No culpes a los banqueros centrales por no subir tipos frente a la inflación

El BCE no subió tipos y ahí va la gente a criticarles. Y el dato de inflación de EEUU está terrible y esperan una decisión de FOMC. Esta vez los inversores están desubicados.

Subir tipos sólo sirve cuando hay crecimiento económico. Con la subida de tipos, contienes esa fiebre de comprar que se produce por una excesiva liquidez de la economía que causa la inflación.  Y problema resuelto.

Pero hoy no hay crecimiento económico y prosperidad, sólo una inflación que es causada por otra cosa.  Y es esa otra cosa la que vamos a explorar, y ver que pasa si el banco central sube tipos.

Primero veamos el origen de esta inflación, luego sus implicaciones, y luego analicemos si el banco central puede hacer algo.

¿De donde viene la inflación?

 ¿Notas algo extraño aquí?  Así es.  Tienes razón.

Es que pensaron en castigar a Rusia. Y como lo que está de moda es la "cultura de la cancelación" que consiste en dejar sin ingresos al que quieren castigar, entonces deciden sacar a Rusia del club del dólar y del Euro.  Hasta aquí todo suena muy bonito.

Pero había un problema.  Europa necesita la comida y la energía de Rusia.  De hecho el mundo entero lo necesita porque Rusia es la gasolinera y la panadería del planeta junto con Arabia Saudita.  Y peor aún, es la tienda de fertilizantes del mundo, y el embargo viene justo antes de empezar a sembrar cultivos.  Esto no sólo causa escasez, sino altísimos precios.

Por años los políticos europeos mintieron haciendo creer que ya eran países verdes y que estaban a un paso de abandonar el petróleo. Suponemos que lo decían para complacer a sus patrocinadores adinerados.

Al final lo que hay es un problema de restricción a los suministros y eso sube los precios.  ¿Hay una manera de bajar los precios?  Pues sí. Quitar las restricciones o producir más dentro del país.  ¿Por qué no lo hacen?  Una razón es el orgullo. Quitar las restricciones implicaría desandar el camino. Pero hay otra razón que es la que tiene atrapadas y angustiadas a las élites occidentales.  El dólar.

Esta batalla no es una guerra entre países, sino entre élites.  La élite de Inglaterra-EEUU (y sus satélites en varios países) contra la élite rusa. Y a ninguna de las dos élites le importa lo que te pase a tí o a mí.

La inflación aumenta la demanda del dólar, por lo que aumenta su precio.  pensarías que eso significa que el dólar es más deseable, pero no. Eso es sólo como meterle un implante de silicón para que se vea mejor.  Pero lo importante no es el precio, sino la deseabilidad de la divisa.  ¿Qué hace la diferencia hoy?

Como sacaron a Rusia del club del dólar y del euro, entonces Rusia dijo que si querían energía y comida, entonces deben pagar el rublos, y eso hace deseable el rublo, porque la comida y la energía son necesarias.  Eso significa que a como finalicen las restricciones, el concurso de belleza ya no va a tener el dólar como la divisa más sexy, ya no gana el concurso de belleza.  ¿Es el fin del dólar?  No, pero su hegemonía ya se rompío.

A como terminen las restricciones el rublo se revaluará porque los países del mundo deberán comprar rublos para comprar comida.  Sacaron a Rusia del club del euro y el dólar, y Rusia entendió que a su club del rublo podía no irle tan mal.  Y ahora ya Rusia no va a volver a usar euros o rublos.  ¿Por qué lo haría?  Con las sanciones estiman que van a tener un aumento de ingresos por un monto de $6370 millones.  O sea que las sanciones le han caído como anillo al dedo a Rusia.  Es como si un día tu jefe te llama y te dice "te voy a poner una durísima sanción, te vamos a subir el salario".  Eso le dijeron a Rusia.

Dice George Soros que si Rusia gana, la civilización (es decir la élite occidental) está en peligro.  Y parece que la élite occidental está haciendo todo lo que se necesita para perder.

Entonces retomamos la pregunta de por qué la intervención del banco central es indeseable.

Como has podido ver, la inflación viene de las sanciones. Si no quitan las sanciones y no producen localmente para compensar lo que viene de afuera (la famosa idea de "sustitución de importaciones"), no van a poder sobrevivir.  Sin embargo la sustitucion de importaciones es algo que ya se probó en el siglo XX y no funcionó, porque crea ineficiencias y problemas de calidad, que se solventan con la promoción de las exportaciones, que por supuesto, vienen al quitar las sanciones.

