Seguramente criticaré más técnicas y tópicos del A.nalisis T.ecnico, pero quería empezar y hacer especial mención sobre la hipotesis de las tendencias, ya que es uno de los fundamentos del A.T.,y que además impregna (contamina) la mayoría de sus procedimientos.
Esta cuestión es una de las que genera mas polémica, pero como en muchos aspectos de la vida, la raíz de la discrepancia es una cuestión de Definición.
¿¿¿ Qué entienden los analistas técnicos por tendencia ???: trazado mas o menos ascendente (o descendente) que forma el gráfico histórico de cierres, y que eventualmente puede presentar unos mínimos mas o menos ascendentes (o máximos descendentes). Este trazo se presenta en el PASADO y puede (¿?!¿?!¿?) proyectarse hacia el FUTURO.
Claro !!, esta idea es muy sencilla de entender y tiene una representación grafica muy clara, quizás por eso tenga tantos miles de adeptos (a veces tremendamente recalcitrantes y/o dogmaticos). Pero al mismo tiempo, y precisamente por ello, es una tremenda falacia, una trampa mortal !!, ya que es una idea totalmente falsa.
¿¿¿ Qué DEBERIA entender todo el mundo, y los analistas técnicos en particular, por tendencia ???: mantenimiento de FLUCTUACIONES en el sentido (ascendente .- descendente) de los precios, y además durante prolongados espacios de tiempo. Estas fluctuaciones se presentan en el PASADO, y por su naturaleza ALEATORIA, en absoluto pueden proyectarse hacia el FUTURO (su capacidad de predicción es nula)
La hipótesis de las tendencias en la formación y evolución de los precios es totalmente falsa, la hipótesis correcta es precisamente la contraria !!!: dejando de lado manipulaciones y corruptelas, la evolución de los precios es básicamente ALEATORIA. Es por esto que jamás se debería hablar de figuras, tendencias, ondas, etc,... sino de FLUCTUACIONES, que se producen continuamente en el discurrir del tiempo, de una forma totalmente casual y caprichosa.
Esta es la hipótesis FUNDAMENTAL, junto con la de Mercado Eficiente, de mi sistema de análisis particular, y debería serlo también para cualquier sistema con un mínimo de base científica rigurosa. Sirva como ejemplo anecdótico algún modelo matemático riguroso al uso, que también utiliza la hipótesis fundamental de la aleatoriedad, como es el del cálculo del valor de los contratos derivados (futuros y warrants). Pero cuidado!!!,... el hecho de que los derivados tengan una base teórica solida y rigurosa, para nada garantiza que sean un buen instrumento de inversión, todo lo contrario !!!, son pésimas herramientas para el inversor particular (véase punto 44 más abajo).
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Hay multitud de pruebas que avalan la hipótesis aleatoria y en consecuencia el absurdo de las Tendencias,... y además en todos los ámbitos: filosófico, sociológico, intuitivo, y por supuesto en el ámbito más riguroso, el científico - matemático. Yo mencionare cuatro pruebas, una intuitiva, otra empírica y dos matemáticas, que me parecen de las más representativas:
11) Intuitiva: imaginemos estar en un instante puntual y concreto de la sesión,... ¿¿¿ alguien (que no disponga de capacidad de manipulación ni información privilegiada, naturalmente) puede garantizar alguna predilección por alguno de los dos sentidos (ascendente o descendente) que tomará el precio de una empresa concreta en el instante siguiente ???. Evidentemente no!,.. en cada instante ambos sentidos tienen la misma probabilidad de producirse (50%), y como esto pasa constantemente en todos los instantes, desembocamos inevitablemente en la hipótesis aleatoria, que se extiende continuamente a lo largo del tiempo.
Es aquí un buen momento para reflexionar sobre la tremenda barbaridad que supondría el admitir, por ejemplo, una tendencia de... digamos...tres años. Esto llevaría implícito, no solamente el reconocimiento de una asimetría en los sentidos de los precios (distintos del 50%) en cada instante, sino también en el reconocimiento de que esa asimetría se mantiene activadurante 3 años !!!!, con todos los miles de sesiones que hay en esos 3 años !!!!, y con todos los miles de segundos que hay en cada sesión !!!,... ¿¿¿ alguien, en su sano juicio, se puede imaginar semejante disparate ???. Otra cosa muy distinta (véase final del artículo) es la posible “tendencia” que puedan presentar los precios, a recuperar su valor (a largo plazo), cuando se encuentran lejos de su equilibrio (precio normal), es decir cuando están muy caros o baratos.
OBSERVACION: es aquí muy oportuno hacer un comentario razonado de un argumento de muchos analistas técnicos, puesto que en él está la semilla de la inexistencia de las Tendencias. Muchos analistas dicen:
.... "Las tendencias existen, lo que no se sabe es CUÁNDO ACABARÁN" ....
... precisamente ahí está la clave,... en que "NO SE SABE CUANDO ACABARAN". Como esto sucede EN CADA INSTANTE (segundo a segundo), esto IMPLICA que sucede SIEMPRE, es decir que EN NINGUN INSTANTE sabemos exactamente lo que está pasando (ni lo que pasará en el instante posterior), y que por lo tanto NUNCA sabemos lo que esta pasando,.... y que por lo tanto LAS TENDENCIAS NO EXISTEN,... ¿¿¿ os daís cuenta???. Las Tendencias son una quimera, una ilusion fantasmagórica del PASADO, es imposible proyectarlas hacia el FUTURO.
