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La call One Year Mid Curve sobre los futuros de tipos de interés del dólar a 90 días con vencimiento septiembre vendida en esta operación Convertir pesetas en euros (2) vence mañana viernes día 11 de septiembre.

Para evitar la horquilla que es bastante grande, lo ideal es dejarla vencer y que se convierta en un contrato vendido del Eurodólar de septiembre del 2010.

El lunes, sin ninguna prisa, se pone la orden de vender el call One Year Mid Curve de octubre y, cuando haya entrado, se deshace el futuro. Este ya tiene como subyacente el futuro de diciembre del 2010 al que pertenece el call que hay comprado.

Debido al cambio de subyacente y a la gran subida de los futuros, el call de octubre que se vende está por debajo del call que vence. Esto ya no volverá a ocurrir, pues a partir de este mes, todos los siguientes ya tendrán el mismo subyacente. Por tanto, siempre valdrá más el call que se vende que el que se recompra.

A partir del lunes intentaré conseguir los folletos de los bonos convertibles del BBVA y del Popular. Cuando tenga todos los datos estudiaré si se puede aplicar alguna estrategia interesante con esos títulos.
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  1. Top 100
    #35
    19/10/09 03:25

    Anónimo, 6 contratos vendidos puede que los tengas tu, algunos tendrán más o menos. Lo digo porque el lote no era de 6.

    Como esta vez no hay cambio de subyacente y el futuro está cerca de 98, yo vendería las opciones de noviembre lunes o martes a las horas que haya liquidez. Inmediatamente que se hagan limpiar la posición de contratos.

  2. #34
    Anonimo
    19/10/09 01:38

    Como el lunes vamos a tener 6 contratos vendidos, ¿sigue siendo de aplicación el comentario del 14/9 y nos interesa mantenerlos
    (Segundo: mientras vaya bajando te interesa mantener el contrato vendido porque baja a delta 1. En cambio, desde el momento que vendas la call de octubre, si sigue bajando ganarás alrededor del 60% de la bajada.

    Otra cosa que beneficia mantener el contrato vendido es que se reduzca el diferencial entre septiembre y diciembre del 2010, cosa que también está ocurriendo.)?

  3. Top 100
    #33
    02/10/09 02:10

    Nerua, no creo que puedas operar con los 3 contratos directamente con una horquilla más pequeña que con los dos spredas.

  4. #32
    Anonimo
    02/10/09 00:40

    Francisco, he apreciado que en muchos momentos la cotización directa de los 2 calendar spread es desfavorable a operar los tres contratos de la mariposa por separado.

    Especialmente el spread CLZ2-CLZ1 que no sigue muy de cerca la cotización diferencial de sus componentes.

    Es la primera vez que sigo la evolución de una mariposa, pero entiendo que se haga como se haga, esto se trata de vender un CLZ0 y un CLZ2 y además comprar 2 CLZ1 con un sumatorio final razonable de 0 o inferior, mas allá del diferencial que nos muestren los calendar spread de la TWS.

    ¿Es correcto?

  5. #31
    Anonimo
    26/09/09 00:45

    Pues yo también sigo con el futuro de sept vendido. Que hay que cambiarlo a toda prisa por una call de octubre? de qué año? de qué strike? Con el código que da fj hay varios strikes...

  6. #30
    Anonimo
    22/09/09 13:13

    Hola Francisco,

    Yo sigo con el futuro septiembre 2010 vendido, esperando a que baje un poco para cerrar la operación y vender la opción de octubre.

    ¿En que momento ves bueno hacer la operación?

    Según tengo entendido, la mayor pérdida de valor temporal se produce al final y como esperemos mucho vamos a cobrar muy poco valor temporal.

    Un saludo y muchas gracias por tu ayuda.

    Luís

  7. #29
    Anonimo
    16/09/09 14:36

    Buenos días Francisco,

    Felicitarte por el blog, y animarte a que actualices la tabla de renta fija que la tenemos un poco antigua.

    Un Saludo

  8. #28
    Anonimo
    16/09/09 14:32

    Buenos días Francisco,

    para los rezagados has comentado que se podía hacer la operación pero el strike de las calls debería ser 98.25 ó 98.50, pero esto nos da una diferencia a pagar entre el call comprado y el vendido con las cotizaciones actuales de aprox. 0.40, ¿aún así es interesante la operación?

    Gracias.

    Iron.

  9. #27
    Anonimo
    16/09/09 14:23

    Albert, mas o menos todos igual.

  10. #26
    Anonimo
    15/09/09 20:41

    Siguiendo con los que quieren aclarar como va la estrategia hasta el momento:

    Vendí 2 calls de septiembre:
    2 x 0,275 x 2500 = + 1.375 $

    Compre 2 call de Dic.:
    2 x 0,465 x 2500 = -2.325 $

    Me ejecutan el call vendido por un futuro a 98, y yo lo recompro a 98,715:

    2 x 0,715 x 2500 = -3.725 $

    Vendo los calls de octubre:
    2 x 0,385 x 2500 = +1.925 $

    Valoración a dia de hoy:

    + 1.375 - 3.725 = -2.350 $
    (pérdida de las cllas de sept.)

    Los calls de dic están hoy a: 0,735

    2 x (0,735 - 0,465) x 2500 = 1.350$

    Así que dejando los calls de Oct. aparte llevo unos 1.000 $ de pérdida...

    Esperemos que como dice Francisco a partir de ahora vayamos pillando algo...

    Albert

  11. #25
    Anonimo
    15/09/09 14:59

    Ayer escribi un post bastante extenso, pero al postearlo no me entro, hoy resumire un poco por si no me vuelve a entrar.

    Francisco recomienda vender el CALL OCT2010 de 98.00 0 98.50 cuyo precio ahora es 98,285.

    Yo creo que no merece la pena vender el 98,50 ya que su valor temporal es muy bajo, y lo que queremos hacer es vender valor temporal. Yo venderia el 98,125 - 98,250 o 98,375 que son valores que me aparecen en la TWS.

    Tambien he visto gente vendiendo CALL 98,00 estos dias, creo que tampoco merece la pena al tener muy poco valor temporal, es esto asi o estoy equivocado?

    A ver si hay suerte y entra el mensaje.

    Saludos

    Nebe

  12. #24
    Anonimo
    15/09/09 11:51

    Vale, creo que ya lo he entendido.

    El futuro nos lo asignaron a 98. Por eso en la TWS me aparecen unos 1700$ de pérdidas en ese futuro:

    (98.68 - 98)*2500

    Lo que no sé es si IB cobra algún tipo de comisión por la conversión de la CALL vendida en el futuro vendido. ¿Alguien lo sabe?

    Un saludo.

  13. #23
    Anonimo
    15/09/09 11:25

    Me uno a la pregunta de dcarlo: ¿a qué precio nos asignaron el futuro de SEP10? ¿Dónde se puede consultar eso en la TWS o en la web? Lo he buscado en los diferentes "reports" que se pueden consultar, pero no lo encuentro.

    Muchas gracias.

  14. #22
    Anonimo
    14/09/09 22:10

    Como todo no van a ser malas noticias, he pillado en una hora un aleteo de la mariposa de los 3 cerditos de 9,2 a 8,5. :-)

  15. #21
    Anonimo
    14/09/09 21:44

    Para JaviWoll, esos 3500 que pierdes son teoricos, porque te lo valoran vendiendote el fut. a 98,00 que era el precio de la put pero no te suman la diferencia de la venta de la put (98,xxx-98,000).
    Espero haberme explicado.
    Pedro J.