Ya se puede consultar la rentabilidad de la cartera del IV Trimestre de 2015, y por tanto la última del año, por lo que se puede ver la rentabilidad que ha generado la cartera de fondos a lo largo del año pasado.
Para ver cómo han evolucionado, podéis consultar las asignaciones de cada trimestre de 2015:
- Asignación de fondos I Trimestre
- Asignación de fondos II Trimestre
- Asignación de fondos III Trimestre
- Asignación de fondos IV Trimestre
Lo primero que me gustaría deciros que no veo catalizador por parte de los beneficios para que, en líneas generales, sea un buen año bursátil y que el camino de los tipos únicamente puede ser alcista. Así que espero un año con mucha volatilidad y rentabilidades de un dígito como máximo, en el cual la preservación del capital será la prioridad. Como todos los años, entre el máximo y el mínimo de los índices puede haber variaciones del 10-15% y cuando la volatilidad sea superior al 22%, venderíamos opciones.
A los niveles actuales, mi porcentaje de bolsa directa estaría en un 25%. Otro 30% estaría en fondos de retorno absoluto, multiestrategia, flexibles o similar donde el gestor pudiera demostrar su buen hacer. También estoy tentado a tener otro 25% en fondos de renta variable cubierto con índices buscando alpha y otro 20% en monetario o bonos preferentes de Bankinter y obligaciones subordinadas del Popular a TIR del 7%.
A niveles de 2.900 del Eurostoxx o 1.850 del S&P500, incrementaría el porcentaje de bolsa hasta el 35%, deshaciendo parcialmente la cobertura de los fondos donde busco alpha. En funcion de cómo y por qué se alcancen esos niveles, me plantearía tomas de posiciones posteriores. En principio no veo catalizadores en la bolsa, salvo las valoraciones.
En cuanto a zonas geográficas, Europa mejor que USA. De Japón NPI y en lo referente a emergentes creo que Asia ex-Japon a causa de las materias primas continuará haciéndolo bien. Mantemenos el sesgo a dar libertad en cuanto a estilo (valor-crecimiento) y tamaño de las empresas donde los fondos de medium-small lo han hecho muy bien este año. Sectorialmente, al consumo aún le queda un tirón por los precios bajos del petróleo.
Al igual que esta lista se pueden hacer muchas. Lo más importante es el control de riesgo y que antes de invertir nos hagamos un stress test.
| FONDOS | CÓDIGO ISIN | |
| Monetario 20% |
Preferentes en Bankinter o Popular |
|
| Cartera Cubierta 25% | BGF- Euro Markets Funds | LU0093503141 |
| Robeco Asia Pacific Equities | LU0084617165 | |
| Henderson Global Growth | LU0200076213 | |
| Fidelity Iberia | LU0115765678 | |
| Fidelity Global Focus | LU0157217158 | |
| Fondos de Retorno Absoluto 30% | Alken Fund Absolute Return Europe | LU0572586591 |
| Henderson Gartmore Fund United Kingdom Absolute Return | LU0490786174 | |
| Old Mutual Global Equity Absolute Return | IE00BLP5S460 | |
| OYSTER Dynamic Allocation | LU0339310699 | |
| Acatis - Gané Value Event Fonds | DE000A0X7541 | |
| Cartera no Cubierta 25% | Valentum | ES0182769002 |
| FP Argonaut European Alpha | IE00B0S5SG80 | |
| Robeco Global Consumer Trends Equities | LU0554840230 | |
| Threadneedle Pan European Small Comp. | GB00B0PHJS66 | |
| azValor Internacional | ES0112611001 | |
| MFS Meridian Funds Global Equity | LU0094560744 |
