La Bolsa Italiana es la cuarta con mejor desempeño en los últimos 3 años, con un 49.50% acumulado. Y este año lleva un nada despreciable 13.04%, pero debajo de otros índices como el MSCI World con 15.42% o el SP500 con casi 19%.
El desempeño subpar se debe a la bajada de calificación crediticia con perspectiva negativa que tuvo el país recientemente.
Ya falta poco para que termine el año, valdría la pena preguntarnos si el Plan de recuperación del gobierno italiano puede hacer subir mas la bolsa en los siguientes 6 meses para al menos alcanzar al resto.
el Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR), es una iniciativa diseñada para revitalizar la economía de Italia tras el impacto de la pandemia de COVID-19
Tal vez no sea el país con mejor momentum ahora, pero hay algunas señales interesantes para darles seguimiento:
Flujo de Fondos: Al parecer está habiendo una recuperación y rebote en los flujos de entrada hacia ETFs que siguen la Bolsa Italiana. La siguiente imagen muestra el histórico de este indicador y el actual rebote. Obviamente, habría que esperar a que se consolide, pero ya es algo.
Flujo de Fondos ETF Italia
CAPE Italia: usando el múltiplo de valoración CAPE de Shiller, entonces el país está más barato que el resto de Europa y obviamente que USA. Esto lo podría hacer mas atractivo que muchos países desarrollados
CAPE Shiller Italia
El CAPE de Shiller ajusta los beneficios empresariales a la inflación y promedia los últimos 10 años para suavizar las tendencias
Riesgos de invertir en Italia
Obviamente, no todo es miel sobre hojuelas. También existen riesgos extras aparte de los normales y ya conocidos al invertir en Renta Variable y en ETFs concentrados.
El primero tiene que ver con la valoración. Aunque Italia tiene un múltiplo bajo, tanto CAPE como PER, existen países que están mucho más baratos como Brasil con 12, China con 11.4, Turquía con 11. Ya sé que todos estos son emergentes, pero también hay desarrollados más subvaluados que el italiano, por ejemplo, España y Reino Unido con casi 17.
Por lo tanto, hay mejores oportunidades, al menos por valoración de múltiplos.
Otro riesgo claro es la inflación, que aunque ha bajado, sigue siendo elevada y cercana a un 7%. Mientras tanto, la tasa de su bono a 5 años es de apenas 3.4%. Esto no solo erosiona el poder adquisitivo de los consumidores, sino afecta negativamente los márgenes empresariales.
Como consecuencia de lo anterior, además de otros factores, tenemos una debilidad del sector manufacturero que representa otro riesgo más para la recuperación de su economía.
👉Si te interesa saber más sobre los Mejores y Peores países para invertir en ETFs, aquí hay un artículo.
Top Mejores ETFs de Italia
No hay mucha variedad de ETFs de Renta Variable con exposición única a Italia, ya que los 5 que tenemos siguen al mismo índice, el MIB o FTSE MIB.
Para el caso de la Renta Fija, tenemos 4 ETFs. A continuación los listo.
Todos los ETFs anteriores siguen un método de réplica física completa. Tienen su divisa base EUR y no cuentan con cobertura de divisa. Las diferencias más notables son el país de domicilio y su política de dividendos, tal y como su nombre lo indica, algunos son de Distribución y otros de Acumulación.
iShares FTSE MIB UCITS ETF (Acc)
El ETF replica al índice FTSE MIB que sigue a las 40 empresas de mayor capitalización de Italia.
Datos clave:
Su método de réplica es física completa.
Su divisa base es el EUR
No cuenta con cobertura de divisa.
Está domiciliado en Irlanda
Su política de dividendos es de acumulación.
Estas son sus principales posiciones: Principales posiciones iShares FTSE MIB UCITS ETF (Acc)
Y aquí un desglose sectorial de la cartera: Desglose por sectores iShares FTSE MIB UCITS ETF (Acc)
👉Si te interesa conocer a los Mejores Brokers para ETFs en España, aquí hay un artículo.
Pros
Valoración barata en relación con Europa y USA.
Rebote de flujos de entrada.
Desempeño positivo de su Bolsa a pesar de mal desempeño económico.
Contras
Inflación aún alta.
Debilidad sector manufacturero.
Inestabilidad política.
FAQs
¿Cuál es el ETF más Rentable para Invertir en Italia?
Dependerá si lo quieres en Renta Fija o en Renta Variable, y en esta última si lo quieres con exposición directa y pura a Italia o con algo de exposición y que incluya otros países
Hola. Los ETFs de este post y en su mayoría son también indexados como los Fondos indexados, pero la ventaja de los ETFs es que los puedes comprar y vender a cualquier hora del mercado.
Hola. Yo vivo en Italia y me gustaria saber si los ETF en Italia son como los fondos indexados en España porque por mucho que leo no consigo entender. Gracias
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_foro.png?1719289446 "Desglose por sectores iShares FTSE MIB UCITS ETF (Acc)")
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