22) Empírica: los miles de fondos de Inversión que se comercializan en el mercado, supuestamente "gestionados" por supuestos "analistas profesionales", la mayoría de los cuales utilizan el Análisis Técnico, que recordemos una vez más que está fundamentalmente vertebrado sobre la hipótesis de las "Tendencias",... obtienen unos resultados misérrimos (en la mayoría de casos ni siquiera superan la Inflación). Este hecho puede comprobarse estadísticamente en todo tipo de países y mercados donde se comercializan Fondos de Renta Variable.
33) Matematica1: se puede construir un sencillo programa informatico (incluso una hoja excel) que genere ALEATORIAMENTE gráficos de precios a lo largo del tiempo. Si se observan esos gráficos se verá que en ellos aparecen magnificas tendencias, con todos los tópicos del A.T. y el chartismo (resistencias, soportes, figuras, canales, suelos, dobles suelos, etc.)
Quiero aquí invitar a los férreos defensores de las tendencias a un pequeño ejercicio mental, parecido al que hacen los matemáticos cuando demuestran algunos de sus teoremas (que recibe el nombre de "reducción al absurdo"). Partamos de la base de que las tendencias existen, al igual que hacen los técnicos, y... estando totalmente convencidos de que las tendencias existen, vamos a suponer por un momento que NO existen, es decir, que los precios evolucionan ALEATORIAMENTE. En este último supuesto es evidente que algún grafico tendrían que generar los precios a lo largo del tiempo, ya que los precios seguirían existiendo día tras día (cierres) y por tanto el gráfico no podría desaparecer aunque estuviera constituido por puntos aleatorios. Y si el gráfico tiene que existir necesariamente, yo invito al "tendencioso" que intente imaginarse cómo sería dicho gráfico, ¿qué forma tendría?. Como ya dije al principio la respuesta a esta cuestión nos la da fácilmente un ordenador mediante un programa informático. Si el "tendencioso" no puede, o no quiere, hacer esa comprobación, le invito finalmente a que intente imaginarse cómo tendría que ser esa gráfica aleatoria (porque necesariamente la gráfica debe existir, insisto) sin que en ella aparezcan crestas (máximos) , ni valles (mínimos) , ni algo parecido a “suelos”, “cabezas”, “ hombros”, “soportes”, “resistencias”, “tendencias” (líneas mas o menos sinuosas), etc., etc. etc. En definitiva,… ¿¿¿ es posible dibujar alguna gráfica, aunque sea de naturaleza aleatoria, en la que NO aparezca ninguno de esos elementos, ni nada que se le parezca ???
44) Matematica2: la teoría más seria, al alcance del gran público, que se ha hecho sobre la formación y evolución de los precios de cualquier activo del Mercado (=subyacente), es la Teoria sobre Derivados(Black - Scholes). Es una teoría realmente científica, donde juega un papel fundamental la matemática de la PROBABILIDAD, como no podía ser de otra manera, habida cuenta de la naturaleza ALEATORIA del tema que estamos tratando. Evidentemente esta teoría no tiene nada que ver con la "teoría" del Análisis Técnico, con sus famosas Tendencias y su inmenso "cajón de sastre" lleno de infinidad de "procedimientos" y "recursos" a cuál más disparatado y ambiguo.
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La imposibilidad de determinar cuánto va a durar una tendencia, y en qué momento concreto se va a producir un cambio, es sin duda uno de los fundamentos más fuertes que legitima la hipótesis de la INEXISTENCIA DE LAS TENDENCIAS.
Las aparentes “líneas” de tendencia que aparecen en los gráficos de cierres, son generadas totalmente AL AZAR en todo su recorrido. Esto es lo más difícil de creer, puesto que tenemos una forma natural DETERMINISTA de pensar
Lo que SI sucede realmente, es que si un precio está por debajo de su promedio histórico (medias móviles), existe una PROBABILIDAD mayor de que suba, que de que baje,... y si el precio está por encima de su media histórica, sucede lo contrario. En este sentido SI que podemos afirmar que EXISTE UNA TENDENCIA NATURAL A RECUPERAR LOS PRECIOS DE EQUILIBRIO, tendencia de naturaleza totalmente aleatoria (probabilística) que en nada tiene que ver con el concepto clásico de tendencia en el ámbito del Análisis Técnico,... en este sentido mas que de "tendencia de los precios" yo hablaria de "PRESION de los precios" ("presión" al alza, o a la baja).
Esta “PRESION” se pone especialmente de manifiesto en los momentos más convulsos del Mercado (euforias o depresiones), que es cuando los precios están más lejanos de sus valores normales (muy caros o baratos). Además, dada su naturaleza estadístico – probabilística sólo tienen sentido en el medio – largo plazo; en el corto plazo es absurdo plantearse cualquier tipo de tendencia, no tiene ningún sentido !!!.
Dramáticamente este hecho mucha gente lo confunde con la ilusión quimérica de las Tendencias, pero hay que tener en cuenta que ese aparente determinismo es ABSOLUTAMENTE FALSO, y que en consecuencia nos movemos en un ámbito totalmente PROBABILISTICO (dejando de lado manipulación y corrupción, naturalmente).
A partir de aquí, creo que se puede entender muy bien que el hecho de intentar predecir los precios mediante figuritas, velas, líneas varias, suelos, techos, dobles suelos, triángulos, máximos-mínimos crecientes-decrecientes, cabezas, hombros,… y por supuesto Tendencias,... es un auténtico disparate.
