Otro día de castigo para BABA, ergo los contracíclicos obligados estamos a tirar de faltriquera. He tenido que vender Antofagasta, que ya me jode, para comprar BABA ya que estaba seco en DEGIRO. Nueva entrada a $183 y miedo ninguno, hay que ir hasta el river, que esto del PCC es un bluff y tenemos buenas cartas, no creen?Bueno, ya compraré Antofagasta más adelante, que días tendremos este veranito de adquirir estas amenidades. Pues si pues si, a Teekay la cotizan como a una tanker. Es como cotizar a Adriatic Metals por la barita, pero así están las cosas. Los resultados consolidados el mercado se los pasa por el forro. Es cuestión de tiempo que Kenneth venda el GP y vaya al notario a dejar los papeles como Dios manda. Aún así no estamos seguros de si el mercado seguirá dándole con la varita en los cojones. Estarán esperando al ciclo de tankers para aprovechar que cotiza como tal. Cosas más raras se han visto. A ver si Paramés se icahniza un poco con esos 15 millones largos de acciones y seduce al board. Aquí estamos sentados en un bidón lleno de pasta de esos que escondía en el desierto el bueno de Walter White y pagando intereses al personal como tolais…
Querido Life, dígame de qué presume y se verá de que carece. Carecemos de esa bendita transformación de TK. Es un tema de estructuración societaria más que del negocio en sí. Todo se andará. Pero de momento, como es gratis, presumamos un poco. Ha podido reflexionar en México, entre taco y taco en ese ambiente padrísimo, si China recortará con sus poderosas tijeras las expectativas de los precios del uranio, más allá de Sprott y de los seductores discursos de los junior managements?No le deseo buen verano ya que al gremio de los maestros se les presupone de serie…
Querido Freelance, yo no tengo problema con nadie, y menos en un forete virtual. Lo alego a la finitud de la vida y mi admiración por los humanoides. El tiempo que se nos ha dado junto con la buena salud, los afortunados que la tenemos, hay que saber invertirlos bien, ahí no se puede fallar. Bien. Por resumir un poco. Joe en el tercer trimestre anunciará subida de dividendo para el cuarto. Algo así. Por qué? Es muy conservador pero ya tiene muy claro que las cajas que van a hacer a medio plazo son suficientes para incrementarlo a la vez que se realizan inversiones. Estas inversiones, donde se buscan ingresos recurrentes de rentabilidad notable, parece ser que nos las empezará a contar en el Q3. El tema de los precios de venta ya sabe que tienen descorrelación con la materia prima al partir en una proporción muy elevada, en el caso de ARLP, de contratos multianuales con utilities. Cada año se fijan toneladas para el año actual (una pequeña parte) y para los dos o tres siguientes, sobre todo para el año siguiente. Esto nos indica buenos precios de venta en 2022. Además tenemos las eventuales colocaciones de met seaborne en función de los precios de exportación, que este año y el que viene serán buenos. En relación con esto es muy importante responder a la pregunta que se hace Joe en la call. Las utilities están dispuestas a comprar en el mercado actual o piensan seguir reduciendo inventarios cada vez más exiguos. Esperan que la inflación en las mmpp se esfume según la teoría de Powell en unos meses y apurarán sus pilas para negociar cuando esto suceda? Empezarán a negociar en otoño viendo que quizás la hipótesis anterior sea fallida para abastecerse en condiciones de cara al invierno? Bajarán los precios del gas HH o puede ser que la anomalía fueran los precios de estos últimos dos años y medio? Ojito con el porcentaje de electricidad generada por coal que estamos viendo en las principales redes americanas. La hipótesis de una industria de la que se ha celebrado su entierro político antes de que su demanda (por múltiples razones) haya migrado a otros caladeros puede ser el elefante en la habitación. Lo que parece claro es que las inversiones en nuevas minas en US (fuera de los complejos estratégicos a disposición para explotar por los principales actores), ya no hablemos de búsqueda de nuevas reservas, es pasado absoluto. Si la oferta (entendida como nuevos players dispuestos a invertir para entrar en este mercado) no va a crecer sino en todo caso restringirse, y la demanda sigue ahí por algún tiempo (hablamos de lustros), que puede ocurrir? Pudiera pensarse en operaciones rentables sostenidas en el ocaso del sector?Que pasa con una compañía como está con un apalancamiento muy pequeño y operaciones rentables en esta parte antigua y odiada (de momento la principal) de su negocio? Es posible que pueda realizar una diversificación tranquila a un negocio de royalties de otro tipo de minerales con la necesidad únicamente de un apoyo ligero de financiación por parte de algún banco o institucionales para los que invertir en una empresa fuera de moda y sucia no sea inconcebible?Pues eso. Que si no estuviese encasillada en la industria thermal coal de Basics Materials, con esos estados financieros, esa rentabilidad y esa caja, pues estaría más cerca de $15 que de $7. Yo le veo upside, a pesar del gobierno.