El banco central no puede bajar los precios, porque no puede controlar las sanciones.

¿Qué ocurre si el banco central sube los tipos?  Lo que pasará es que habrá menos dinero, y si le quitas el dinero a la gente mientras los precios suben, lo que obtienes es inflación, y gente con hambre. Es decir, estanflación.  Controlas los números dejando con hambre a la gente.

Ahora que ya comprendimos el presente, ¿qué hay del futuro?

Rusia estableció tratos con China e India para vender sus productos.  Y sigue vendiendo petróleo, de hecho más petróleo porque el petróleo ruso de Europa ahora viene de EEUU.  EEUU está revendiendo el petróleo a Europa y tú estás enriqueciendo a Rusia y a petroleros de EEUU mientras pagas más, gracias a las sanciones.

Las élites tienen para escoger si dejar las sanciones y padecer inflación, o quitar las sanciones y padecer caída del dólar.  Con cualquiera de las dos opciones la élite rusa gana.  Es que el punto de no retorno se cruzó hace rato cuando Rusia comprendió que podía fundar su propio club del rublo sin problemas.  Con las sanciones, le dieron permiso a Rusia.  En otros tiempos haberse salido del dólar hubiera enfurecido a EEUU y habrían invadido Rusia. Pero no hoy.  Hoy forzaron y obligaron a Rusia a desdolarizarse y a formar su propio club.

Con o sin sanciones, ya Rusia no va a volver al club del dólar.  La élite occidental sólo podrá suplicar a los países y sus poblaciones que vuelvan al dólar.  Pero con un gran reseteo empobrecedor, no podrán hacer muy atractiva su oferta.

La élite rusa no sabe de macroeconomía. Habrá aprendido algo de política monetaria, pero no sabe cómo crear la hegemonía del rublo. Si lo hubiera sabido, habría buscado que sus países aliados tuvieran una amplia clase media.  Es que una clase media en el propio país y países aliados amplia es un mecanismo regulador monetario.  Es decir, que a tí y a mi nos vaya bien es un mecanismo de hegemonía monetaria. 

Pero Rusia no lo sabe, nunca entendió eso, y por eso Rusia ha dejado que países como Venezuela, Nicaragua y Cuba sean pobres. 

¿Te acuerdas del Plan Marshall?  Parece un plan de generosidad internacional, ¿verdad?  Pues no.  Buscaba crear una amplia clase media, instrumento monetario de la hegemonía del dólar, bajo la excusa de empujar el capitalismo y detener el comunismo.  ¿Cómo sabemos esto?  Porque dolarizó todas las áreas donde el dólar era deseable (no artificialmente caro como con la inflación de hoy) para asegurar su posición de divisa de reserva mundial.  Así es, lo que hace al dólar hegemónico no es si se imprimer muchos o pocos dólares, o si está o no respaldado en oro o en otro commodity.  El sex appeal es lo que le hace ser hegemónico, y las élites rusas nunca entendieron eso.

Y obviamente Putin tampoco lo sabía, porque él es un militar, no un economista.  De hecho es muy interesante cómo Rusia ha tenido que aprender macroeconomía a partir de las sanciones que les han ido imponiendo a lo largo del tiempo.

Si aquí entre los lectores hay algún ruso, seguro que Rusia se va a enterar hoy.  Y eso no estaría mal, y a quienquiera que necesite saber porqué el bienestar y prosperidad de la gente es un instrumento de poder, más allá del soft power de la influencia, sino más bien como instrumento monetario, se lo explico y lo puedo repetir todas las veces que me pregunten.  Es que en microeconomía, lo que tú ganas, otros lo pierden. Pero en macroeconomía existe el ganar-ganar y tambien perder-perder. 

En macroeconomía no hay almuerzo gratis.  Entonces ¿cómo puede haber ganar-ganar?  Es que el poder monetario se compra.  Esa compra requiere un sacrificio inicial para generar prosperidad en una amplia población, una amplia clase media, y mientras más amplia mejor, pues hay más poder en el futuro, la hegemonía monetaria.  La cutura de EEUU en esa materia tiene la mejor cultura, una que no tiene reparo en comprar y gastar, a diferencia de la más tacaña cultura de otros países, como en Rusia, donde un emprendimiento no tendría las facilidades por parte de una clientela de ciudadanos.  La valoración excesiva del estatus tampoco facilita la implementación del poder monetario.

