A la hora de seleccionar valores es tan importante no pagar un precio excesivo para no ser los últimos en entrar en el valor, como saber si es un momento técnico apropiado para entrar (o salir) de un valor. Aunque la valoración acompañe, gracias al análisis técnico podríamos evitar entrar en una zona de resistencia y aprovechar una corrección obteniendo un mejor precio de compra. A la hora de vender también podríamos utilizar el análisis técnico para mejorar el precio de salida y evitar salir en una zona de soporte, pero como telón de fondo, es muy importante que nos acompañe el análisis fundamental para operaciones a medio o largo plazo.
Clicktrade nos ofrece tanto una plataforma avanzada de herramientas para el desarrollo de análisis técnico así como poder obtener datos fundamentales de empresas.
¿En qué consiste el Análisis fundamental?
Es una técnica que intenta determinar el valor de un activo, centrándose en los factores subyacentes que afectan la actividad real de la empresa y sus perspectivas de futuro.
¿Cuáles son sus premisas básicas?
- El precio de una acción en el mercado no refleja el valor real o intrínseco de la misma
- El estudio fundamental asume que cuando el precio en los mercados es menor al valor intrínseco o fundamental se considera que la acción está infravalorada y se espera que la cotización aumente con el tiempo hasta que llegue a su valor fundamental y viceversa.
2. A largo plazo el precio del activo en el mercado reflejará sus fundamentales
- En esta metodología basándonos en los datos fundamentales podemos establecer el valor intrínseco del activo al cual deberá converger su cotización en el tiempo ya sea en un período de meses o años.
Desde la plataforma de Clicktrade se puede acceder a análisis financieros de hasta 11.000 compañías cotizadas, con información general, estimaciones financieras, histórico de hasta 5 años, y comparaciones entre empresas del mismo sector.
Aquí tenemos un ejemplo, de Telefónica, sobre cómo podemos encontrar la información financiera de las empresas:
Entre la información financiera que encontramos de la compañía destacamos:
- PER
- EV/Ebitda
- ROE
- Pay-out
- Flujo de caja libre / Capitalización de mercado
- Cuenta de resultados
- Ingresoscuenta de resultados
- EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización)
- EBITA (Ganancias antes de intereses, impuestos y amortización)
- EBIT (Ganancias antes de intereses e impuestos, también llamados "ingresos de explotación)
- Beneficio antes de impuestos
- Beneficio neto
- BPA (Beneficio por acción): Cuánto de lo obtenido por la empresa como resultado de su actividad, correspondería a cada acción.
- BPA diluido:
- DPA (Dividendo por acción):
- Flujo de Caja (Cash flow)
- Entre otros datos importantes.
Podéis encontrar información más detallada sobre estos datos financieros que ofrece Clicktrade.
👉 Más información: Análisis fundamental en bolsa - Ratios, métodos y tipos de empresas.
¿En qué consiste el Análisis técnico?
Es un método de evaluación de valores mediante el análisis de las estadísticas generadas por la actividad del mercado, como los últimos precios y el volumen. Utiliza gráficos y otras herramientas para identificar patrones que pueden sugerir la actividad futura del mercado.
¿Cuáles son sus premisas básicas?
- En el precio está toda la información:
- El análisis técnico supone que, en un momento dado, el precio de la acción refleja todo lo que afecta o podrían afectar la compañía - incluyendo las variables fundamentales.
- Los defensores del modelo creen que las variables fundamentales de la empresa, junto con los factores económicos más amplios y la psicología del mercado, son valoradas en el precio de la acción, quitando la necesidad de realmente tener en cuenta estos factores por separado.
- El análisis de los movimientos de precios solo depende, según este tipo de análisis, de la oferta y demanda de un activo en el mercado.
2. Las tendencias de los precios son repetitivos
- En el análisis técnico los movimientos de precios siguen tendencias. Esto implica que una vez establecida la tendencia, el movimiento futuro del precio es más probable que sea en la misma dirección que marcó la tendencia en el pasado que el caso contrario.
3. La historia tiende a repetirse (lo que ocurrió una vez volverá a ocurrir)
- La naturaleza repetitiva de movimientos de los precios se atribuye a la psicología del mercado y sus partícipes; en otras palabras, los participantes del mercado tienden a proporcionar una reacción constante a estímulos del mercado similares en el tiempo.
- El Análisis técnico utiliza una serie de pautas para analizar movimientos del mercado y entender las tendencias.
La plataforma de ClickTrade nos permite hacer nuestros propios análisis identificando tendencias, incorporar indicadores como el volumen, el MACD, el RSI... tal y como vemos enestas imágenes:
Análisis Técnico de BBVA
Análisis técnico del EUR/USD
👉 Más información: Análisis técnico - Principios, teorías, figuras e indicadores.
Herramientas utilizadas en Análisis fundamental
Las diversas variables fundamentales pueden agruparse en dos categorías: cualitativas y cuantitativas.
