Tiedra
06/01/25 13:56
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
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Curiosamente las dos se veían afectadas por un elemento cíclico (el precio del gas, Vidrala, y los tipos de interés, Alantra), pero el timing con Vidrala fue perfecto, yo también las compré por ahí, ya que bajó muy rápido el precio del gas y recuperaron márgenes, pero en Alantra ha ido la cosa más despacio (yo de hecho aumenté mucho mi participación en Alantra, aparte de porque la veía barata, porque me cubría en parte el riesgo de que bajasen muy rápido los tipos de interés y esto perjudicase las cuentas de Logista, que es mi primera posición).Al final los tipos han bajado muy poquito a poco, y todavía no se ha recuperado el negocio de banca de inversión de Alantra (ni ha crecido como antaño la pata de gestión de activos de capital riesgo, que es la más rentable con diferencia -primero por rentabilidad es esta tipología de fondos, luego los fondos de bolsa y finalmente los fondos de renta fija, dentro de los que tiene Alantra-). A cambio Logista ha seguido haciendo mucho dinero con los intereses que le paga Imperial Brands, y su cotización ha seguido para arriba.Probablemente los próximos años serán más atractivos para Alantra, y más duros, al menos a efectos de seguir creciendo en beneficios, para Logista (otro asunto claro, es lo que haga su cotización, podría ganar lo mismo y ajustar su valoración al alza por múltiplos, que es lo que también defiendo en el libro).Al final se trata, al menos con mi estrategia de inversión, de hacer un arbitraje de valor entre lo que considera uno barato y lo que no considera barato. De las tratadas en el libro Inditex, Vidrala y Logista tuvieron momentos de clarísima infravaloración, y también ha acompañado la suerte, mientras que en Alantra la suerte no ha acompañado tanto y tocará tener más paciencia (Viscofan rara vez se pone muy barata, pero teniendo uno el análisis y la valoración es cuestión de estar al acecho por si alguna vez se da el caso -si uno va a muy largo plazo y se conforma con un 6-8 % tampoco estaría mal para un buy & hold, y si viene una crisis es muy defensiva para utilizarla como fuente de liquidez-).Ahora el equivalente de los capítulos de los libros lo tienen en mi canal, con análisis semanales (y en el blog, si prefieren leer con calma). Al final no se puede esperar la profundidad del libro, ni siempre hago la valoración, pero a efectos prácticos analizo el mismo número de años y demás.https://www.analisisdenegocios.net/