienes disciplina. En cuanto al vehículo, aquí sí sería estricto: ETF de réplica física, totalmente respaldado por oro y sin estructuras sintéticas ni derivados. Puedes ver el artículo sobre ETFs para invertir en oro y elegir entre los que aparecen ahí como réplica física del oro u otra alternativa sería el IAUM. El oro en cartera es un instrumento para aportar robustez.

Miguel Arias 28/01/26 19:04

Ha escrito el artículo Materias primas vs acciones vs bonos: cuándo invertir en cada uno y por qué

Miguel Arias 26/01/26 18:56

Ha respondido al tema PROBLEMA Correo Privado

Hola Anlumar, Revisado. Ya deberías volver a recibir correos.Un cordial saludo.

Miguel Arias 26/01/26 14:09

Ha escrito el artículo Estrategias para invertir en materias primas: cuándo, cómo y en qué commodities invertir

Miguel Arias 24/01/26 10:06

Ha respondido al tema PROBLEMA Correo Privado

Hola Anlumar. La funcionalidad de correos internos funciona, pero vamos a revisar tu caso. No teniamos constancia. Un cordial saludo.

Miguel Arias 22/01/26 13:44

Ha escrito el artículo Inventarios y stocks de materias primas: qué son y por qué mueven los precios

Miguel Arias 20/01/26 19:31

Ha escrito el artículo Rogers International Commodity Index (RICI): qué es y cómo invertir en él

Miguel Arias 20/01/26 14:59

Ha comentado en el artículo Roll yield en commodities: qué es y por qué afecta a los ETFs

Hola Amarrategui, Cuando se dice que “los ETFs de commodities no son buy & hold”, no significa que las materias primas no puedan formar parte de una cartera de largo plazo, sino que no todos los vehículos sirven para ello.La diferencia fundamental está en la estructura del producto, no tanto en la commodity en sí:ETCs físicos (oro y plata)Aquí sí hablamos de una exposición razonable a largo plazo. No hay futuros, no hay roll yield ni contango. El coste real es la custodia. Por eso el oro físico vía ETC encaja bien como activo estructural o diversificador en carteras a largo plazo. ETFs diversificados de commoditiesÍndices amplios tipo Bloomberg Commodity Index o versiones con “optimized roll” no eliminan el roll yield, pero lo diluyen al combinar materias primas con dinámicas distintas, unas en contango otras en backwardation. Pueden tener sentido como satélite o cobertura frente a inflación, pero con expectativas realistas y sabiendo que no funcionan como la renta variable.ETFs de un solo commodity basados en futuros (petróleo, gas, agrícolas)Aquí sí, no son productos de buy & hold, sobre todo en mercados con contango estructural como hemos visto en el artículo. No es que “sean malos”, es que son instrumentos tácticos que requieren vigilar la curva de futuros. Usarlos a largo plazo sin hacerlo es asumir un coste estructural oculto que en muchos casos se obvia. Sobre las empresas de energía o minería:No tienen roll yieldEncajan bien en carteras tradicionalesPero no replican la commodity, sino márgenes empresariales, gestión y ciclo sectorial. Son equity, no exposición directa a materias primas, y además ya pesan de forma relevante en índices globales.En resumen:Oro físico: sí, largo plazoCommodities diversificadas: posible, como satéliteCommodities individuales vía futuros: táctico, nunca buy&hold.Empresas mineras: complemento, no sustituto de la commodityEl riesgo no es invertir en commodities, sino hacerlo con productos que tienen un coste estructural permanente y tratarlos como si no lo tuvieran.