Mucho se habla estos días acerca de Donald Trump y su impacto en los mercados mundiales. En no pocas tertulias políticas sus acérrimos detractores se lanzan hacia cada detalle de su gestión para lanzar numerosas críticas, pero ¿y los mercados? ¿cómo han reaccionado a sus políticas? o mejor ¿cómo han reaccionado históricamente en EEUU y España los mercados a las elecciones de nuevos presidentes?.
Todas estas preguntas me han lanzado a la búsqueda de datos para analizar si los mercados le han otorgado los 100 días de cortesía a los mandatarios.
¿Qué es la regla de los 100 días de cortesía?
Se trata de una regla no escrita, por la cual la oposición otorga ese período de tiempo desde la elección de un presidente para que desarrolle sus programa y exponga las directrices de su mandato sin ataques o impedimentos por parte de sus adversarios.
¿Cuál es el origen de los 100 días de cortesía?
La primera referencia a esta expresión la encontramos en Gilbert J. Gaspard, conde de Chabrol, recibió al rey Luis XVIII en París, dándole la bienvenida con un breve discurso en el que afirmó:
“Sire, han transcurrido cien días desde el aciago momento en que Su Majestad, obligada a luchar contra sus más queridos deseos, se vio obligada a dejar la capital en medio de lágrimas y la consternación pública”.
Aquellos 100 días que mencionó Chabrol se referían al período de tiempo comprendido entre el 20 de marzo de 1815 –cuando Napoleón regresó a la capital francesa procedente de su exilio en la isla de Elba– y el 28 de junio de 1815 en que se restauró la monarquía de los Borbones tras la derrota de Bonaparte en la batalla de Waterloo (que había ocurrido diez días antes), propiciando el retorno del monarca a su trono.
La concepción moderna la encontramos en Franklin D. Roosevelt al acceder a la presidencia de los Estados Unidos en 1933. Recordemos que nos encontramos en plena crisis económica derivada del crack de 1929 y, nada más acceder al poder, usó el lema de los “100 primeros días de gobierno” para adoptar medidas (“actuar y actuar ahora”) y demostrar su eficacia ante los ciudadanos. Era el origen del New Deal y del 5 de marzo al 24 de julio tuvo lugar esta revolución política que cambió el país y han copiado todos los presidentes.
EEUU
Donald Trump (20/01/2017-30/04/2017)
Sin duda los primeros días del mandato han sido de todos menos tranquilos. Escándalos, amenazas de guerra con Corea, intentos infructuosos de derogar el Obamacare, han marcado estos primeros 100 días del mandatario norteamericano. La euforia de los mercados alentada por las promesas de reforma fiscal y plan de infraestructuras prometido por la administración Trump se ha ido conteniendo al ver que de las promesas a los hechos hay un camino largo en Washington y más con un partido tan dividido entorno a la figura de su presidente.
El comportamiento de los principales índices en este período ha sido el siguiente:
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| S&P 500 | 2.271,31 | 2.388,77 | +5,17 |
| DJIA | 19827,25 | 20.981,33 | +5.82 |
| NASDAQ 100 | 5.063,20 | 5.583,53 | +10.27 |
Barack Obama (20/01/2013- 30/04/2013)
La reelección de Obama sin duda tuvo un efecto positivo en los mercados norteamericanos, los buenos datos de empleo y de producción marcaban el fin de una de las mayores crisis económicas que recuerda los EEUU.
