Ahora que todo el mundo parece recomendar el estilo valor sobre crecimiento, los dividendos sostenibles son una pieza fundamental, principalmente en las carteras más conservadoras.
La valoraciones en Europa de los dividendos en relación a la deuda del mismo sector parece que no tiene color, si consideramos que hemos tocado suelo y que lo peor ya ha pasado.
La valoraciones en Europa de los dividendos en relación a la deuda del mismo sector parece que no tiene color, si consideramos que hemos tocado suelo y que lo peor ya ha pasado.
En cierta medida me recuerda la situación actual del spread entre rentabilidad por dividendo y el crédito del mismos sector o empresa a la que había en el mes de marzo entre el HY y la deuda corporativa.
Para mí, lo lógico es que la rentabilidad por dividendo esté por encima del high yield dado su mayor riesgo. La media histórica desde 1998 es apenas positiva, actualmente es del 3%.
Comprar a precios actuales Total Fina en comparación con la deuda del sector energético creo que es una opción que puede ser rentable.
Creo que dado los niveles actuales una cartera formada por acciones por dividendo y acciones con posibilidad de crecimiento del dividendo por acción puede ser una opción ganadora. También hay que considerar la posibilidad de recompra de acciones que es para algunos otra forma de remunerar al accionista.
Aunque en Rankia hay varios blogs que tratan el tema, mi experiencia me aconseja el cumplimiento de alguno de los siguientes requisitos:
- Comprar acciones por dividendo que se paguen con el beneficio ordinario.
- Empresas con ratios de endeudamiento bajos.
- Empresas con rentabilidad por dividendo superior a la rentabilidad de su deuda corporativa.
- Empresas no reguladas
- Empresas con un ratio pay out inferior al 60%
- Diversificación sectorial.
- Empresas capaces de recortar el dividendo.
- Empresas CON MENTALIDAD disruptivas.
- Pago de dividendos en metálico.
- Dividendos crecientes.
- Rentabilidad por dividendo en la banda 3-6% Dividendos excesivos pueden esconder trampas de valor por bajada de cotización o pago mediante deuda.
Un índice seguido por la gestión pasiva es el S&P Dividend Aristocrats cuya rentabilidad hasta estos momentos es:
Sin embargo, algunos fondos de gestión activa tanto globales como no, lo baten claramente:
La dispersión de rentabilidades es muy grande. Desde quien está plano hasta quien tiene este año pérdidas superiores al 15%.
Separarse de los índices, empresas de calidad, pensar en el largo plazo y precio razonable además de mentalidad innovadora, son algunas de las cualidades que valoro en esta temática.
Aunque hay algunos blogs en la red muy completos sobre dividendos como: https://moneyinvestexpert.com/dividend-aristocrats/european-dividend-aristocrats-
Os recomiendo para los que queráis introduciros en esta temática los siguientes Blogs de Rankia junto con sus comentarios que se actualizan con bastante frecuencia:
Hemos trabajado las carteras de varios de los fondos más seguidos por la comunidad en está temática y les adjuntamos los resultados.
Visto lo cual las preguntas más adecuadas para el debate son:
- ¿Se comportará esta temática mejor que el mercado de renta variable en su conjunto?
- ¿Se comportará mejor está temática mejor que la deuda corporativa?
- ¿Preferís comprar fondos o acciones?
- ¿Es mejor comprar acciones con alta rentabilidad por dividendo o acciones que crezcan el dividendo?
Os dejo algunos valores a seguir relacionados con la temática que creo que se pueden comportar bien.
Total Fina, Bayer, Ing, Danone, Eon, BNP, Sanofi, Deutsche Post, Logista, Mapfre, Amundi, Axa, Engie, Azko, Vivendi Royalt Dutch, Nordea, Publicis, Lafarge….
Algunas de laa acciones más repetidas en los fondos europeos son:
¿Cuáles sobran y faltan según vuestra opinión?
En cuanto a fondos, estos son los mejores en rentabilidad a cinco años.
