Después de un inesperado año excepcional, nos encontramos ante el fenómeno Trump que puede incrementar la volatilidad, en un ciclo más maduro y que muestra en Europa una trayectoria de decadencia en la mayoría de los indicadores.
Mayor déficit públicos generalizados, con el incremento de deuda consiguiente, menores tasas de crecimiento, nos hacen como la mayoría de los analistas, sobreponderar USA, donde las expectativas de incremento de beneficios es mayor y generalizada por el proteccionismo y la bajada del Impuesto de Sociedades. Por contra, la inflación puede volver a la carga.
Otro elemento que parece cantado es el de la fortaleza del dólar que en Europa servirá para compensar las tasas y aranceles.
Estas son las previsiones de Bankinter para 2025.
Y aquí los niveles de los "sabios del lugar" por si sirven de algo.
Las ideas que subyacen en la cartera son:
Sobreponderar USA en toda la tipología de empresas.
Infraponderar Europa pero en relativo invertir en España y Reino Unido.
Incremento de volatilidad y buscar fondos que se puedan aprovechar de ella, tipo Acacia Renta dinámica y MG Dinamic Allocation.
Mantener Japón.
Reducir Renta fija.
Incrementar mercados frontera por su descorrelación con los desarrollados.
Incrementar fondos rentabilidad dividendo.
Sectorialmente: Invertir en fondos de real estate europeo por dividendo, bajada de tipos y valoración.
Mantener la exposición a tecnología.
Después de años de que la gestión indexada lo hace mejor, puede que sea la época del stock picking.
¿Oro? ¿Petróleo?
Como nos equivocaremos en alguna de las estrategias y para dotar a la cartera de un elemento contrarian según la mayoría de los pronosticadores, mantenemos una posición en la estrategia de valor.
Para el conjunto del año, la mayoría de los pronosticadores que he leído opinan una Europa lateral y un USA alcista con fortalecimiento/mantenimiento del dólar. Tipos a la baja en Europa, en menor medida con positivación de la curva.
Enero
Los inversores en 2024 han conseguidos muy buenos resultados principalmente en las siete magníficas. Es posible que hayan postergado el reequilibrio de sus carteras en 2024 hasta el inicio del nuevo año fiscal en 2025. Estas posibles ventas podrían retroalimentarse si decepcionan sus resultados durante la próxima temporada de resultados porque su enorme gasto en IA podría acabar afectando a sus beneficios.
Los inversores individuales también podrían reequilibrarse y dejar de lado las acciones para invertir en efectivo, bonos y otros activos. Los hogares estadounidenses tienen un récord del 43,4% de sus activos financieros en acciones Además, esa podría ser otra señal contraria de que los inversores están demasiado optimistas en la actualidad.
Estoy de acuerdo contigo. Yo llevo tiempo diciendo que Europa, Japón y cosas donde el cambio monetario no salgas palmando respecto al PPP -purchasing power parity- habitual. Comprar USD a estos niveles sale caro.
Veo mucha unanimidad en sobreponderar USA... yo he jugado contrarian y mis últimas compras han sido Teleperformance, Vidrala y Nestlé, por si el péndulo se da la vuelta, y también porque sólo por revalorización ya voy bastante sobreponderado de USA
Lo mismo te quedas mirando como sube, no veo momento par quedarte fuera de mercado
#6
30/12/24 19:00
Yo creo que paridad no pero el año que viene toca 1.02 por euro, pero creo que será un año malo, como un año de pago de pulga 🤣😁🏛, bastantes años muy buenos en todos lados, todos los estados mas endeudados que un recién casado, la inflación no se controla y cuando se hace es manipulada, ejemplo creo que esta año será oficialmente de 2,8% para hacer más facil la cuenta soy torpe pongamos un 3%, coge 5 productos que uses asiduamente, mira lo que costaba en enero y mira ahora, ¿ será más del 3% quizás más del 7%?
Pienso que algún momento tienen que poner un razocinio, cuando pasen las elecciones alemanas creo que no hay otras en algun tiempo.
Creo que a partir del 2 trimestre la cosa empeorara la duda es hasta donde la dejaran caer, cuando lo sosteneran, ojalá me equivoque, puede ser dije, que telefonica llegaría a la 5 euros en su centenario y no lo ha hecho.
Uno es amo de su silencio pero esclavo de sus palabras.
#5
30/12/24 17:06
@enrique-roca, supongo que también habrá posición para las small caps que comentaste en un post anterior no? Decías que tenían mucho potencial de revalorización. Saludos
#4
30/12/24 10:58
De acuerdo con el planteamiento general, pero nos falta ver cómo se traduce todo ello en tu cartera de fondos para el trimestre, que al fin y al cabo es lo concreto y lo que anuncia tu artículo.
#3
30/12/24 09:31
Quizás un año para refugiarse en monetarios y estar atento por si hay que entrar en mercado ante fuertes fluctuaciones. ¿Que opinión le merece?
_col.png?1716969064 "Como crear una cartera de ETFs")