Pero las élites con angosta visión microeconómica creen que esa inversión es pérdida, porque no entienden macroeconomía, y nunca entendieron la estrategia monetaria de la Fed que estaba detrás del Plan Marshall.  Una amplia clase media que compone una sociedad que compra tu moneda para consumir o exportar, es un instrumento que hace deseable tu moneda.  Mientras mayor sea su poder adquisitivo, mayor será la deseabilidad de la divisa.

Las élites insisten en empujar hacia abajo la deseabilidad del dólar, primero creando crisis que dañan a la clase media, luego crisis inflacionaria que daña la deseabilidad de los bonos del tesoro, empujando el gran reseteo empobrecedor, y ahora expulsando a Rusia del juego.  A como sigan en ese juego monetario, las élites van a obtener exactamente lo que están pidiendo con esa macroeconomía.

Las élites de occidente llevan años diciéndonos que China es el futuro, y EEUU va a dejar de serlo.  Pues no. 

El PIB se China está directamente ligado al mercado interno de los EEUU, y a como empobrezcan a la clase media de EEUU, contraen y hunden a la economía china.  Si cae la población de EEUU, se cae China también.  Pero en China no lo han entendido.

El 25 de mayo de 2022, el consejo de estado empieza una reunión de emergencia, una teleconferencia sobre estabilización de la economía, dirigida por premier chino Li Keqiang. A la reunión asistieron grandes figuras del PCCh, incluidos miembros del politburó chino, como el vicepremier Han Zheng. Cerca de 100 mil oficiales de gobierno de todos los niveles, asistieron. La situación es peor que cuando vino la pandemia. Pidieron a los funcionarios apoyar a las empresas a como puedan.

Pero en China tampoco comprenden macroeconomía. En una cultura de censura no hay manera de criticar lo que está mal, y proponer hiere egos porque alguien se ofende porque insinuarías que está haciendo mal el trabajo.  Sin entendimiento de macroeconomía sólo pueden redistribuir la pobreza.

Y eso es triste.  Como dije, nunca aprendieron a destetarse del déficit comercial de los EEUU, y eso les crea una exposición al riesgo macroeconómico.  No tienen una fuerte iniciativa para ampliar la clase media, y de hecho varias iniciativas económicas y educativas van orientadas a empobrecer chinos. De allí que los jóvenes de hoy se unan a movimientos de protesta no violenta como Tan Ping (quedarse acostado) y Bai Lan (que se pudra) de los cuales ya he hablado en otros posts.

Todo viene de que el marxismo confunde la política y la economía.  Aunque la política pueda tener influencia en la economía, la macroeconomía tiene sus reglas, y a esas reglas no les interesa si eres de izquierda o derecha. No existe macroeconomía de izquierdas o de derechas, sólo hay un libro de reglas macroeconómico para todo el cosmos.  Punto.

Tener esta confusión entre política y economía, creyendo que hay economía de izquierdas o de derechas, equivale a conducir un coche mirando hacia un lado o mirando hacia el otro.  Ya sabes qué puede pasar.  Por eso, si los marxistas comprendieran macroeconomía, dejarían de ser marxistas. Y por eso es que miras a las élites occidentales con ideas marxistas.  El propio  Klaus Schwab, fundador del World Economic Forum en su casa tiene una estatua de Lenin.

 

En la reunión de consejo de estado chino, se le dijo a los asistentes que el crecimiento del PIB debe ser positivo. Con el PIB de China ligado al déficit comercial de EEUU, eso podría no ser posible. Sería posible si bajaran el empleo de 18% al 3% o 4% únicamente.  Y si hay espias chinos leyendo esto, sería bueno que le digan a sus jefes para que la prosperidad golpee a los ciudadanos chinos como aire fresco, aunque lo más probable es que si le cuentan esto, alguien se ofenda y vuelvan a las ideas ruinosas de siempre.  Los políticos chinos tampoco comprendieron el papel de la prosperidad ciudadana en la hegemonía del dólar.  Se pusieron a copiar los minijuegos microeconómicos de la avaricia individual y el PCCh se convirtió en un gigante con pies de barro. El barro es no saber macroeconmía, no haber entendido nunca la razón por la cual una amplia clase media es un instrumento de poder macroeconómico y monetario.

