COMENTARIO DE CIERRE
Suaves descensos en las bolsas europeas, que continúan con su baja volatilidad y sus rangos de movimientos acotados, sin sobrepasar claramente las resistencias. La semana vendrá marcada por la batería de datos macro que conoceremos en EE.UU., de importancia máxima (en la misma semana coincidirán las lecturas finales del PIB del cuarto trimestre, la creación de empleo en el mes de enero, los datos más importantes de confianza y sentimiento y la reunión del Comité abierto de la FED).
La temporada de resultados empresariales en la que estamos inmersos, pese a estar superando las expectativas (el 77% de las compañías del S&P500 que han presentado resultados lo han hecho por encima de lo esperado), está teniendo un poder de tracción muy inferior al de temporadas pasadas. Hoy, por ejemplo, se han hecho públicas las cuentas de Caterpillar, que, pese a haber decepcionado claramente, se han visto eclipsadas por el muy positivo dato de pedidos de bienes duraderos, que ha provocado las subidas en el valor. Aunque el ejemplo más elocuente es el de Apple, cuyo desplome no ha tenido ningún arrastre sobre la cotización de otras acciones. Teniendo en cuenta que ya se conocen los resultados de las empresas más importantes y con mayor poder mediático, y vista la escasa permeabilidad de las cuentas conocidas en el resto de valores, podría darse por amortizada la temporada de presentación de resultados en EE.UU.
Mientras tanto, la esperada corrección sigue sin aparecer. El nivel de 1500 puntos en el S&P parece clave, y la prueba de fuego técnica de la tendencia a corto plazo. En el caso de que este nivel sea superado y consolidado, el peligro de corrección descenderá, abriéndose un espacio para nuevas subidas. Pero, en caso de que sea perdido con celeridad, puede ser la señal definitiva que anuncie el comienzo de la corrección. A corto plazo se ha eliminado el principal peligro para las bolsas, que era la negociación del techo de deuda en EE.UU., pospuesto para dentro de unos meses. Sin embargo, en un contexto en el que las bolsas, llenas de euforia, han abierto un gap muy marcado con la realidad económica que se percibe, es muy posible que no se precisen razones fundamentales ni concretas para orquestar movimientos en el corto plazo. Las posiciones cortas de los clientes de IG sobre índices están en lecturas muy altas (83% de cortos en el Dow Jones; 73% en el S&P500 y 70% en el DAX).
En el mercado de deuda, resulta interesante que hoy el Tesoro Alemán haya pagado una rentabilidad positiva en las letras a 12 meses por primera vez desde junio del año pasado (la semana pasada, la rentabilidad de la deuda alemana a dos años superó a la americana a ese plazo). El repunte de la rentabilidad de la deuda alemana de corto plazo durante los últimos días responde a la subida del Euribor, fruto de la disminución de expectativas sobre nuevas bajadas de tipos de interés en Europa, y a la devolución anticipada de 137.000 millones por parte de los bancos europeos relativos al LTRO. En última instancia, el mayor apetito por los activos cíclicos y de riesgo también está permitiendo la clara mejora de la deuda periférica frente a la deuda refugio (hoy, la rentabilidad de la anterior referencia del bono español a 10 años se sitúa en el 4,9%).
ESTRATEGIA DEL DÍA - GBP/MXN
Muy interesante movimiento en el cruce entre la Libra Esterlina (GBP) y el Peso Mexicano (MXN).
En el gráfico diario de Velas Heiken Ashi se está produciendo una señal de vuelta muy clara. Después de 23 velas de Heiken Ashi bajistas desde el pasado 31 de diciembre (con apenas un período alcista, el 8 de enero, que no supuso ningún cambio de tendencia), en el día de hoy se está formando una vela alcista, que puede marcar el inicio de un proceso de subidas, de grado mayor o menor.
El RSI a 14 periodos acaba de salir de una zona de sobreventa marcando un doble suelo ascendente, lo que refuerza esta posibilidad. El nivel de stop loss debe marcarse en la zona de 20, ligeramente por debajo de los mínimos del cuerpo de las últimas velas bajistas.
