Estas son las características necesarias de las acciones que revalorizan por ahora. Mientras algunos Alberts Edwards de turno acompañados por los Michaels Harnetts de turno hablan del fin del mundo, los mercados suben.
¿Por qué será? Igual los inversores se fijan en los resultados empresariales, más allá de los tipos de interés, de los déficits públicos y han aprendido de las manipulaciones de los mercados.
Coger el metro y observar la realidad puede ser un buen ejercicio para los siemprebajistas.
Macro
Los cisnes blancos
El crecimiento del PIB se mantiene sólido, la inflación se modera, el desempleo se mantiene bajo y el gasto de los consumidores se mantiene incluso cuando se agota el ahorro de la era de la pandemia.
El dilema de la Fed
Si llega demasiado tarde, se corre el riesgo de que las tasas de interés reales sean excesivamente restrictivas ahora que la inflación ha bajado.
La clave, amigo A.E.: la productividad
¿Por qué será? Igual los inversores se fijan en los resultados empresariales, más allá de los tipos de interés, de los déficits públicos y han aprendido de las manipulaciones de los mercados.
Coger el metro y observar la realidad puede ser un buen ejercicio para los siemprebajistas.
Macro
Los cisnes blancos
El crecimiento del PIB se mantiene sólido, la inflación se modera, el desempleo se mantiene bajo y el gasto de los consumidores se mantiene incluso cuando se agota el ahorro de la era de la pandemia.
El dilema de la Fed
Si llega demasiado tarde, se corre el riesgo de que las tasas de interés reales sean excesivamente restrictivas ahora que la inflación ha bajado.
La clave, amigo A.E.: la productividad
En términos interanuales, la productividad aumentó un 2,7%.
La inflación de los costos laborales unitarios (CLU) fue sólo del 2,3% interanual durante el cuarto trimestre porque el aumento de productividad del 2,7% contrarrestó parte del aumento del 5,0% en la remuneración laboral. La inflación CLU es el principal determinante de la tasa de inflación del IPC (gráfico).
Datos. Comportamiento de mercados
Índices USA
Sectoriales
Bonos
Factores
Países
¿Efecto enero o primera parte del primer trimestre?
Si observamos el mercado el índice S&P 500 ha obtenido ganancias adicionales durante los 11 meses de febrero a diciembre el 67,4% del tiempo después de un comienzo positivo, señala Jeffrey Hirsch del Stock Trader's Almanac. El historial es aún mejor cuando es año electoral. Durante “los nueve años electorales con resultados positivos en enero [desde 1945], el S&P 500 ganó un promedio de 15,6% y subió de precio el 100% de las veces”, observó Sam Stovall de CFRA Research
Comportamiento de febrero.
- 1-3 de febrero: +40,02%
- 4-11 de febrero: -12,76%
- 12-15 de febrero: +39,90%
- 16-29 de febrero: -16,21%
Para resumir el desempeño de febrero, también podríamos verlo desde una perspectiva del primer semestre versus el segundo semestre:
- 1-15 de febrero: +11,48%
- 16-29 de febrero: -16,21%
Algunos sectores a vigilar.
Sector industrial.
Tecnología.
Indicador de sentimiento.
