Desde hace varios años nos reunimos un grupo de gestores y ex-gestores de fondos dónde hacemos previsiones sobre índices para el próximo año. Mis previsiones eran 1800 dólares la onza de oro y 5400 para el Sp500. El gestor macro por excelencia quería comprar a 3800 del SP, siendo alcista para el oro. Preparando la próxima quedada me comentó que comprará al 4800 del SP 500. Recordándole sus previsiones para el 2024 me comentó que todos teníamos derecho a cambiar.
Visto lo visto y mirando los gráficos a largo plazo me es muy difícil ser bajista y esperar bajadas superiores al 5% en los índices americanos. Lo llevo buscando varias veces y se me está quedando cara de gilipollas, por decirlo en plan cariñoso.
Así que veamos los gráficos y algunos indicadores .
La relación call /puts nos puede dar una idea del mercado. Veamos la de corto plazo y su media móvil de 5 días, con el SP500. Acercándonos a un techo.
Ahora veamos la de 253 días.,más a largo plazo.
El reciente optimismo en el mercado ha hecho que esta media móvil de 253 días se dé vuelta. Este tipo de movimientos a la baja son indicativos de un alza saludable del mercado de valores. Si bien la media móvil de 5 días nos dice que debemos ser cautelosos en el corto plazo, la caída de esta media móvil de 253 días indica que este avance secular del mercado alcista NO ha terminado.
Pasaremos por encima de las elecciones aunque podemos caer en el corto plazo.
Hay muchos participantes del mercado que quieren anunciar constantemente el fin del mercado alcista secular, pero éste tiende a durar MUCHO más de lo que cualquiera anticipa. Es por eso que es una tontería apostar en contra de él. Observe que el PPO mensual se está acelerando y el ROC de 240 meses está haciendo lo mismo. Estas son señales dadas por mercados alcistas seculares, no mercados bajistas.
El siguiente cuadro de R4 muestra que cuando el S&P500 no ha registrado caídas mensuales superiores al 5% durante el año, en todas las ocasiones, menos en una, el cuarto trimestre ha sido alcista.
Para los que quieran invertir en relativo Eduardo Faus de R4 da dos ideas interesantes. Comprar Repsol frente a Ibex y Cac40 frente a eurostoxx.