Incluso muchos políticos en EEUU y en Europa durante la guerra fría, no lo entendieron.  Ellos creían que estaban luchando por el capitalismo, pero como dije, política y economía no son lo mismo. La Reserva federal supo esconder muy bien las estrategias monetarias, detrás de mitos como el capitalismo (confusión de econmía y política) y cosas como eso de que imprimir dólares empuja hiperinflación o que el dólar no vale porque no está respaldado en oro.  Todas estas confusiones ayudaban a la Fed a salirse con la suya.   A la macroeconomía le importa un bledo la política, o haces bien las cosas, o la chapuza de jugar mal arruina la economía.

Pero hoy la Fed no puede combatir la inflación, y al creer China que EEUU es el enemigo, no mira la amplia dependencia económica que tienen. 

Delegar China el crecimiento económico en funcionarios públicos de bajo rango la política monetaria no va a funcionar sin un plan monetario.  El sistema está diseñado para pedir sacrificio al ciudadano, cuando lo que pide el gobierno se arregla con prosperidad para el ciudadano de a pie, no sacrificio.

La política de la FOMC empujó la desinversión en China un poco más.  Pero de todos modos China ya había elegido ese camino en el trilema monetario donde sólo puedes tener 2 de 3 vértices.

 

La movilidad de capital es necesaria para crecer. Pero China en el pasado tuvo una geopolítica de adversario y no de socio y ha empujado en EEUU un marxismo, sin saber que el marxismo necesita subsidio, y al volver marxista a EEUU, destruyen la fuente de subsidio.  Y al contagiar EEUU a Europa con ese marxismo político, hunden a Europa también.

La crisis es tal que ya China no puede sostener ni siquiera 2 de los 3 vértices del trilema, porque la crisis ya empuja el tipo de cambio también.  Es que la deuda de China y de muchas empresas chinas es en dólares, no en yuanes. Ya en China muchos funcionarios y empleados de empresas en Chenzhen están recibiendo recortes en sus ingresos, lo que empuja un futuro default ciudadano y alta morosidad en deudas bancarias. Ya en 2021 habían reducido sus ingresos en 20%. Y ya para abril 2022 los ingresos fiscales en la zona cayeron 41.3% (47% interanual).

La austeridad empuja recesión, algo que ya aprendimos en occidente, pero en China están aprendiendo a la manera dura.  Es que no saben macroeconomía.  El motor de la economía es el empleo productivo, no el empleo de burócratas.  Ya el desempleo es amplio y la cantidad de miembros de partido en relación con la cantidad de empleados productivos en producción y servicios tambien es alto. 

¿Qué podría hacer China?

De nuevo, si hay un espía chino por los alrededores, pues ya saben cómo arreglarlo todo.

Si sacrifican al ciudadano en China, sacrifican la economía del PCCh.  ¿Y por qué dar ideas como esas?  Yo le daría ideas a los políticos europeos y americanos, pero insisten en hundir a occidente.  Si el PCCh insiste en hundirse tambien, pues eso será una decisión del PCCh.

Ya no hay salvación para la hegemonía del dólar. Ya las élites sólo pueden competir en el mercado de divisas haciendo que su gente prospere o hundir a sus propios ciudadanos y con ello destruir la base de su poder. Si van a empujar el gran reseteo, la élite comete suicidio macroeconómico programado.  No es lo mejor, pero allá ellos.  Las élites rivales quizás les ayuden a hundirse.

Si China ayuda a EEUU a hundirse, va a destruir la fuente de subsidio que empuja su PIB.  Es muy probable que el PCCh aprenda que el marxismo no funciona, que lo que funciona es leerse el libro de reglas de la macroeconomía, donde el empleo es el motor de la econmía y la prosperidad del ciudadano es la fuente del poder monetario.

Y si EEUU o Europa pretenden dejar de depender del petróleo, todo lo que se necesita para renovables, Rusia también lo vende, asi que allí no está la salida, a menos que piensen hacer que todos vivan como Amish.  Y las renovables no dan energía al nivel del gas o petróleo o carbón.  La mentalidad de aspiraciones de regreso a la era feudal, una era donde no había política monetaria, sólo empujará a la élite hacia la ruina. La vuelta al feudalismo ya no es posible.  

