Ratios financieros para el análisis de empresas

Categorías de ratios financieros

• Ratios de rentabilidad.

• Ratios de liquidez.

• Ratios de solvencia.

• Ratios de valoración.

Ratios de rentabilidad

La rentabilidad de cualquier negocio es un aspecto clave. Los negocios que ganen dinero conseguirán sobrevivir y prosperar. El análisis de la rentabilidad de una empresa analiza cuántos beneficios es capaz de generar una empresa con respecto a sus ventas generadas en ese ejercicio. No nos podemos dejar engañar por unas abundantes ventas o una cifra de negocios creciente, puesto que no necesariamente es sinónimo de ganar dinero.

• Margen bruto: Indica la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y pone de manifiesto la capacidad de la compañía para hacer frente a los gastos operativos y generar ingresos.

• Margen operativo: Representa el porcentaje de las ventas que supone el margen del negocio en sí mismo, antes de descontar intereses, gastos extraordinarios e impuestos.

• Margen neto: Refleja la capacidad de la empresa para convertir los ingresos en beneficios, es decir, permite determinar si se está haciendo un eficiente control de costes. Mide la rentabilidad de la organización.

• Retorno sobre activos (ROA): Muestra cómo se está comportando la empresa en términos de convertir activos en capital neto (cuanto mayor sea el valor mejor administrara sus activos).

• Retorno sobre patrimonio (ROE): Se utiliza para evaluar la capacidad de generar beneficios de una empresa a partir de la inversión realizada. A mayor ROE mayor será la rentabilidad que una empresa puede llegar a tener en función de los recursos propios que utiliza para su financiación.

• Retorno sobre capital invertido (ROIC): Indica la rentabilidad que han obtenido los inversores por el capital depositado para financiar los proyectos de inversión emprendidos por la empresa. En términos generales una empresa está creando valor si su ROIC es superior al 2% y destruyéndolo si está por debajo del 2%.

Ratios de liquidez

• Ratio de liquidez (Current Ratio): Determina la capacidad de una organización de vender sus activos tangibles con el fin de cancelar su deuda a corto plazo. Un valor elevado podría tener un efecto positivo en la cotización de las acciones.

• Quick Ratio (Acid Test): Mide la liquidez de corto plazo de una compañía y la capacidad de cumplir con sus obligaciones respecto de los activos más líquidos. Esta ratio asegura la capacidad de pago ante situaciones de estrés, muestra lo bien o lo mal que una empresa puede convertir rápidamente sus activos en liquidez.

• Ratio de efectivo (Cash Ratio): Representa la capacidad de la empresa para hacer frente rápidamente a sus obligaciones en el corto plazo, es decir, sin vender ningún activo. Si la ratio es menor que uno la empresa no tiene suficientes recursos líquidos, mientras que si la ratio es mayor que uno la empresa cuenta con efectivo suficiente.

Ratios de solvencia

A la hora de decidir dónde invertir nuestros ahorros es igual o más importante encontrar empresas que puedan obtener beneficios como evitar empresas que vayan a quebrar. Por ese motivo es necesario tener en cuenta la solvencia de una empresa. Tan pronto como una empresa se financia endeudándose, hay que considerar que esa deuda se tiene que ir pagando periódicamente y, por tanto, el negocio debería generar el suficiente dinero como para atender a esas obligaciones.

• Ratio de apalancamiento: Medida para determinar el apalancamiento financiero de una empresa. En este contexto, el apalancamiento es la suma de los fondos que se han adquirido a través de préstamos o deuda, comparada con los fondos adquiridos a través de capital propio. Una ratio de apalancamiento elevado se considera por encima del 50%, mientras que por debajo del 25% se considera bajo.

• Fondo de maniobra (working capital): Todos los recursos financieros a largo plazo que la empresa necesita para poder llevar a cabo su actividad a corto plazo, es decir, sirve como medida de la capacidad que una empresa tiene para continuar con el desarrollo de su actividad. Si el fondo de maniobra es igual a cero, estaremos en el principio de una situación de riesgo, ya que indicaría que el activo corriente se está financiando con préstamos a largo plazo y la empresa podría incumplir sus obligaciones de pago.

• Situación neta: Mide la solvencia jurídica, según la cual la empresa es solvente cuando sus activos son superiores a su exigible (deudas a largo plazo, más las deudas a corto plazo y más acreedores a corto plazo). Esta ratio debe ser superior al 100%, en caso contrario la empresa se encontrará en situación de quiebra.

• Ratio de solvencia: Mide tu capacidad para afrontar todas tus deudas (obligaciones de pago actuales y a futuro). Cualquier valor por encima de 1 significara que la empresa se encuentra en situación de solvencia.

Ratios de valoración

• PER (Price to Earnings): Muestra el número de años de beneficios que necesita una empresa para recuperar el dinero invertido en la compra de sus acciones si el beneficio por acción fuese constante.

• Precio a valor contable o PVC (P/BV – Price to Book Value): Mide la relación entre el precio al que cotizan las acciones con el valor de sus fondos propios, es decir, el valor contable de sus activos menos el valor contable de sus deudas.

• Precio con respecto a ventas (P/V): Refleja cuanto están dispuestos a pagar los inversores por cada euro de ventas, estando relacionado con el crecimiento esperado de la empresa. Está basado en que la evolución de las ventas es el factor básico de crecimiento de los beneficios.

• Precio con respecto a flujo de caja (PCF – Precio Cash Flow): Relaciona el precio de cotización de la empresa con los fondos generados, es decir, en qué medida el mercado está valorando la evolución en términos de flujos de caja. A mayor PCF las expectativas de mercado serán más optimistas, se tenderá a invertir más y por consiguiente su cotización aumentará.