Los principales índices económicos norteamericanos evolucionaron de la siguiente manera:
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| S&P 500 | 1,485.98 | 1,597.57 | +7.51 |
| DJIA | 13,649.70 | 14,839.80 | +8.71 |
| NASDAQ 100 | 2,744.27 | 2,887.44 | +5.22 |
Barack Obama (20/01/2009- 30/04/2009)
Sin duda la elección de Obama, primer presidente afroamericano en la historia de EEUU, ofreció un aire de esperanza a los EEUU. Sus primeras medidas para afrontar la crisis, entre ellas la regulación del sistema financiero que tanto daño había hecho el año anterior, ofreció sus frutos casi de enseguida. El mayor aumento lo protagonizó sin dudas el índice NASDAQ 100, el cual alentado por la mejora de la economía y las perspectivas de crecimiento del sector tecnológico, creció en casi un 17% en 3 meses.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| S&P 500 | 849.64 | 872.81 | +2.72 |
| DJIA | 8,279.63 | 8,168.12 | -1.35 |
| NASDAQ 100 | 1,193.98 | 1,394.33 | +16.78 |
George W Bush (20/01/2005- 30/04/2005)
A la vista de los datos la reelección de Bush hijo, para un segundo mandato no sentó nada bien a los mercados, lo cual no es de sorprender viendo las terribles decisiones que tomó en su primer mandato. Con un país envuelto en dos guerras Irak y Afganistán, la reelección de Bush no propiciaba el cambio que la sociedad norteamericana esperaba después de 4 años convulsos después del ataque a las Torres Gemelas.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| S&P 500 | 1,182.52 | 1,156.85 | -2.17 |
| DJIA | 10,538.90 | 10,192.51 | -3.29 |
| NASDAQ 100 | 1,526.80 | 1,420.79 | -6.94 |
George W Bush (20/01/2001- 30/04/2001)
Envuelto en una de las mayores crisis que se recordaban en los últimos 20 años en Wall Street asumió la presidencia Bush. Sus primeros 100 días estuvieron marcados absolutamente por el estallido de la burbuja puntocom que hizo esfumarse en menos de 100 días, millones de dólares de los inversores que habían apostado por el sector tecnológico.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| S&P 500 | 1,341.36 | 1,249.46 | -6.85 |
| DJIA | 10,581.90 | 10,734.97 | +1.45 |
| NASDAQ 100 | 2,639.61 | 1,855.15 | -30.72 |
España
Mariano Rajoy (31/10/2016- 8/02/2017)
Después de casi un año con un gobierno en funciones, la reelección de Mariano Rajoy suponía un aire fresco al mercado español. La derrota de las fuerzas políticas que planteaban una reforma de todo el sistema financiero y la revisión de la permanencia en la Unión Europea dieron impulso a nuestro selectivo.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| IBEX 35 | 9,144.90 | 9,329.70 | +2.02 |
Mariano Rajoy (21/12/2011- 30/03/2012)
La primera legislatura de Rajoy y sus primeras medidas encaminadas a la contención del gasto público y a la reforma laboral alentaron la mejora de la economía española y por tanto el de nuestro principal índice,aunque en los primeros 100 días esto no se reflejó sumando una caída del 6% que se acrecentaría a lo largo de ese fatídico 2012.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| IBEX 35 | 8,535.00 | 8,008.00 | -6.17% |
José Luis Rodríguez Zapatero (12/04/2008- 21/07/2008)
Sin duda la reelección de Zapatero y su negacionismo acerca de la crisis económica que se estaba produciendo en España produjo una de las mayores caídas que se recuerdan de la Bolsa española. En solo 100 días el IBEX 35 cayó casi un 53% alentado por la caída de la actividad económica, sobre todo del sector de la construcción y la actividad bancaria.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| IBEX 35 | 13,272.30 | 6,246.30 | -52.93 |
José Luis Rodríguez Zapatero (17/04/2004- 27/08/2004)
El primer mandato de Zapatero tampoco tendría en sus primeros 100 días una especial acogida en los mercados, aunque vale destacar que en los 4 años siguientes la situación sería la contraria con importantes subidas tanto de la Bolsa española como de los principales índices económicos. Su llegada luego del peor atentado que recuerda la historia española y con España envuelta en una guerra que provocaba rechazo en la gran mayoría de la población marcó los primeros 100 días de su mandato.
| Índice | Valor Inicial | Valor Final | Variación (%) |
| IBEX 35 | 8,354.40 | 7,740.90 | -7.34 |
Conclusiones
Como hemos podido observar los mercados financieros españoles y norteamericanos no son indiferentes a la elección de los presidentes. Las promesas de campaña y su consecución o al menos el camino para conseguirlas en los primeros 100 días marcan el devenir y la respuesta de los mercados financieros ante la llegada de un nuevo presidente.