Bill Gates es dueño de mucha tierra cultivable.  Si la idea de la escasez de comida es para ganar dinero, ayuda a su propia élite a hundirse.  Y como los demás de la élite no saben macroeconomía, le aplaudirán.  Y eso va a ser muy cómico.

Cuando tienes inflación, a nivel de banca central sólo puedes hacer unas pocas cosas.

El problema de ser desarrollado es que la ciudadanía no se vea perjudicada por los vaivenes económicos, porque el empleo es el motor de la economía.

Lo que las sanciones empujaron es a que el petróleo sea la nueva divisa, y este sí que no es un fiat money, sino commodity money, que literalmente se consume.  Entonces entre la extracción que imprime dinero y el consumo, se balancea la oferta y la demanda.

Lo primero que haría bajar el precio es quitar sanciones (podrían bajar la inflación a la mitad) y tener opción de comprar a Rusia.  De otro modo, el precio del petróleo queda artificialmente arriba por razones políticas, no económicas, ni logísticas, lo que recrudece los ajustes monetarios.

Lo segundo es subsidiar el combustible, para que el ciudadano no sienta el impacto. 

Aún así, al perder el dólar el estatus de moneda de reserva mundial, le damos bienvenida a las nuevas banana republic. Así es como se siente vivir en el tercer mundo.  Ojo que no es sarcasmo, es una realidad.  Es cuando pierdes el excepcionalismo por haber permitido la expulsión del club del dólar a los productores petroleros.

Si creías que las cosas están mal, para este otoño estarán peor.

La inflación en combustibles y fertilizantes hace que los granjeros sólo puedan pagar el cultivo de una parte de sus tierras.  Las cosechas tendrán lugar en otoño.  Y entonces no habrá suficiente comida.  

¿Qué hacer?  Organizarse los ciudadanos y ayudar a los granjeros a que puedan llevar a cabo su actividad normal, adoptar a un granjero.

¿Qué pasa si hay crisis?  Primero la comida se vuelve más cara y los estantes estarán vacíos, habrá afectación para empresas de productos alimenticios procesados y alimentos de animales, lo cual empujará afectación a la ganadería,  y asimismo la industrua farmacéutica será golpeada.  Los jabones, champús, perfunes, cosméticos, pintura, barniz, trementina, hule, linoleo, latex, lubricantes, renovables a partir de plantas (leña, turba y biocombustibles), tintas y gomas vendrán después.

Una vez que las necesidades básicas de la gente no se satisfagan por desempleo y quiebras de estas industrias, los productos no básicos segurián, como coches, electrónicos, servicios, etc.  Esencialmente la vuelta a la edad media, pero con hambre.

Al quebrar empresas y corporaciones, los bonos respaldados por deuda corporativa no valdrán nada, igual que los bonos respaldados en deuda subprime en 2008.  Y en lugar de caer los CDO, caerán los CLO en el mercado de derivados, llevándose con sigo las pensiones y fondos de retiro de la gente de todo el mundo.  Si a eso le agregamos derivados comprados por insiders, puede haber otro caso como el de AIG.  Resulta extraño que las aseguradoras que aseguran contra pérdida de cosechas no estén disparando las primas y modificando los deducibles frente a una crisis tan predecible. Parece como si el juego se estuviera preparando para repetir lo de AIG.

¿Y Rusia?  Rusia tiene comida y energía, es de los pocos países que pueden ser autosuficientes ante tal escenario.  ¿Cambio de régimen?  Biden habló de quitar a Putin.  Pero la historia humana demuestra que no ha habido ni un sólo cambio de régimen causado por embargos comerciales.  Más bien la derrota ha venido en países divididos, y hoy Rusia está unida y EEUU y Europa tiene a su gente dividida con el tema de las falsas identidades que los medios le meten a niños y jóvenes.

Cada país barrio y familia debe tomar previsiones. Será como prepararse para un invierno nuclear con una duración impredecible.

No culpes a los banqueros centrales por no subir tipos frente a la inflación.  Por primera vez en mucho tiempo, ellos ya no tienen poder para controlar la situación.