Luego estamos los raritos que hoy hemos comprado un buen paquete de BABA a $195, que la semana pasada compramos ADT y a día de hoy estamos en +21% y que para más inri hemos redondeado la cartera de uranio con unas Boss y en una semana +15%. Me importa un carajo que mañana la boleta electrónica se ponga en -20% en ambas. Sí querido Zackary, somos medio gilipollas, pero solo medio, lo justo. Si llego a saber que iba a refunfuñar tanto me hubiese ahorrado el Silverconsejo. Casi siempre se da uno cuenta después de esas grandes oportunidades que se tuvieron delante de estarse calladito, a sus labores. De hecho cada vez encuentra uno menos alicientes para comentar por aquí la jugada, en especial de TK, que es para lo que yo vine a este foro ya que creo que es la única empresa que he tenido en común con Cobas en estos años. BABA lo tiene todo para triunfar, tiene la cultura empresarial y los medios. El cloud es una cosa más de tantas, que ahora es un poco commoditie incluso, pero hay mucho más. El PCC hizo bien controlando un poco el negocio de Ant, a mi me parece algo sensato. De ahí a extrapolar que BABA correrá la suerte de las compañías del sector educativo, creo que es un error. De lo cual se desprende que considero que desde hoy, al calor de la noticia, se ha abierto una oportunidad de oro para adquirir sus acciones. Bueno. Voy a ver qué cuenta Joe, que solo tuve tiempo de mirar cuatro líneas. Solo ha subido un 6%. El mercado es testarudo y cruel con ese mundo maligno e insostenible del coal…
Si no llega a estar Singer la reestructuración no la sacan. La verdad que el ciclo del gas les ha venido como anillo al dedo, pero a ver lo que dura el HH a estos niveles. En caso contrario las operaciones del PRB son basura, y luego imagínate que tienen que clausurar complejos allá con esas mega minas a cielo abierto. Los AROs les entierran. Y con el incendio y todo el rollo de la mina de Queesland a ver qué hacen con esos activos que les han costado una fortuna y es el mejor yacimiento del mundo de antracita, pero a ver a quién se lo colocan o qué posibilidades hay de hacer algo decente ahí. No sé. Si pintan bastos o pasa cualquier cosa la pueden meter un 70% para abajo en una semana. Yo con un x10 me salía sin duda.
BTU firmó una reestructuración leonina. No le quedaba otra. Aún así consiguió mejorar algo los términos iniciales. Yo tb estuve ahí. Pero solté en Enero. Nunca me hubiese esperado el performance actual. En 2024 creo volvemos al punto 0 aunque BTU está haciendo mucha caja ahora en este periodo tan bueno, pero para mejorar a nivel de balance necesita un mercado como este de 3 años. Y aún así la negociación sería compleja. Además su negocio del PRB doméstico es muy malo. Si el gas se va para abajo es sacar millones de toneladas para ganar cuatro duros. Es la acción de moda en el carbón pero en mi opinión muy peligrosa. Mucho que remar para un sector como este. Singer si por lo que sea lo llevan a $20 supongo que empezará a soltar, o antes, que para el pufo que tenía ya puede dar palmas con las orejas.
La idea de mi inversión en uranio, quitando Yellow que es mera tenencia del mineral, consiste básicamente en compañías con mina ya desarrollada, que van a producir seguro en breve con una probabilidad alta y que adicionalmente tienen potencial en exploración, aunque eso es algo que está ahí pero sólo como premio adicional si suena la flauta. El grupo TK está a lo suyo. TNK sufriendo, la matriz tranquila preparando la jugada y TGP en su fantástica monotonía. Los precios no dicen nada, el mercado entrará fuerte cuando empiecen a subir los TCE de tankers.
Serán unos calcetines de Puta madre, no se preocupe. El precio puede subir un 20% o bajar un 10%, porque ahora los precios son una incógnita, no están relacionados con el negocio subyacente. Lo importante es ver la pasta que les entra en la caja, ya que con ella nos irán soltando propinas y la usarán en nuevas inversiones que en teoría, viendo la trayectoria de este equipo, serán sólidas y rentables. Ahora el pelotazo de moda es BTU, que tiene más peligro que Sanchinflas en el vestíbulo de Blackrock, mientras tanto ARLP a lo suyo, sin hacer ruido.