1 ) Cualitativas
- Modelo de negocio: una de las principales variables a tener en cuenta antes de centrarnos en los estados financieros es comprender exactamente qué hace la empresa. Debemos analizar cuales son las líneas de negocio de la compañía, sus fuentes de ingreso, el sector donde se mueve y las principales características del mismo. Invertir en algo que no entendemos es como vivir en un país del que no conocemos su lengua. Un buen análisis DAFO o el estudio de cómo afectan las fuerzas competitivas de Porter pueden ayudarnos a realizar de forma efectiva esta tarea.
- Ventajas competitivas: el éxito a largo plazo de una empresa depende en gran medida por su capacidad para mantener una ventaja competitiva y mantenerla. Cuando una empresa puede lograr una ventaja competitiva sus accionistas pueden ser recompensados por largos períodos de tiempo.
- Gerencia: buena parte de la sostenibilidad de una compañía depende de la capacidad de gestión de su equipo directivo para diseñar y manejar el rumbo de la misma. Innumerables ejemplos existen de negocios muy buenos quebrados por una mala gestión.
2) Cuantitativas
Las principales características de una empresa analizadas son:
- Estructura financiera:¿Está poco o muy endeudada? ¿Tiene muchos productos en inventario o lo vende rápidamente después de producir?
- Generación de beneficio: ¿Consigue generar unos ingresos recurrentes año tras año o son variables? ¿Cuánto euros necesita vender de producto para obtener una determinada cantidad de beneficio?
- Generación de caja: del beneficio que obtiene ¿Cuánto dinero entra en efectivo en la empresa? ¿Cuánto paga al año en intereses? ¿Cuánto paga al año en retribuir a sus accionistas (dividendos)?
Para responder a estas interrogantes se analizan principalmente los siguientes Estados financieros de la compañía:
- Balance de situación: principalmente la Deuda Financiera y el Fondo de Maniobra
- Cuenta de resultados: se analizan los principales márgenes (EBITDA; EBIT)
- Estado de flujos de efectivo: se estudia el Free Cash Flow y los márgenes financieros.
Para la toma de decisiones en este tipo de análisis se utilizan una serie de ratios fundamentales que sirven como una buena herramienta para determinar la valoración del activo. Los principales ratios utilizados son:
- Endeudamiento: Debt to Equity, Debt to Assets, Cobertura de Intereses, Ratio de solvencia, Acid Ratio, etc.
- Rentabilidad: ROE, ROA, ROCE
- Valoración por múltiplos: PER; P/B; RPD, etc
- Modelo de Gordon-Shapiro
Herramientas utilizadas en Análisis Técnico
Este tipo de análisis se basa en el estudio de gráficos y datos estadísticos así como en la aplicación e interpretación de indicadores técnicos. Las principales herramientas utilizadas son:
- Teoría de Dow: su propósito es la determinación de las señales de compra y venta a partir de la información suministrada por el propio mercado. Los movimientos del mercado se dividen en 3 tipos de tendencias: primaria, secundaria y terciaria.
- Tendencias de los precios: resistencia, soporte, canales de fluctuación, techo, suelo.
- Volumen
- Formaciones
- Cambio de tendencia:
- Continuación de tendencia
- Velas Japonesas
- Indicadores Técnicos
- Tendencia: medias móviles
- Momento: MACD, RSI, Estocástico, Momentum, Tasa de Cambio (ROC)
- Volatilidad: Bandas de Bollinger
- Fuerza: Balance de Volumen
Resumen de diferencias entre el Análisis fundamental vs Análisis técnico
El análisis técnico y el análisis fundamental son las dos principales escuelas de pensamiento en los mercados financieros. Como hemos mencionado, el análisis técnico mira el movimiento del precio de una seguridad y utiliza estos datos para predecir los movimientos de precio futuros. Análisis fundamental, mira por otro lado, factores económicos, conocidos como fundamentales. En la siguiente tabla mostramos las principales diferencias
| Analisis Fundamental | Análisis Técnico | |
| Información utilizada | Estados Financieros | Gráficos |
| Horizonte temporal | Largo plazo: meses, años | Corto plazo: semanas, días, minutos |
| Premisas | El precio de cotización no coincide con el valor intrínseco de la compañía | El precio recoge toda la información y sigue tendencias |
| Herramientas | Ratios, márgenes, modelos. | Gráficos, formaciones, osciladores técnicos |
| Uso | Inversión | Trading |
Conclusión
Como en cualquier otro tema relacionado con la bolsa, la verdad absoluta rara vez existe. Depende de cada uno reflexionar, estudiar y determinar cuál filosofía se adapta mejor a sus necesidades y características.
Hay que tener en cuenta que aunque son vistos como polos opuestos existe una serie de inversores que han tenido éxito combinando ambas técnicas. Muchas veces tener conocimientos fundamentales y técnicos nos puede ofrecer una visión más amplia del funcionamiento del mercado. Para ello es interesante operar con brókers que nos ofrezcan tanto una buena plataforma gráfica con herramientas avanzadas de Análisis técnico, así como información fundamental sobre las empresas, además de formación como hace Clicktrade, a través de conferencias online sobre los temas relacionados tanto con el análisis técnico como con el fundamental, para aprender a seleccionar valores y lanzar operaciones desde su plataforma con los distintos tipos de órdenes disponibles.
